کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) راه را برای عرضه نوعی قرارداد اختیار دودویی مرتبط با شاخص‌های عملکرد ۲۳ شرکت بورسی آمریکایی باز کرده است؛ اقدامی که به معامله‌گران امکان می‌دهد به پرسش‌های بله یا خیر درباره عملکرد شرکت‌هایی مانند کوین‌بیس، رابین‌هود و MARA پاسخ معاملاتی بدهند. این قراردادها هنوز قابل معامله نیستند و آغاز معاملات به دریافت ثبت موقت از نهاد تسویه مربوط بستگی دارد.
قراردادها چه چیزی را هدف می‌گیرند؟
بر اساس گزارش CoinDesk، مجوز SEC به قراردادهایی مربوط است که به شاخص‌های کلیدی عملکرد شرکت‌ها یا KPIها متصل هستند. در میان نمونه‌های مرتبط با صنعت رمزارز، حجم معاملات صرافی کوین‌بیس گلوبال، تعداد مشتریان و درآمد رابین‌هود مارکتس و میزان تولید بیت‌کوین شرکت استخراج MARA Holdings قرار دارد.
اختیار دودویی ساده‌ترین شکل اختیار معامله توصیف می‌شود. در این ساختار، معامله‌گر روی یک پرسش مشخص با دو پاسخ ممکن موضع می‌گیرد؛ برای مثال، آیا حجم معاملات کوین‌بیس تا یک تاریخ معین از عدد تعیین‌شده عبور می‌کند یا نه. بنابراین موضوع قرارداد، قیمت مستقیم بیت‌کوین نیست، بلکه یک معیار قابل اندازه‌گیری از عملکرد یک شرکت است.
این تفاوت، مسیر دیگری برای معامله روی ارتباط میان بازار رمزارز و شرکت‌های بورسی ایجاد می‌کند. کوین‌بیس به فعالیت معاملاتی رمزارزها، رابین‌هود به تعداد مشتریان و درآمد و MARA به تولید بیت‌کوین مربوط می‌شود؛ اما نتیجه قراردادها بر اساس همان شاخصی تعیین خواهد شد که در شرایط قرارداد تعریف شده است.
تصمیم SEC و برنامه Cboe
پل اتکینز، رئیس SEC، تغییر مقررات پیشنهادی Cboe Global Markets را تأیید کرد. این تصمیم در بیانیه‌ای با تاریخ ۱۳ اکتبر اعلام شد. قراردادهای مورد نظر نقدی تسویه می‌شوند؛ یعنی در پایان، پرداخت نقدی انجام می‌گیرد و دارایی پایه تحویل داده نمی‌شود. همچنین این قراردادها از نوع اروپایی هستند و فقط در زمان سررسید قابل اعمال خواهند بود.
مبنای تسویه نیز ارقام موجود در گزارش‌های ثبت‌شده شرکت‌ها نزد SEC است، نه اعدادی که شرکت‌ها در ارائه‌های درآمدی خود نمایش می‌دهند. این موضوع اهمیت دارد، زیرا عدد نهایی مورد استفاده برای قرارداد باید به اسناد ثبت‌شده و معیار تعریف‌شده در آن‌ها متکی باشد.
Cboe قصد دارد این قراردادها را در همین ماه فهرست کند. با این حال، اعلام مجوز SEC به معنای آغاز فوری معاملات نیست. شروع معامله به دریافت ثبت موقت از Cboe Clear U.S.، نهاد تسویه مربوط، وابسته است و یک درخواست جداگانه نیز همچنان در حال بررسی قرار دارد.
رابین‌هود انتظار می‌رود نخستین کارگزاری‌ای باشد که این ابزارها را در اختیار سرمایه‌گذاران خرد می‌گذارد. در نتیجه، دامنه استفاده از قراردادها به زمان تکمیل مراحل نظارتی و زیرساخت تسویه بستگی خواهد داشت.
مرز میان SEC و CFTC
اتکینز تأکید کرده است که این تأییدیه شامل قراردادهای مشابهی که زیر نظارت کمیسیون معاملات آتی کالا آمریکا (CFTC) قرار دارند، نمی‌شود. قراردادهای موجود در پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی مانند Kalshi در این دسته قرار می‌گیرند.
اظهارنظر رئیس SEC نشان می‌دهد که شکل حقوقی قرارداد و نحوه طراحی آن، در تعیین نهاد ناظر نقش دارد. به گفته او، اختلاف بر سر حوزه اختیار دو نهاد طی دهه‌ها مانع نوآوری بوده است و این تصمیم بازتاب رویکردی تازه بر پایه هماهنگی، نوآوری و انتخاب سرمایه‌گذار است. با این حال، تأیید SEC برای ساختار مشخص Cboe، مجوزی عمومی برای همه قراردادهای مشابه یا قراردادهای تحت نظارت CFTC محسوب نمی‌شود.
این ابزارها از نظر مفهومی با اختیارهای معمول تفاوت دارند. در اختیار دودویی، نتیجه به تحقق یا عدم تحقق یک شرط مشخص وابسته است و قرارداد در سررسید تسویه می‌شود. بنابراین معامله‌گر با قراردادی روبه‌رو است که نتیجه آن به یک شاخص عملکردی و تعریف‌شده از شرکت گره خورده است، نه لزوماً به روند کلی قیمت سهام یا رمزارز.
تصویر بازار رمزارز در داده‌های Moneyiar
داده‌های بازار Moneyiar در ساعت ۲۱:۳۴ روز ۱۷ اکتبر ۲۰۲۶ نشان می‌دهد اتریوم با قیمت ۲٬۳۸۳٫۲۰۱۷۶ دلار معامله می‌شد؛ این رمزارز در ۲۴ ساعت ۱٫۴ درصد و در هفت روز ۴٫۹۳ درصد کاهش داشت.
در همین زمان، قیمت SOON برابر با ۰٫۳۰۶۳۹۰۸۶ دلار بود. این دارایی در ۲۴ ساعت ۰٫۰۳ درصد افزایش و در هفت روز ۰٫۲۳ درصد کاهش ثبت کرد. قیمت Aethir با نماد ATH به ۰٫۰۰۵۴۴۳۵۹ دلار رسید؛ تغییر آن در بازه‌های ۲۴ ساعته و هفت‌روزه به‌ترتیب منفی ۴٫۸۲ و منفی ۱۷٫۸۲ درصد بود.
BNB Attestation Service با نماد BAS نیز ۰٫۰۱۸۷۴۷۵۷ دلار قیمت داشت و در ۲۴ ساعت ۱٫۴۶ درصد و در هفت روز ۱۵٫۴۵ درصد افت کرد. این ارقام، تصویر بازار را در زمان اعلام‌شده نشان می‌دهند و به قراردادهای جدید Cboe مربوط نیستند.
در گزارش CoinDesk همچنین آمده است که بیت‌کوین در هفته مورد بررسی بالاتر از ۸۰ هزار دلار نوسان کرده و تحلیلگران پس از دفاع موفق قیمت از میانگین متحرک ساده ۵۰روزه، همچنان چشم‌اندازی صعودی برای آن مطرح کرده‌اند. با این حال، تصمیم SEC موضوعی جدا از جهت کوتاه‌مدت بازار بیت‌کوین است و به ایجاد ابزار معاملاتی جدید برای سنجش عملکرد شرکت‌ها مربوط می‌شود.
