سیتی در تازه‌ترین برآورد خود، هدف ۱۲ماهه بیت‌کوین را به ۱۱۳ هزار دلار افزایش داده است؛ سطحی که نسبت به قیمت مرجع ۷ اکتبر، به رشد تقریبی ۳۶ درصدی نیاز دارد. با این حال، داده‌های فعالیت معاملاتی و جریان سرمایه نشان می‌دهد که هنوز درباره دوام تقاضا و مشارکت گسترده خریداران اطمینان کافی وجود ندارد.
این بانک در اول اکتبر هدف قبلی خود را ۸۲ هزار دلار اعلام کرده بود و اکنون، به گفته گزارش CryptoSlate با استناد به گزارش رویترز، عواملی مانند افزایش فعالیت بازار، شرایط کلان اقتصادی مساعدتر و بازگشت ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین را در افزایش پیش‌بینی خود لحاظ کرده است. سیتی همچنین ورود ۵ میلیارد دلار سرمایه به بازار رمزارز در یک سال آینده را پیش‌بینی کرده؛ دوره‌ای که تقریباً تا پاییز ۲۰۲۷ امتداد می‌یابد. این برآورد بر این فرض استوار است که مشاوران مالی و کارگزاری‌ها به‌تدریج سهم بیشتری از دارایی‌های مشتریان را به این بازار اختصاص دهند.
فاصله بیت‌کوین تا هدف جدید سیتی
قیمت مرجع بیت‌کوین در ۷ اکتبر ۸۳ هزار و ۸۵ دلار بود. رسیدن به ۱۱۳ هزار دلار از این سطح به رشد حدود ۳۶ درصدی نیاز دارد؛ یعنی به‌طور میانگین، رشد مرکب ماهانه‌ای نزدیک به ۲.۶ درصد در یک افق ۱۲ماهه. هدف سیتی همچنان حدود ۱۰.۵ درصد پایین‌تر از رکورد قبلی بیت‌کوین، یعنی ۱۲۶ هزار و ۱۹۸.۰۷ دلار، قرار می‌گیرد. بنابراین این سناریو بیشتر بازگشت به محدوده‌ای است که بیت‌کوین پیش‌تر در آن معامله شده، نه عبور از سقف تاریخی قبلی.
با فرض عرضه در گردش ۲۰.۰۹ میلیون بیت‌کوین، قیمت ۱۱۳ هزار دلار ارزش بازار تقریبی این دارایی را به ۲.۲۷ تریلیون دلار می‌رساند. این رقم در مقایسه با ارزش‌گذاری بر مبنای قیمت ۷ اکتبر، حدود ۶۰۱ میلیارد دلار افزایش نشان می‌دهد. البته ارزش بازار از ضرب قیمت در عرضه در گردش به دست می‌آید و الزاماً به این معنا نیست که برای حرکت قیمت به همین میزان پول نقد جدید نیاز است؛ زیرا بخش قابل‌توجهی از سکه‌ها ممکن است در این مدت جابه‌جا نشوند.
داده‌های گلس‌نود، نوسان تحقق‌یافته سالانه بیت‌کوین را در ۶ اکتبر ۴۳.۹۷ درصد نشان می‌دهد. مقایسه ریاضی حرکت موردنیاز با این معیار، رشد لگاریتمی حدود ۳۰.۸ درصد را نشان می‌دهد؛ معیاری برای سنجش اندازه حرکت، نه پیش‌بینی قطعی جهت بازار یا احتمال رسیدن به هدف.
نقش ETFها و محدودیت شواهد موجود
سیتی در چشم‌انداز ژانویه ۲۰۲۵ خود، ارتباطی تاریخی میان ورود سرمایه به ETFهای بیت‌کوین و بازده این دارایی گزارش کرده بود. بر اساس آن تحلیل، هر یک میلیارد دلار ورود سرمایه به ETFها با حدود ۴.۷ درصد بازده بیت‌کوین همراه بوده و جریان‌های ETF حدود ۴۶ درصد از تغییرات قیمت را توضیح داده‌اند.
با این حال، خلاصه عمومی سیتی درباره دفعات مشاهده داده‌ها و معادله کامل رگرسیون جزئیاتی ارائه نمی‌کند. همچنین مشخص نیست ۵ میلیارد دلار ورودی پیش‌بینی‌شده برای سال آینده دقیقاً به کدام دسته از محصولات یا سرمایه‌گذاری‌ها مربوط است. به همین دلیل، استفاده از رابطه قدیمی برای برآورد مدل فعلی سیتی قابل اتکا نیست.
