در جریان یک موج فروش ناگهانی در روز شنبه، نزدیک به ۵۲ میلیون دلار از معاملات اهرمی مرتبط با سهام شرکت‌های تراشه‌ساز و صندوق‌های نیمه‌رسانا در بازارهای رمزارزی بسته شد؛ آن هم در شرایطی که بورس آمریکا برای تعطیلات آخر هفته فعالیت نمی‌کرد و قیمت لحظه‌ای سهام پایه در دسترس نبود.
بر اساس گزارش CoinDesk و داده‌های CoinGlass، حدود ۵۱.۶ میلیون دلار موقعیت معاملاتی بین ساعت ۲۱:۲۲ تا ۲۱:۳۲ به وقت هماهنگ جهانی به‌طور اجباری بسته شد. نزدیک به ۳۸ میلیون دلار از این رقم به موقعیت‌هایی مربوط بود که معامله‌گران از افزایش قیمت سهام تراشه انتظار داشتند. در چنین معاملاتی، افت قیمت می‌تواند سپرده اولیه معامله‌گر را از بین ببرد و صرافی برای جلوگیری از زیان بیشتر، موقعیت را به‌صورت خودکار ببندد.
معاملات اهرمی چگونه به این موج فروش رسیدند
قراردادهای مورد بحث، قراردادهای آتی دائمی هستند؛ ابزارهایی که قیمت یک سهم یا صندوق را دنبال می‌کنند، اما برخلاف معاملات عادی سهام، در بازارهای رمزارزی به‌صورت شبانه‌روزی معامله می‌شوند. بنابراین معامله‌گران حتی در زمان بسته بودن وال‌استریت نیز می‌توانند روی افزایش یا کاهش قیمت شرکت‌های تراشه‌ساز موقعیت بگیرند.
اهرم به معامله‌گر اجازه می‌دهد با سرمایه‌ای کوچک‌تر، موقعیتی بزرگ‌تر باز کند. در مقابل، اگر بازار برخلاف جهت معامله حرکت کند، زیان سریع‌تر به سپرده اولیه می‌رسد. پس از آن، موقعیت بدون تصمیم اختیاری معامله‌گر بسته می‌شود و فروش اجباری می‌تواند فشار نزولی بیشتری بر قراردادهای مشابه ایجاد کند؛ وضعیتی که احتمال بسته شدن موقعیت‌های بعدی را افزایش می‌دهد.
بزرگ‌ترین سهم از این موج به SOXL، صندوقی اختصاص داشت که حرکت روزانه سهام شرکت‌های تراشه را سه برابر می‌کند. حدود ۱۲.۷ میلیون دلار از معاملات مرتبط با این صندوق بسته شد. پس از آن، قراردادهای مرتبط با SanDisk و SK Hynix هرکدام با حدود ۱۰.۸ میلیون دلار موقعیت بسته‌شده قرار گرفتند.
آغاز فروش در بایننس و سرایت سریع به هایپرلیکویید
بررسی معاملات نشان می‌دهد موج فروش از بایننس آغاز شد و ظرف چند ثانیه به هایپرلیکویید رسید. دیوید جونگ، مدیرعامل شرکت معاملاتی Tread.fi، نخستین سفارش‌های بزرگ فروش برای SanDisk و Micron را در بایننس در ساعت ۲۱:۲۱:۵۹ به وقت هماهنگ جهانی ثبت کرد.
کمتر از یک ثانیه بعد، سفارش‌ها به هایپرلیکویید رسیدند؛ صرافی‌ای که در آن Trade XYZ قراردادهای دنبال‌کننده سهام را فهرست کرده است. حدود ۱۰ نشانی معاملاتی طی ۱.۸ ثانیه روی شش قرارداد مرتبط با صنعت تراشه، موقعیت‌های فروش باز کردند.
