شرکت‌های برزیلی در آستانه و هم‌زمان با انتخابات ریاست‌جمهوری، برای کاهش ریسک افت ارزش رئال به بازار رمزارز روی آوردند. داده‌های صرافی Mercado Bitcoin نشان می‌دهد حساب‌های شرکتی ۷۸ درصد از حجم معاملات روز یکشنبه را تشکیل دادند؛ روزی که بازارهای سنتی تعطیل بودند و نتیجه انتخابات هنوز برای بسیاری از سرمایه‌گذاران قطعی به نظر نمی‌رسید.
بر اساس گزارش CoinDesk، حجم معاملات تتر، استیبل‌کوین وابسته به دلار آمریکا، در Mercado Bitcoin نسبت به یکشنبه هفته قبل تقریبا ۸۰۰ درصد افزایش یافت. معاملات بیت‌کوین نیز در همین مقایسه ۸۶۵ درصد بیشتر شد. حجم معاملات تتر در این صرافی همچنین بیش از سه برابر میانگین چهار یکشنبه پیش از آن بود. در مقابل، مشتریان خرد فقط ۲۲ درصد از حجم معاملات را در اختیار داشتند.
این رفتار نشان می‌دهد بخش مهمی از تقاضا از سوی شرکت‌هایی ایجاد شد که می‌خواستند بخشی از دارایی خزانه خود را از نوسان احتمالی پول ملی دور کنند. شرکت‌های دارای حساب شرکتی در Mercado Bitcoin می‌توانند تا ۱۵ درصد از دارایی‌های خود را در این پلتفرم نگهداری کنند؛ موضوعی که اهمیت جریان سفارش‌های شرکتی را در جهش آن روز بیشتر می‌کند.
چرا انتخابات به بازار رمزارز سرایت کرد
لولا، رئیس‌جمهور فعلی، در دور دوم انتخابات توانست فلیو بولسونارو را شکست دهد؛ نتیجه‌ای که برخلاف انتظار بخش قابل‌توجهی از بازار بود. برنامه لولا برای افزایش هزینه‌های اجتماعی و ممنوعیت شرط‌بندی آنلاین، که می‌توانست درآمد مالیاتی را کاهش دهد، نگرانی‌هایی درباره وضعیت مالی دولت ایجاد کرده بود. افزایش بدهی، تعهدات جدید هزینه‌ای و محدود بودن امکان افزایش مالیات نیز فشار بر چشم‌انداز مالی برزیل را بیشتر می‌کرد.
در چنین فضایی، استیبل‌کوین‌هایی مانند USDT و USDC برای شرکت‌ها ابزاری جهت قرار گرفتن در معرض دلار محسوب می‌شوند. استیبل‌کوین نوعی دارایی رمزارزی است که هدف آن حفظ ارزش نزدیک به یک ارز مرجع، معمولا دلار آمریکا، است. استفاده از این ابزار به شرکت‌ها اجازه می‌دهد در زمانی که بازار سهام و بازار ارز سنتی فعال نیست، بخشی از دارایی خود را به بازاری با قیمت‌گذاری جهانی منتقل کنند.
پدرو فونتس، تحلیلگر پژوهشی Mercado Bitcoin، گفت این رویداد برای سرمایه‌گذاران اهمیت نداشتن اتکا به رئال به‌تنهایی را برجسته می‌کند و استیبل‌کوین‌ها می‌توانند راهی ساده برای دلاری‌کردن بخشی از دارایی‌ها، حتی با مبالغ پایین، باشند. او همچنین هشدار داد تقویت مخالفان در کنگره می‌تواند اصلاح مشکلات مالی دولت را دشوارتر کند و جذابیت دارایی‌های قیمت‌گذاری‌شده در بازارهای جهانی را افزایش دهد.
واکنش بازارها و افزایش معاملات
نگرانی‌های شرکت‌ها در روز بعد در بازارهای سنتی نیز آشکار شد. شاخص سهام ایبووسپا ۱۴ درصد سقوط کرد؛ بدترین عملکرد روزانه آن از مارس ۲۰۲۰. هم‌زمان، دلار بیش از ۸ درصد در برابر رئال افزایش یافت که بزرگ‌ترین رشد روزانه آن از سال ۱۹۹۹ بود.
