ریپل از طریق کسب‌وکار کارگزاری خود، امکان معامله شبانه‌روزی قراردادهای مبتنی بر سهام، کالاها و ارزها را برای مشتریان نهادی فراهم کرده است؛ اقدامی که به صندوق‌ها اجازه می‌دهد حتی در تعطیلی بازارهای سنتی، روی دارایی‌هایی مانند سهام شرکت‌های فناوری، طلا و نفت موقعیت معاملاتی بگیرند. با این حال، HSBC هشدار داده است که کمبود نقدشوندگی می‌تواند اندازه معاملات را محدود کند و در مرحله نخست، استفاده از این بازار را بیشتر به بازارسازها، معامله‌گران اختصاصی و صندوق‌های پوشش ریسک بسپارد.
دسترسی ریپل به بیش از ۱۰۰ بازار
Ripple Prime، کارگزاری ریپل که پیش‌تر با نام Hidden Road فعالیت می‌کرد، اکنون قراردادهای سوآپ مرتبط با بیش از ۱۰۰ بازار سهام، کالا و ارز را در اختیار مشتریان نهادی می‌گذارد. سوآپ قراردادی است که پرداخت آن بر اساس تغییر قیمت یک دارایی یا شاخص انجام می‌شود؛ بنابراین معامله‌گر می‌تواند بدون خرید مستقیم دارایی پایه، از افزایش یا کاهش قیمت آن سود یا زیان ببیند.
این قراردادها قیمت قراردادهای آتی دائمی فهرست‌شده در Trade.xyz را دنبال می‌کنند. Trade.xyz پلتفرمی برای قراردادهای سهام و کالا روی صرافی مشتقه رمزارزی Hyperliquid است. قراردادهای آتی دائمی تاریخ سررسید ندارند و امکان معامله آن‌ها در تمام ساعات شبانه‌روز وجود دارد. به این ترتیب، یک صندوق می‌تواند در روز یکشنبه، زمانی که بازارهای متعارف سهام و بسیاری از بازارهای کالا بسته‌اند، روی طلا یا یک سهم موقعیت معاملاتی ایجاد کند.
مشتریان از طریق Ripple Prime معامله می‌کنند و این کارگزاری وثیقه و ریسک آن‌ها را در موقعیت‌های مختلف مدیریت می‌کند. ریپل همچنین اجازه می‌دهد RLUSD، استیبل‌کوین وابسته به دلار این شرکت، به‌عنوان وثیقه معاملات استفاده شود. ریپل در ماه فوریه نیز کارگزاری خود را به Hyperliquid متصل کرده بود. شرکت معاملات Virtu از مشتریان اولیه این سرویس است؛ ریپل در اعلامیه ۱۵ اکتبر خود این موضوع را اعلام کرد، اما رقم معاملات انجام‌شده را منتشر نکرده است.
این سرویس فعلاً از طریق مجوز Ripple Prime در جزایر ویرجین بریتانیا ارائه می‌شود و ریپل گفته است قصد دارد آن را به حوزه‌های قضایی بیشتری گسترش دهد.
HSBC: گام بعدی به نقدشوندگی عمیق‌تر نیاز دارد
به گزارش CoinDesk، داراگ ماهر، مدیر تحقیقات دارایی‌های دیجیتال HSBC، راه‌اندازی این محصول را «تکاملی، نه انقلابی» توصیف کرده است. او در یادداشتی برای مشتریان بانک نوشت که این بازار به‌سرعت در حال رشد است، اما در مقایسه با بازارهای مالی سنتی که قراردادها قیمت آن‌ها را دنبال می‌کنند، هنوز اندازه بزرگی ندارد.
از نگاه HSBC، ارزش اصلی این خدمت زمانی آشکار می‌شود که عمق بازار به اندازه‌ای برسد که سرمایه‌گذاران بتوانند هنگام بسته بودن بازارهای متعارف، دیدگاه خود را اجرا کنند و ریسکشان را تغییر دهند. در هر معامله بزرگ، صرفاً وجود یک قرارداد کافی نیست؛ خریدار یا فروشنده‌ای دیگر باید حاضر باشد در قیمت قابل قبول طرف مقابل معامله قرار گیرد. اگر تعداد سفارش‌ها کم باشد، ورود یا خروج از موقعیت‌های بزرگ می‌تواند دشوارتر و پرهزینه‌تر شود.
