کمیسیون معاملات آتی کالا آمریکا، یا CFTC، بار دیگر در حال بررسی این موضوع است که آیا پلی‌مارکت، بازار پیش‌بینی مستقر در خارج از آمریکا، توافق سال ۲۰۲۲ خود با این نهاد را نقض کرده و به کاربران آمریکایی اجازه معامله داده است یا نه. این بررسی می‌تواند یکی از مهم‌ترین آزمون‌های نظارتی برای پلتفرمی باشد که تلاش کرده بازارهای پیش‌بینی را در چارچوب قوانین آمریکا توسعه دهد.
موضوع بررسی جدید چیست؟
بر اساس گزارش رویترز که Bitcoin Magazine به آن استناد کرده، تحقیقات جدید CFTC بر چند محور متمرکز است: کارآمدی ابزارهای مکان‌یابی پلی‌مارکت برای جلوگیری از ورود کاربران آمریکایی، تبلیغات این شرکت در داخل آمریکا، و نحوه ثبت‌نام و حفاظت از مشتریان در پلتفرم آمریکایی آن. این پلتفرم اواخر سال گذشته راه‌اندازی شد.
پلی‌مارکت در ژانویه ۲۰۲۲ با CFTC به توافق رسید و به‌دلیل عرضه قراردادهای دودویی مبتنی بر رویدادها بدون ثبت نزد نهاد ناظر، ۱.۴ میلیون دلار جریمه پرداخت کرد. این شرکت همچنین پذیرفت کاربران آمریکایی را از صرافی خارجی خود مسدود کند. پس از آن، ابزارهای «حصار جغرافیایی» برای تشخیص موقعیت کاربران به کار گرفته شد؛ با این حال، منتقدان و برخی نهادهای نظارتی درباره دسترسی معامله‌گران آمریکایی از طریق شبکه‌های خصوصی مجازی، یا VPN، ابراز نگرانی کردند.
بررسی فعلی در واقع بازگشت موضوعی است که CFTC در سال ۲۰۲۵ بدون طرح اتهام آن را مختومه کرده بود. با این حال، آغاز تحقیق به‌خودی‌خود به معنای اثبات تخلف نیست و ممکن است این فرایند نیز بدون اقدام اجرایی پایان یابد.
پلی‌مارکت در نیویورک مستقر است، اما صرافی خارجی خود را از طریق نهادی ثبت‌شده در پاناما اداره می‌کند. این شرکت در اکتبر ۲۰۲۵ امکان واریز بیت‌کوین را نیز اضافه کرد؛ اقدامی در راستای گسترش استفاده از دارایی‌های دیجیتال برای تأمین موجودی حساب‌ها.
فشار نظارتی و ریسک‌های عملیاتی
بررسی CFTC در خلأ انجام نمی‌شود. در ماه ژوئن، وال‌استریت ژورنال گزارش داد که پلی‌مارکت به افرادی پول پرداخت کرده تا ویدئوهایی درباره بردهای ساختگی در معاملات تولید کنند. پس از انتشار این گزارش، سناتورها آدام شیف و جان کرتیس از CFTC خواستند تحقیقاتی را آغاز کند. بلومبرگ نیز از بررسی فعالیت‌های این شرکت در شبکه‌های اجتماعی توسط بازرسان خبر داده بود.
در سطح سیاست‌گذاری، مایکل سلیگ، رئیس CFTC، بازارهای پیش‌بینی را ابزارهایی برای پوشش ریسک و کشف اطلاعات توصیف کرده و گفته است نظارت بر این بازارها باید در اختیار نهادهای فدرال، نه ایالت‌ها، باشد. دیوید میلر، مدیر بخش اجرای مقررات CFTC، نیز بر برخورد جدی با تخلفات در این حوزه تأکید کرده است.
