شرکت‌های استخراج بیت‌کوین که برای ورود به حوزه هوش مصنوعی و رایانش با عملکرد بالا، در حال ساخت مراکز داده هستند، با شکاف بزرگ تأمین مالی و هزینه‌های متفاوت و رو به افزایش استقراض روبه‌رو شده‌اند. بر اساس گزارشی از کوین‌تلگراف، این شرکت‌ها برای خرید تجهیزات محاسباتی، ساخت تأسیسات و فراهم‌کردن زیرساخت برق مورد نیاز پروژه‌های خود، به سرمایه‌ای بسیار فراتر از قراردادهای مشتریان نیاز دارند.
وام‌دهندگان سخت‌گیرتر شده‌اند
آخرین خبرنامه هفتگی Miner Weekly از شرکت مشاوره BlocksBridge نشان می‌دهد که جذب مشتریان بزرگ هوش مصنوعی تنها یکی از موانع پیش روی استخراج‌کنندگان است. وام‌دهندگان بزرگ در اعطای تسهیلات به مراکز داده محتاط‌تر شده‌اند و تصمیم آن‌ها بیش از گذشته به کیفیت مشتری، مفاد قرارداد و امکان تکمیل پروژه وابسته است.
تفاوت نرخ‌های تأمین مالی در مورد IREN، یکی از شرکت‌هایی که از استخراج بیت‌کوین به زیرساخت هوش مصنوعی گسترش یافته، به‌روشنی دیده می‌شود. این شرکت در ماه ژوئن یک بسته تأمین مالی ۳.۶۵ میلیارد دلاری برای پردازنده‌های گرافیکی با نرخ بهره ترکیبی ۶ درصد دریافت کرد. IREN در ماه اوت نیز توافق تأمین مالی جداگانه‌ای به ارزش ۲.۴ میلیارد دلار و با نرخ ثابت ۹ درصد منعقد کرد. این دو توافق به پروژه‌های متفاوت مربوط هستند و مقایسه مستقیم آن‌ها ممکن نیست، اما نشان می‌دهند هزینه استقراض حتی در داخل یک شرکت نیز می‌تواند اختلاف قابل توجهی داشته باشد.
هزینه سرمایه فقط به پرداخت بهره محدود نمی‌شود. در معامله‌ای جداگانه درباره Cipher Digital، گوگل بازپرداخت تعهدات اجاره‌ای این شرکت به ارزش ۱.۴ میلیارد دلار را تضمین کرد. در مقابل، گوگل اختیار خرید سهامی معادل ۵.۴ درصد از سهام Cipher را دریافت کرد؛ این رقم مشمول تعدیلات خاص است و در صورت اعمال اختیارها می‌تواند به کاهش سهم سهام‌داران فعلی منجر شود.
شکاف ۵۰ میلیارد دلاری
شرکت‌های استخراج بیت‌کوین برای اجرای برنامه‌های توسعه هوش مصنوعی خود به بدهی‌های چند میلیارد دلاری روی آورده‌اند. داده‌های VanEck نشان می‌دهد بدهی استخراج‌کنندگان در اوج بازار صعودی بیت‌کوین در اکتبر سال گذشته، نسبت به سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۴ حدود ۵۰۰ درصد افزایش یافته بود.
در عین حال، نیاز سرمایه‌ای این صنعت با وجود بازار نزولی بیت‌کوین همچنان بیشتر شده است؛ زیرا استخراج‌کنندگان به دلیل نامناسب‌تر شدن اقتصاد استخراج، بخشی از تمرکز خود را به سمت هوش مصنوعی و مراکز داده برده‌اند. برآورد BlocksBridge در ژوئن ۲۰۲۶، با استناد به داده‌های VanEck، نشان می‌دهد شرکت‌های استخراج بیت‌کوینِ بورسی برای تکمیل پروژه‌های برنامه‌ریزی‌شده هوش مصنوعی خود در مجموع حدود ۵۰ میلیارد دلار کمبود سرمایه دارند.
بزرگ‌ترین شکاف به IREN مربوط است که به‌تنهایی با نیاز تأمین مالی ۲۱.۱ میلیارد دلاری روبه‌روست. این رقم برای Riot Platforms حدود ۷.۲ میلیارد دلار و برای HIVE Digital حدود ۴.۶ میلیارد دلار برآورد شده است. بنابراین حتی قراردادهای چند میلیارد دلاری با مشتریان نیز لزوماً به معنای آماده‌بودن مراکز داده نیست و شرکت‌ها باید پیش از عملیاتی‌شدن پروژه‌ها، سرمایه قابل توجهی برای تجهیزات، ساختمان و برق جذب کنند.
تصویر بازار بر اساس داده‌های Moneyiar
در ساعت ۰۹:۴۹ روز ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ به وقت تهران، بیت‌کوین در داده‌های Moneyiar با قیمت ۸۳٬۴۳۶.۸۴ دلار معامله می‌شد؛ این رمزارز در ۲۴ ساعت ۰.۲۲ درصد افزایش و در هفت روز ۲.۹۳ درصد کاهش داشت. کامپاند با قیمت ۲۳.۳۹ دلار، در ۲۴ ساعت ۶.۴۵ درصد و در هفت روز ۴.۰۸ درصد افت کرد. فور با قیمت ۰.۲۷۷۲ دلار، ۳.۹۱ درصد کاهش روزانه و ۰.۴۷ درصد کاهش هفتگی داشت. بیلیونز نتورک نیز با قیمت ۰.۰۱۴ دلار، در ۲۴ ساعت ۰.۵۹ درصد افت، اما در هفت روز ۱۰.۰۴ درصد رشد ثبت کرد.