به همین دلیل، HSBC انتظار دارد فعالیت اولیه بیشتر در اختیار بازارسازها، معامله‌گران اختصاصی و صندوق‌های پوشش ریسک باشد؛ گروه‌هایی که می‌توانند از اختلاف قیمت میان بازارهای مرتبط استفاده کنند. این نوع معامله که به «معامله مبنا» معروف است، به دنبال کسب سود از فاصله قیمت میان دو موقعیت مرتبط، مانند یک قرارداد و دارایی‌ای است که قرارداد آن را دنبال می‌کند. در مقابل، حضور گسترده‌تر نهادهایی که برای پوشش ریسک راهبردی وارد بازار می‌شوند، به شکل‌گیری نقدشوندگی بیشتر وابسته خواهد بود.
HSBC همچنین گفته است موفقیت ریپل به این بستگی دارد که این خدمت در مقایسه با کارگزاران و بسترهای موجود، ارزان‌تر و ساده‌تر باشد و استفاده بهتری از وثیقه مشتریان ارائه دهد. ریپل پیش‌تر نیز از تأمین مالی معاملات اهرمی سهام کارمزد کسب می‌کرد؛ حوزه‌ای که برای مدت طولانی در اختیار بانک‌ها بوده است.
ریسک معامله در زمان بسته بودن وال‌استریت
مزیت معامله شبانه‌روزی هم‌زمان با یک ریسک مهم همراه است: زمانی که بازار دارایی پایه بسته است، قیمت تازه‌ای از بازار اصلی برای سنجش قرارداد وجود ندارد. این مسئله روز شنبه خود را نشان داد؛ در فاصله تنها ۱۰ دقیقه، نزدیک به ۵۲ میلیون دلار از موقعیت‌های اهرمی مرتبط با سهام شرکت‌های تراشه به‌صورت اجباری بسته شد. موج فروش از Binance به Hyperliquid سرایت کرد، در حالی که خود سهام در آن زمان معامله نمی‌شدند.
اهرم، اندازه موقعیت معاملاتی را نسبت به سرمایه اولیه افزایش می‌دهد و در نتیجه، تغییر قیمت می‌تواند زیان و احتمال بسته‌شدن اجباری را بیشتر کند. رخداد شنبه نشان داد که قراردادهای مرتبط با سهام، حتی در غیاب معامله در بازار اصلی، می‌توانند با فشار فروش و نقدشوندگی محدود روبه‌رو شوند. این اتفاق، چالش قیمت‌گذاری و مدیریت ریسک در بازارهای آخر هفته را برجسته کرده است؛ بازاری که ریپل می‌خواهد آن را برای مشتریان نهادی توسعه دهد.
در تصویر بازار فعلی، داده‌های Moneyiar در ساعت ۰۸:۲۹ روز ۲۱ اکتبر ۲۰۲۶ نشان می‌دهد قیمت XRP، رمزارز بومی ریپل، ۱.۳۴۴۴۷۷۳۷۸۱ دلار بوده و طی ۲۴ ساعت ۳.۶۴ درصد افزایش یافته است؛ بازده هفت‌روزه آن اما منفی ۲.۳۸ درصد بوده است. همچنین طبق داده Moneyiar در ساعت ۰۸:۲۸، هر واحد RLUSD برابر با ۰.۹۹۹۹۸۸۶۷۵۸ دلار معامله شده و تغییرات ۲۴ساعته و هفت‌روزه آن هر دو ۰.۰۱ درصد ثبت شده‌اند. این ارقام صرفاً تصویر بازار در زمان اعلام‌شده را نشان می‌دهند.
با راه‌اندازی این سرویس، ریپل در حال ورود عمیق‌تر به حوزه‌ای است که مرز میان زیرساخت بازارهای رمزارزی و معاملات سنتی را کم‌رنگ می‌کند. با این حال، ادامه گسترش آن به توانایی بازار برای جذب خریداران و فروشندگان کافی، مدیریت وثیقه و ریسک، و فراهم‌کردن شرایطی رقابتی در مقایسه با کارگزاران موجود وابسته خواهد بود.