یک پرونده کیفری دیگر نیز حساسیت درباره کنترل دسترسی کاربران را افزایش داده است. دادستان‌ها در ماه آوریل گنون کن ون دایک، سرباز آمریکایی، را متهم کردند که با استفاده از اطلاعات داخلی و از طریق پلتفرم خارجی پلی‌مارکت حدود ۴۰۰ هزار دلار به دست آورده است. کیفرخواست می‌گوید او از VPN و قابلیتی موسوم به «حالت خروج» استفاده کرده که ظاهراً موقعیت او را در خارج از آمریکا نشان می‌داد. ون دایک اتهام‌ها را رد کرده و پلی‌مارکت گفته است این موضوع را به مقام‌های مسئول ارجاع داده است.
رشد پلی‌مارکت، اهمیت موضوع را بیشتر کرده است
اندازه و ارزش رو به گسترش پلی‌مارکت باعث شده اختلاف درباره مرزهای جغرافیایی این پلتفرم اهمیت بیشتری پیدا کند. شرکت مادر بورس نیویورک، اینترکانتیننتال اکسچنج، در اکتبر ۲۰۲۵ با سرمایه‌گذاری حدود ۲ میلیارد دلار در پلی‌مارکت موافقت کرد. همچنین بلومبرگ، شاین کوپلن، بنیان‌گذار ۲۷ ساله شرکت، را در میان جوان‌ترین میلیاردرهای خودساخته قرار داد.
هرچه تعداد کاربران و حجم فعالیت یک بازار بیشتر باشد، توانایی آن برای تفکیک کاربران مجاز و غیرمجاز اهمیت بیشتری پیدا می‌کند. نتیجه بررسی CFTC می‌تواند بر ارزیابی مقرراتی مدل فعالیت پلی‌مارکت و پلتفرم‌های مشابه اثر بگذارد، هرچند در حال حاضر هیچ نتیجه نهایی یا اتهام رسمی جدیدی اعلام نشده است.
در ماه‌های اخیر، سازوکار برخی قراردادهای پلی‌مارکت نیز زیر سؤال رفته است. طبق یک مطالعه، گروه کوچکی از معامله‌گران در قرارداد پنج‌دقیقه‌ای صعود یا نزول بیت‌کوین، در ثانیه‌های پایانی قیمت بیت‌کوین در بایننس را تحت تأثیر قرار دادند تا نتیجه قراردادها را تغییر دهند. تنها ۸۲۱ کیف پول، معادل حدود یک نفر از هر ۳۰۰ معامله‌گر، در چرخه‌هایی که قیمت در آن‌ها جابه‌جا شده بود ۸.۲ میلیون دلار به دست آوردند و ۹۳ درصد زیان‌ها متوجه معامله‌گران خرد شد.
نویسندگان مطالعه در قراردادهای ۱۵ دقیقه‌ای دست‌کاری مشابهی پیدا نکردند؛ زیرا در بازه طولانی‌تر، اثر یک فشار کوتاه‌مدت بر قیمت کاهش می‌یابد. این یافته در شرایطی مطرح شده که نزدک و بورس اختیار معامله شیکاگو، یا Cboe، برای عرضه قراردادهای دودویی مشابه روی شاخص‌های سهام درخواست ثبت داده‌اند.
تصویر بازار رمزارز در داده‌های Moneyiar
بر اساس داده‌های Moneyiar در ساعت ۲۲:۳۹ روز ۲۵ اکتبر ۲۰۲۶، بیت‌کوین با قیمت ۸۰٬۴۳۰.۵۱ دلار معامله شده و در ۲۴ ساعت ۰.۰۸ درصد و در هفت روز ۱.۳۲ درصد کاهش داشته است. اتریوم در همین زمان ۲٬۳۴۲.۰۶ دلار قیمت داشته؛ بازده آن در ۲۴ ساعت ۰.۰۲ درصد مثبت و در هفت روز ۱.۷۷ درصد منفی بوده است.
قیمت پالیگان با نماد POL نیز ۰.۰۸۹۸ دلار ثبت شده است؛ این دارایی در ۲۴ ساعت ۰.۳۹ درصد افزایش و در هفت روز ۰.۷۴ درصد کاهش داشته است. برای نماد MATIC در داده‌های ارائه‌شده قیمت یا تغییرات ثبت نشده است.