در نخستین دقیقه، حجم معامله SanDisk در بایننس حدود ۲۱.۹ میلیون دلار بود، در حالی که این رقم در Trade XYZ به حدود ۳.۱ میلیون دلار رسید. این اختلاف نشان می‌دهد بخش اصلی فعالیت اولیه در بایننس متمرکز بوده، اما فشار فروش به‌سرعت به پلتفرم‌های دیگر منتقل شده است.
نبود قیمت واقعی سهام چه اهمیتی دارد؟
از آنجا که بازار سهام آمریکا در آخر هفته تعطیل بود، قراردادهای دائمی مرجع مستقیمی از قیمت واقعی سهام برای دنبال کردن نداشتند. در نتیجه، قیمت‌ها بیشتر از واکنش معامله‌گران رمزارزی به معاملات یکدیگر تأثیر گرفتند. قوانین Trade XYZ نیز به این پلتفرم اجازه می‌دهد تا زمان بازگشت قیمت‌های بیرونی سهام، بازار همان پلتفرم مرجع قیمت‌گذاری خود را تعیین کند.
سهام شرکت‌های حافظه و تراشه پیش از این رویداد نیز هفته دشواری را پشت سر گذاشته بودند؛ سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی رقابت تازه از سوی شرکت تراشه‌ساز چینی CXMT بودند. با این حال، داده‌های این موج فروش به‌تنهایی نشان نمی‌دهد که قیمت واقعی سهام در بازگشایی بازار آمریکا در چه سطحی قرار خواهد گرفت.
با بازگشایی وال‌استریت در روز دوشنبه، قیمت‌های واقعی سهام دوباره در دسترس قرار می‌گیرند. آن زمان مشخص‌تر خواهد شد که قیمت‌های شکل‌گرفته در معاملات آخر هفته تا چه اندازه با ارزش معاملاتی سهام پایه فاصله داشته‌اند. این تفاوت برای معامله‌گرانی که در بازارهای شبانه‌روزی قراردادهای مرتبط با سهام فعالیت می‌کنند، اهمیت ویژه‌ای دارد؛ زیرا قیمت‌های آخر هفته می‌توانند در غیاب بازار اصلی، بر مبنای نقدشوندگی و رفتار همان بازار رمزارزی شکل بگیرند.
تصویر بازار طبق داده‌های Moneyiar
داده‌های Moneyiar در زمان‌های ثبت‌شده برای هر دارایی، تصویری متفاوت از عملکرد چند دارایی رمزارزی ارائه می‌کند:
- OriginTrail با نماد TRAC در قیمت ۰.۳۸۹۳۸۴۷۲۷۴ دلار قرار داشت؛ بازده آن در ۲۴ ساعت ۱.۷۶ درصد و در هفت روز ۱.۸۶ درصد بود. این داده در ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ ساعت ۲۲:۰۸ به وقت ایران ثبت شده است.
- RealLink با نماد REAL با قیمت ۰.۰۱۰۰۷۴۷۷۶۶ دلار معامله می‌شد و تغییرات ۲۴ساعته و هفت‌روزه آن به‌ترتیب منفی ۸۶.۵۶ و منفی ۸۶.۳۵ درصد بود. زمان ثبت داده ۱۵ سپتامبر ۲۰۲۶ ساعت ۰۷:۰۴ به وقت ایران است.
- USD.AI با نماد CHIP به قیمت ۰.۰۴۱۸۲۴۵۰۷۱ دلار رسید؛ این دارایی در ۲۴ ساعت ۴.۰۴ درصد افزایش، اما در هفت روز ۲۹.۰۷ درصد کاهش داشت. این داده در ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ ساعت ۲۲:۰۹ ثبت شده است.
- Walrus با نماد WAL در قیمت ۰.۰۳۸۱۸۹۰۰۲۸ دلار قرار داشت؛ تغییر روزانه آن منفی ۱.۴۳ درصد و تغییر هفت‌روزه‌اش مثبت ۷.۱۶ درصد بود. زمان ثبت داده ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ ساعت ۲۲:۰۸ به وقت ایران است.
