کمیسیون معاملات آتی کالاهای آمریکا، موسوم به CFTC، دو پیشنهاد مقرراتی ارائه کرده است که می‌تواند مرز میان قراردادهای رویدادمحور در بازارهای پیش‌بینی و محصولات قمار کازینویی را روشن‌تر کند. این اقدامات در حالی مطرح شده‌اند که اختلاف میان نهادهای فدرال و ایالت‌ها بر سر صلاحیت نظارتی شرکت‌هایی مانند کالشی و پلی‌مارکتس ادامه دارد.
بر اساس گزارش کوین‌تلگراف، پیشنهاد نخست قراردادهای رویدادمحور را در چارچوب تعریف فدرال «سوآپ» قرار می‌دهد. این قراردادها می‌توانند به رویدادهای ورزشی، سیاسی، فرهنگی یا وضعیت آب‌وهوا مرتبط باشند. CFTC می‌گوید این محصولات، ابزارهای مالی هستند که در بازار معمولاً به‌عنوان سوآپ شناخته می‌شوند و پیشنهاد جدید برای برطرف کردن ابهام درباره جایگاه حقوقی آن‌ها ارائه شده است.
پیشنهاد دوم، محصولات قمار به سبک کازینو را از تعریف سوآپ خارج می‌کند. این دسته شامل شرط‌بندی‌هایی است که در sportsbookها، یعنی سامانه‌های شرط‌بندی ورزشی، و بازی‌های کازینویی انجام می‌شوند. به این ترتیب، CFTC تلاش دارد مشخص کند که چنین محصولاتی در حوزه مشتقات مالی این نهاد قرار نمی‌گیرند و تمایز آن‌ها با قراردادهای رویدادمحور حفظ می‌شود.
دو پیشنهاد CFTC چه می‌گویند؟
در پیشنهاد اول، CFTC تصریح می‌کند قراردادهایی که نتیجه یک رویداد مشخص را موضوع معامله قرار می‌دهند، می‌توانند زیرمجموعه سوآپ و در نتیجه، مشتقات کالایی تحت قانون Commodity Exchange Act باشند. این برداشت به‌طور مستقیم بر قراردادهای مرتبط با ورزش، سیاست، فرهنگ و آب‌وهوا اثر می‌گذارد؛ همان محصولاتی که شرکت‌های بازار پیش‌بینی برای آن‌ها قرارداد عرضه می‌کنند.
مایکل سلیگ، رئیس CFTC، گفت این محصولات «مشتقات کالایی» هستند و به‌طور کامل در حوزه نظارتی این کمیسیون قرار می‌گیرند. او همچنین تأکید کرد که بر اساس این دیدگاه، صلاحیت نظارتی درباره آن‌ها در اختیار انحصاری CFTC است.
در مقابل، پیشنهاد دوم موضع کمیسیون را درباره قمار سنتی مدون می‌کند. سلیگ گفت محصولات قمار کازینویی مشتقه نیستند و CFTC با مشخص کردن حدود صلاحیت خود، مانند رویکرد تاریخی این نهاد درباره برخی محصولات تحت نظارت ایالت‌ها، این محصولات را از تعریف سوآپ کنار می‌گذارد.
هر دو پیشنهاد روز جمعه ثبت شدند و برای آن‌ها یک دوره ۳۰روزه دریافت نظر عمومی در نظر گرفته شده است. بنابراین، این اقدامات در مرحله پیشنهاد مقرراتی قرار دارند و هنوز به‌عنوان تصمیم نهایی توصیف نشده‌اند.
اختلاف بر سر صلاحیت فدرال و ایالتی
اهمیت این دو پیشنهاد به اختلاف حقوقی گسترده‌تری بازمی‌گردد. چند ایالت آمریکا از اپراتورهای بازار پیش‌بینی، از جمله کالشی و پلی‌مارکتس، شکایت کرده‌اند و مدعی هستند برخی فعالیت‌های این شرکت‌ها قمار غیرقانونی است. در مقابل، CFTC برای دفاع از صلاحیت فدرال خود در این حوزه شکایت متقابل مطرح کرده و معتقد است قراردادهای رویدادمحور خارج از اختیار نهادهای ایالتی قرار دارند.
