بایننس کوین در رویداد فصلی ۱۹ اکتبر شاهد سوزاندن ۱٬۶۴۶٬۱۹۶.۴۴ واحد BNB بود؛ مقداری که بنیاد BNB ارزش تقریبی آن را ۱.۱۹۷ میلیارد دلار اعلام کرد. با این حال، مقایسه این رویداد با سوزاندن ماه ژوئیه نشان می‌دهد رشد ارزش دلاری توکن‌های سوزانده‌شده عمدتاً از افزایش ارزش هر واحد BNB ناشی شده، نه جهشی مشابه در تعداد توکن‌های خارج‌شده از چرخه.
تعداد توکن‌های سوزانده‌شده چه می‌گوید؟
بنیاد BNB در ۱۹ اکتبر تکمیل سی‌وهفتمین رویداد سوزاندن این شبکه را اعلام کرد. در این رویداد، ۱٬۶۴۶٬۱۹۶.۴۴ واحد BNB از بین رفت و ارزش اعلام‌شده برای آن حدود ۱.۱۹۷ میلیارد دلار بود. در اطلاعیه ۱۵ ژوئیه، مقدار سوزانده‌شده ۱٬۶۱۵٬۸۲۷.۷۹۵ واحد BNB و ارزش تقریبی آن ۹۳۱.۷ میلیون دلار اعلام شده بود.
بنابراین، رویداد اکتبر حدود ۳۰٬۳۶۸.۶۴۵ واحد بیشتر از رویداد ژوئیه از چرخه خارج کرد؛ افزایشی که بر اساس ارقام منتشرشده حدود ۱.۹ درصد است. در مقابل، ارزش دلاری اعلام‌شده نزدیک به ۲۸.۵ درصد افزایش یافت و حدود ۲۶۵.۶ میلیون دلار بیشتر شد.
این اختلاف برای ارزیابی اثر سوزاندن اهمیت دارد. تعداد توکن‌ها نشان می‌دهد چه مقدار از عرضه اسمی بازنشسته شده است، در حالی که ارزش دلاری به قیمت یا ارزش‌گذاری BNB در زمان اعلام رویداد نیز وابسته است. تقسیم ارزش اعلام‌شده بر تعداد توکن‌های سوزانده‌شده، ارزش ضمنی هر واحد را در رویداد اکتبر حدود ۷۲۷ دلار و در رویداد ژوئیه حدود ۵۷۶.۴ دلار نشان می‌دهد. در نتیجه، بخش عمده فاصله میان رشد تعداد توکن‌ها و رشد ارزش دلاری، از افزایش ارزش ضمنی هر BNB می‌آید.
سازوکار سوزاندن خودکار BNB
سوزاندن توکن به انتقال آن به یک آدرس غیرقابل‌استفاده گفته می‌شود؛ در این فرآیند، توکن‌ها دیگر در اختیار دارنده‌ای برای خرج‌کردن یا فروش نیستند. با این حال، ارزش دلاری ثبت‌شده برای توکن‌های سوزانده‌شده به‌تنهایی ثابت نمی‌کند که همان مقدار BNB پیش از آن در بازار خریداری شده است.
سازوکار Auto-Burn در هر فصل، مقدار BNB قابل سوزاندن را با توجه به قیمت و تولید بلاک در شبکه BNB Smart Chain تعیین می‌کند. اطلاعیه اولیه بایننس در دسامبر ۲۰۲۱ گفته بود این سازوکار به درآمد ایجادشده از فعالیت BNB در صرافی متمرکز بایننس وابسته نیست.
روش محاسبه منتشرشده برای BNBBurn، دوره‌هایی را که سرعت تولید بلاک در شبکه تغییر کرده به واحدهای معادل بلاک‌های سه‌ثانیه‌ای تبدیل می‌کند. بخش کسری هر دوره کنار گذاشته می‌شود و سپس تعداد بلاک‌های تعدیل‌شده برای محاسبه به کار می‌رود. این نرمال‌سازی برای آن است که تغییر سرعت شبکه، مقایسه دوره‌های زمانی مختلف را دشوار نکند.
در این میان، قیمت مورد استفاده در ردیاب BNBBurn به‌عنوان میانه قیمت در طول فصل توصیف شده است. ارزش ضمنی محاسبه‌شده از اطلاعیه‌های اکتبر و ژوئیه، نه قیمت خرید توکن‌های سوزانده‌شده را نشان می‌دهد و نه اطلاعات کافی برای بازسازی کامل محاسبه فصلی یا تعیین زمان رسیدن عرضه به هدف نهایی فراهم می‌کند.
اثر واقعی بر عرضه و فشار فروش
اطلاعیه‌های فصلی توضیح می‌دهند که BNB به آدرس مشخص‌شده برای نابودی در شبکه BNB Smart Chain منتقل شده است. اما این اسناد سابقه به‌دست‌آمدن توکن‌ها یا خرید تازه آن‌ها از بازار آزاد را ارائه نمی‌کنند. به همین دلیل، سوزاندن توکن نباید بدون شواهد جداگانه معادل بازخرید از بازار تلقی شود.
اثر بازار به این موضوع نیز بستگی دارد که توکن‌های خارج‌شده تا چه اندازه پیش از آن قابلیت فروش داشتند. کاهش عرضه کل الزاماً به این معنا نیست که در همان روز، مقدار مشابهی از سفارش‌های فروش صرافی‌ها حذف شده است. اطلاعیه اکتبر عرضه کل باقی‌مانده را در زمان ثبت گزارش ۱۳۱٬۵۱۲٬۰۸۵ واحد BNB اعلام کرد و هدف Auto-Burn را همچنان ۱۰۰ میلیون BNB دانست، اما حجم BNB فوراً در دسترس معامله یا مقدار فشار فروش حذف‌شده را مشخص نکرد.
مکانیزم دیگری به نام BEP-95 نیز بخشی از کارمزدهای جمع‌آوری‌شده در هر بلاک BSC را می‌سوزاند. نسبت اولیه این سازوکار ۱۰ درصد بوده و اعتبارسنج‌ها می‌توانند درباره سهم سوزانده‌شده تصمیم‌گیری کنند. بنابراین، مقایسه اثر آن میان ژوئیه و اکتبر به داده‌های قابل‌مقایسه درباره کارمزدها، نسبت اعمال‌شده و مقدار توکن‌های سوزانده‌شده نیاز دارد.
تصویر بازار BNB در داده‌های مانیار
بر اساس داده‌های مانیار در ساعت ۱۱:۱۴ روز ۲۱ اکتبر ۲۰۲۶، قیمت BNB برابر با ۷۴۶.۲۳۸۸۰۶۴۹۷۳ دلار بوده است. این توکن در ۲۴ ساعت گذشته ۲.۵۴ درصد و در هفت روز گذشته ۰.۶۵ درصد افزایش داشته است.
در مجموع، داده قابل‌اندازه‌گیری در مقایسه دو رویداد این است که اکتبر حدود ۱.۹ درصد BNB بیشتری را سوزاند، در حالی که ارزش دلاری اعلام‌شده ۲۸.۵ درصد بالاتر بود. این ارقام کاهش عرضه را نشان می‌دهند، اما به‌تنهایی درباره خرید تازه، میزان عرضه فعال یا واکنش آینده بازار نتیجه‌گیری نمی‌کنند. این گزارش بر پایه گزارش CryptoSlate تهیه شده است.