داده‌های Biscoint، که قیمت و حجم معاملات را در ۱۰ بازار از جمله Binance و Mercado Bitcoin دنبال می‌کند، نشان داد حجم معاملات USDT در برابر رئال نسبت به یکشنبه قبل ۱۵۰ درصد بالا رفت. حجم USDC نیز ۳۱۸ درصد افزایش یافت. این روند در روز دوشنبه ادامه پیدا کرد: مجموع معاملات USDT و USDC به ۱.۸۴ میلیارد رئال، معادل ۳۵۰ میلیون دلار، رسید که ۶۵ درصد بیشتر از هفته قبل بود. حجم معاملات بیت‌کوین نیز با افزایشی بیش از ۹ برابر به ۱٬۳۳۶ بیت‌کوین رسید.
افزایش معاملات فقط به Mercado Bitcoin محدود نبود. در Binance، حجم معاملات بیت‌کوین در برابر رئال ۳۷۰ درصد رشد کرد، در حالی که جفت معاملاتی جهانی BTC/USDT با افت ۲۵ درصدی روبه‌رو شد. بیت‌کوین در برابر رئال ۹.۴ درصد بالا رفت، اما در برابر تتر ۰.۲ درصد کاهش یافت؛ الگویی که با کاهش ارزش رئال و قیمت‌گذاری دوباره این ارز در واکنش به انتخابات سازگار بود.
چرخش ناگهانی در انتظارات انتخاباتی
رفتار بازار سه هفته پیش از دور دوم کاملا متفاوت بود. پس از آن‌که بولسونارو در دور نخست بالاتر از لولا قرار گرفت، شاخص ایبووسپا ۷.۷ درصد افزایش یافت و دلار بیش از ۴ درصد در برابر رئال ضعیف شد. سرمایه‌گذاران آن زمان روی احتمال تغییر دولت و کنترل سخت‌گیرانه‌تر هزینه‌های عمومی حساب می‌کردند.
پیروزی لولا از این جهت نیز کم‌سابقه بود که او نخستین نامزد ریاست‌جمهوری در دموکراسی مدرن برزیل شد که پس از قرار گرفتن در جایگاه دوم دور اول، در نهایت انتخابات را برد. با این حال، شرکت‌های برزیلی پیش از اعلام نتیجه نهایی رویکردی محتاطانه در پیش گرفتند و به‌جای انتظار برای بازگشایی بازارهای سنتی، به بازار رمزارز پناه بردند.
بازارهای پیش‌بینی نیز نتوانستند نتیجه نهایی را درست منعکس کنند. Kalshi در پیش‌نمایش ۲۴ اکتبر، شانس پیروزی بولسونارو را ۸۴ درصد ارزیابی کرده بود؛ هرچند در همان مطلب، نظرسنجی‌ها رقابتی بسیار نزدیک را نشان می‌دادند. Kalshi و Polymarket از آوریل در برزیل مسدود شده‌اند.
این اختلاف به معنای بی‌اعتبار شدن قطعی بازارهای پیش‌بینی نیست. اینار کنوبل، مدیرعامل و هم‌بنیان‌گذار شرکت TxODDS، گفت این بازارها بر اساس نتیجه دور اول، تیتر نظرسنجی‌ها و روایتی که از آن اطلاعات شکل گرفته بود معامله می‌کردند و سازوکارشان همان کاری را انجام داد که برای آن طراحی شده است.
تصویر فعلی بازار؛ داده‌های Moneyiar
طبق داده‌های Moneyiar در ۲۵ اکتبر ۲۰۲۶، قیمت بیت‌کوین ۸۰٬۴۳۰.۵۱ دلار بود؛ این رمزارز در ۲۴ ساعت ۰.۰۸ درصد و در هفت روز ۱.۳۲ درصد افت داشت. تتر با قیمت ۰.۹۹۸۷۴ دلار معامله شد و تغییر ۲۴ساعته آن صفر درصد و تغییر هفت‌روزه‌اش منفی ۰.۰۱ درصد بود.
در همین زمان، بایننس‌کوین ۷۴۰.۸۶ دلار قیمت داشت و در ۲۴ ساعت ۰.۸۱ درصد و در هفت روز ۳.۳۲ درصد رشد کرده بود. نیر پروتکل نیز ۴.۶۲ دلار معامله شد؛ بازده ۲۴ساعته آن ۳.۳۶ درصد مثبت و بازده هفت‌روزه‌اش ۶.۲۱ درصد منفی بود. زمان ثبت این داده‌ها برای بیت‌کوین و بایننس‌کوین ۲۲:۳۹ و برای تتر و نیر پروتکل ۲۲:۳۸ به وقت +۰۳:۳۰ اعلام شده است.