این مناقشه به تفاوت میان دو نگاه حقوقی مربوط است: ایالت‌ها برخی قراردادهای مرتبط با نتیجه مسابقات ورزشی را نوعی شرط‌بندی می‌دانند، اما CFTC آن‌ها را قراردادهای مالی و مشتقه تلقی می‌کند. تفکیک رسمی میان این محصولات و قمار کازینویی می‌تواند چارچوب استدلال طرف‌های پرونده را روشن‌تر کند، هرچند نتیجه نهایی اختلاف را تعیین نمی‌کند.
پرونده کالشی و احتمال ورود دیوان عالی
این اقدامات می‌توانند زمینه را برای رسیدگی احتمالی دیوان عالی آمریکا به مرز صلاحیت فدرال و ایالتی فراهم کنند. در اواخر سپتامبر، دادگاه تجدیدنظر حوزه ششم آمریکا در پرونده‌ای علیه کالشی، به‌صورت unanimous، با موضع اوهایو و تنسی همراه شد. هیئت سه‌قاضی این دادگاه به این نتیجه رسید که کالشی نتوانسته نشان دهد قراردادهای ورزشی آن واقعاً «سوآپ» و در حوزه صلاحیت CFTC هستند.
با این حال، در ماه آوریل، دادگاه تجدیدنظر حوزه سوم آمریکا به کالشی اجازه داد تا در جریان ادامه روند تجدیدنظر، فعالیت خود را در نیوجرسی ادامه دهد. آن تصمیم بر این اساس بود که کالشی احتمالاً می‌تواند استدلال کند قوانین فدرال، مقررات نیوجرسی را کنار می‌زنند. تفاوت میان این دو تصمیم، به پیچیده‌تر شدن پرسش درباره مرجع نهایی نظارت بر بازارهای پیش‌بینی کمک کرده است.
همچنین گروهی از قانون‌گذاران ایالتی با ارائه یک لایحه amicus از دیوان عالی خواسته‌اند درباره پرونده کالشی و نهادهای قمار ایالتی ورود کند. چنین رسیدگی‌ای می‌تواند مشخص کند در مورد شرکت‌های بازار پیش‌بینی، اختیار اصلی با مقام‌های ایالتی است یا نهادهای فدرال.
تصویر بازار به روایت داده‌های مانیار
داده‌های بازار مانیار در ساعت ۱۱:۳۹ روز ۱۱ اکتبر ۲۰۲۶ به وقت +۰۳:۳۰، تغییرات متفاوتی را میان چهار دارایی نشان می‌دهد:
- سلستیا با نماد TIA در قیمت ۰.۵۸۵۴۹۲۰۸۵۹ دلار معامله می‌شود؛ بازده ۲۴ساعته آن ۲۰.۰۱ درصد و تغییر هفت‌روزه‌اش ۲۴.۷۲ درصد بوده است.
- تَگر با نماد TAG، قیمت ۰.۰۰۰۶۱۸۰۰۸۲ دلار دارد و در ۲۴ ساعت ۴.۱۷ درصد و در هفت روز ۲۳.۱۳ درصد کاهش یافته است.
- توکن Basic Attention Token با نماد BAT در قیمت ۰.۱۴۴۳۵۴۶۷۹ دلار قرار دارد؛ این دارایی در ۲۴ ساعت ۲.۲۳ درصد و در هفت روز ۳۶.۷۹ درصد رشد کرده است.
- رد‌استون با نماد RED با قیمت ۰.۱۴۷۹۴۸۹۶۵۸ دلار، در ۲۴ ساعت ۱.۱۲ درصد و در هفت روز ۱۵.۲۲ درصد افت داشته است.
این ارقام، داده‌های بازار مانیار در زمان اعلام‌شده هستند و به اختلاف حقوقی درباره بازارهای پیش‌بینی ارتباط مستقیمی ندارند.