اگر صرفاً به‌صورت فرضی تمام ۵ میلیارد دلار به ورود خالص ETFهای بیت‌کوین تبدیل شود و رابطه قبلی به‌طور خطی ادامه پیدا کند، نتیجه حدود ۲۳.۵ درصد رشد، یا قیمتی نزدیک به ۱۰۲ هزار و ۶۰۰ دلار، خواهد بود. این محاسبه نه مدل کنونی سیتی را بازسازی می‌کند و نه نشان می‌دهد که این مبلغ برای رسیدن به ۱۱۳ هزار دلار کافی یا ناکافی است. شرایط اقتصاد کلان و تمایل دارندگان فعلی به فروش می‌تواند اثر هر مقدار خرید جدید بر قیمت را تغییر دهد.
حجم معاملات پایین، با وجود ورود سرمایه
گلس‌نود در گزارش ۷ اکتبر اعلام کرد میانگین هفت‌روزه حجم معاملات ترکیبی بیت‌کوین در صرافی‌های نقدی و ETFهای نقدی آمریکا حدود ۶.۸ میلیارد دلار در روز بوده است. این سطح از حجم، از میزان ثبت‌شده در ۹۰ درصد روزها از ژانویه ۲۰۲۴ پایین‌تر است. حجم معاملات، میزان فعالیت خریدوفروش را نشان می‌دهد؛ در حالی که جریان خالص ETFها فقط تفاوت میان ورود و خروج سرمایه از صندوق‌ها را اندازه‌گیری می‌کند.
در ۳۰ روز منتهی به ۵ اکتبر، گلس‌نود ورود تقریبی ۴.۹ میلیارد دلار سرمایه را از مسیرهایی مانند ETFها، رشد استیبل‌کوین‌ها و خرید شرکت‌ها برآورد کرد. در همین دوره، ارزش تحقق‌یافته بیت‌کوین حدود ۱۲.۸ میلیارد دلار افزایش یافت. ارزش تحقق‌یافته، سکه‌ها را بر اساس قیمتی که آخرین بار جابه‌جا شده‌اند ارزش‌گذاری می‌کند و با ارزش بازار لحظه‌ای یکسان نیست.
داده‌های روزانه Farside نیز نشان می‌دهد ETFهای نقدی بیت‌کوین آمریکا در ۶ اکتبر ۱۱۸.۸ میلیون دلار ورود خالص داشتند، اما در ۷ اکتبر با خروج خالص ۴۸۴.۹ میلیون دلار روبه‌رو شدند. این تغییر روزانه، پایداری خرید از سوی سرمایه‌گذاران ETF را همچنان به موضوعی باز تبدیل می‌کند.
تصویر فعلی بازار بر اساس داده‌های Moneyiar
بر اساس داده‌های Moneyiar در ساعت ۲۱:۵۴ روز ۸ اکتبر ۲۰۲۶، بیت‌کوین با قیمت ۸۱٬۶۴۳.۵۴ دلار معامله می‌شود؛ بازده ۲۴ساعته آن منفی ۱.۷۹ درصد و بازده هفت‌روزه آن منفی ۳.۴ درصد است. بیت‌کوین در رتبه نخست ارزش بازار قرار دارد.
در همین داده‌ها، موناد با قیمت ۰.۰۲۴۳۰۴۳۷ دلار، طی ۲۴ ساعت ۴.۴۳ درصد و طی هفت روز ۲۷.۶۸ درصد افت کرده است. قیمت Data Network برابر با ۰.۱۹۵۸۸۳۶۹ دلار است و این دارایی در بازه‌های ۲۴ساعته و هفت‌روزه به‌ترتیب ۲.۰۶ و ۱۰.۲۳ درصد کاهش داشته است. RedStone نیز با قیمت ۰.۱۴۳۹۳۷۹۳ دلار، در ۲۴ ساعت ۳.۷۹ درصد و در هفت روز ۱۸.۲۲ درصد پایین آمده است.
در کنار این ارقام، شاخص‌های کلان نیز تصویر یک‌دست و قطعی ارائه نمی‌کنند. شاخص گسترده دلار آمریکا از ۳۰ سپتامبر تا ۲ اکتبر حدود ۰.۳۴ درصد بالا رفت و بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله از ۵.۲۴ درصد در اول اکتبر به ۵.۳۱ درصد در ۵ اکتبر رسید. ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها نیز در داشبورد DefiLlama در ۷ اکتبر حدود ۳۰۸ میلیارد دلار و رشد ۳۰روزه آن نزدیک به یک درصد بود. این ذخیره سرمایه کاربردهای گوناگونی دارد و اثر آن بر بیت‌کوین به نحوه استفاده دارندگان بستگی دارد.
در مجموع، ورود سرمایه از چند مسیر نشان می‌دهد تقاضای جدید کاملاً از بازار خارج نشده است؛ اما حجم پایین معاملات و خروج سنگین ETFها در ۷ اکتبر، شواهد لازم برای اثبات خرید پایدار و مشارکت گسترده را فراهم نمی‌کند. هدف ۱۱۳ هزار دلاری سیتی از نظر اندازه حرکت، در محدوده نوسان‌های تاریخی بیت‌کوین قرار دارد، ولی دوام جریان‌های خرید همچنان پرسش اصلی این سناریو است.
