بازار بیت‌کوین در حالی با افزایش احتیاط معامله‌گران روبه‌رو شده است که قیمت این رمزارز همچنان بیش از ۲۰ هزار دلار بالاتر از کف چرخه تابستانی قرار دارد. کاهش قراردادهای آتی باز، منفی شدن نرخ تأمین مالی قراردادهای دائمی و تقویت موقعیت‌های فروش نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران تمایل کمتری به پذیرش ریسک اهرمی دارند.
بیت‌کوین طی ۲۴ ساعت بیش از ۲ درصد افت کرد و در محدوده ۸۲ هزار و ۸۰۰ دلار معامله شد. طبق گزارش CoinDesk، هم‌زمان ارزش موقعیت‌های باز در بازار آتی به ۶۵۲ هزار بیت‌کوین رسیده است؛ سطحی که از پایین‌ترین مقادیر ثبت‌شده در سال جاری به شمار می‌رود. این شاخص در ابتدای سال تا حدود ۸۰۰ هزار بیت‌کوین افزایش یافته بود.
کاهش موقعیت‌های باز چه می‌گوید؟
موقعیت باز یا Open Interest، مجموع قراردادهای آتی فعال را نشان می‌دهد؛ قراردادهایی که هنوز بسته یا تسویه نشده‌اند. کاهش این رقم معمولا به معنای خروج بخشی از سرمایه از معاملات اهرمی یا کاهش تمایل معامله‌گران به باز کردن موقعیت‌های جدید است. در وضعیت فعلی، این کاهش در شرایطی رخ داده که بیت‌کوین در سه‌ماهه سوم حدود ۴۰ درصد رشد کرده است.
بنابراین، رشد قیمت به‌تنهایی نتوانسته تقاضا برای معاملات اهرمی را حفظ کند. افت موقعیت‌های باز نشان می‌دهد بخشی از فعالان بازار ترجیح داده‌اند از معاملات آتی فاصله بگیرند، به‌جای آن‌که با استفاده از استقراض یا اهرم، میزان مواجهه خود با نوسان قیمت را افزایش دهند.
نرخ تأمین مالی قراردادهای دائمی نیز در صرافی‌های بزرگ بار دیگر منفی شده و به‌طور میانگین در محدوده منفی ۰.۳ درصد قرار گرفته است. در قراردادهای دائمی، هر موقعیت خرید در برابر یک موقعیت فروش قرار دارد؛ اما نرخ تأمین مالی نشان می‌دهد کدام طرف برای حفظ موقعیت خود حاضر به پرداخت هزینه است. منفی شدن این نرخ یعنی فروشندگان استقراضی برای باز نگه داشتن موقعیت‌های نزولی خود به خریداران هزینه می‌پردازند.
این وضعیت، بدون آن‌که به‌تنهایی مسیر قطعی قیمت را تعیین کند، نشانه‌ای از غلبه احتیاط و تمایل نزولی در میان معامله‌گران بازار مشتقه است. به بیان ساده‌تر، سرمایه‌ای که همچنان در بازار آتی باقی مانده، بیشتر به سمت شرط‌بندی روی کاهش قیمت متمایل شده است.
افت بیت‌کوین در کنار فشار بر طلا
کاهش اخیر بیت‌کوین پس از آن رخ داد که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهوری آمریکا، احتمال حملات بیشتر به ایران پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا را رد نکرد. با وجود افت روزانه، بیت‌کوین همچنان بیش از ۲۰ هزار دلار بالاتر از کف چرخه تابستانی خود قرار دارد و در سه‌ماهه سوم بهترین عملکرد را میان دارایی‌های مورد اشاره در گزارش داشته است.
فشار فروش فقط به بازار رمزارز محدود نمانده است. طلا نیز در ۲۴ ساعت گذشته حدود ۳ درصد کاهش یافت و به محدوده ۴ هزار و ۱۵۰ دلار برای هر اونس رسید. نسبت بیت‌کوین به طلا، که نشان می‌دهد با یک بیت‌کوین چند اونس طلا می‌توان خرید، به محدوده ۲۰ نزدیک شده است؛ سطحی که این نسبت را به آستانه مثبت شدن برای سال جاری می‌رساند.
هم‌زمان شاخص دلار آمریکا، موسوم به DXY، از سطح ۱۰۱ عبور کرد. این شاخص ارزش دلار را در برابر سبدی از ارزهای اصلی اندازه‌گیری می‌کند. بازده اوراق خزانه آمریکا نیز افزایش یافت؛ بازده اوراق ۱۰ساله بالاتر از ۵.۲ درصد و بازده اوراق ۳۰ساله بالاتر از ۵.۵۱ درصد قرار گرفت.
رشد بازده اوراق و تصویر بازار در داده‌های Moneyiar
افزایش بازده اوراق می‌تواند جذابیت دارایی‌های دارای درآمد بهره‌ای را در مقایسه با دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین و طلا بیشتر کند؛ زیرا بیت‌کوین و طلا درآمد دوره‌ای ایجاد نمی‌کنند. در همین فضا، قیمت ETF موسوم به TLT که اوراق خزانه بلندمدت آمریکا را در اختیار دارد، به حدود ۷۹ دلار رسید؛ رقمی که در گزارش به‌عنوان پایین‌ترین سطح تاریخی آن ذکر شده است.
داده‌های بازار Moneyiar در زمان ثبت‌شده، یعنی ۲۵ سپتامبر ۲۰۲۶، ساعت ۲۲:۰۴ به وقت +۰۳:۳۰، قیمت بیت‌کوین را ۸۳۸۲۰.۰۴۸۲ دلار نشان می‌دهد؛ این رمزارز در ۲۴ ساعت ۰.۶۱ درصد کاهش و در هفت روز ۳.۲ درصد افزایش داشته است. این رقم با قیمت حدود ۸۲۸۰۰ دلاری گزارش‌شده برای بازه دیگری از بازار تفاوت زمانی دارد.
در همین داده‌ها، قیمت Cap برابر با ۰.۰۵۱۲۳۹۲۵۴۳ دلار بود؛ این دارایی در ۲۴ ساعت ۰.۹۴ درصد رشد کرد اما بازده هفت‌روزه آن منفی ۵.۵۳ درصد بود. قیمت OpenLedger نیز ۰.۱۳۶۴۶۶۴۱۸۶ دلار ثبت شد که کاهش ۰.۴۷ درصدی روزانه و افت ۵.۲۴ درصدی هفتگی را نشان می‌دهد. Ark با قیمت ۰.۲۳۹۶۴۸۲۶۷۹ دلار، رشد ۲۴.۱۲ درصدی در ۲۴ ساعت و افزایش ۶۹.۲۶ درصدی در هفت روز داشت. این ارقام، داده‌های Moneyiar در زمان ذکرشده هستند و به‌دلیل تفاوت زمان ثبت، لزوما با قیمت‌های لحظه‌ای گزارش CoinDesk یکسان نیستند.
