بیت‌کوین و اتر پس از متوقف شدن روند صعودی اخیر، تحت فشار قرار گرفته‌اند، اما داده‌های بازار اختیار معامله هنوز نشانه‌ای از هجوم معامله‌گران برای خرید بیمه در برابر سقوط شدید نشان نمی‌دهد. طبق گزارش CoinDesk، کاهش تقاضا برای اختیارهای خرید نشان می‌دهد خوش‌بینی نسبت به هفته گذشته کمتر شده است، بااین‌حال اختیارهای فروش هنوز آن‌قدر گران نشده‌اند که بتوان از قیمت‌گذاری یک ریزش عمیق سخن گفت.
افت خوش‌بینی، بدون نشانه روشن از هراس
بیت‌کوین در زمان تهیه گزارش با قیمت ۸۴٬۱۱۷٫۱۳ دلار و اتر با قیمت ۲٬۷۱۰٫۸۹ دلار معامله می‌شدند. هر دو رمزارز و دیگر دارایی‌های بزرگ این بازار، پس از آن‌که حرکت صعودی هفته گذشته متوقف شد، با فشار فروش مواجه شدند. در چنین شرایطی، یکی از پرسش‌های اصلی این است که آیا معامله‌گران برای محافظت از دارایی خود در برابر سقوط، به سراغ اختیارهای فروش رفته‌اند یا نه.
بررسی شاخصی به نام «اسکیو» پاسخ روشنی به این پرسش می‌دهد. اسکیو، اختلاف قیمت اختیارهای فروش، که از کاهش قیمت سود می‌برند، و اختیارهای خرید، که از افزایش قیمت منتفع می‌شوند، را در بازار اختیار معامله نشان می‌دهد. اگر تقاضا برای اختیارهای فروش ناگهان افزایش یابد، این قراردادها در مقایسه با اختیارهای خرید گران‌تر می‌شوند و می‌تواند نشانه‌ای از نگرانی شدید معامله‌گران باشد.
داده‌های فعلی چنین جهشی را نشان نمی‌دهد. تقاضا برای اختیارهای خرید نسبت به یک هفته قبل کاهش یافته و این موضوع از سرد شدن فضای صعودی حکایت دارد، اما هنوز نشانه‌ای از آن دیده نمی‌شود که معامله‌گران خود را برای یک سقوط بزرگ یا فروش سنگین آماده کرده باشند.
اختیارهای فروش هنوز از نظر تاریخی گران نیستند
شرکت تحلیل داده Laevitas تغییر اخیر را «بازگشت اسکیو» توصیف کرده است، نه افزایش شدید تقاضا برای اختیارهای فروش. این شرکت در توضیحی در شبکه اجتماعی ایکس گفت اسکیوی هفت‌روزه بیت‌کوین طی یک هفته ۱٫۹۸ واحد نوسان ضمنی تغییر کرده و به منفی ۰٫۴۵ واحد رسیده است. این مقدار در صدک ۹۲ دامنه ۵۲ هفته‌ای قرار دارد، درحالی‌که میانه این بازه منفی ۴٫۴۱ واحد بوده است.
واحد «v» به نوسان ضمنی اشاره دارد؛ معیاری که بازار اختیار معامله برای قیمت‌گذاری قراردادها از آن استفاده می‌کند. به زبان ساده، اختیارهای فروش اکنون نسبت به اختیارهای خرید کمی گران‌تر شده‌اند، اما این اختلاف در مقایسه با الگوی معمول یک سال گذشته همچنان محدود است. در بیشتر مواقع، اختیارهای فروش با فاصله بیشتری نسبت به اختیارهای خرید قیمت‌گذاری شده‌اند.
در نتیجه، افزایش خرید اختیارهای فروش در بیت‌کوین را فعلاً نمی‌توان نشانه شکل‌گیری موقعیتی برای یک ریزش شدید دانست. این قراردادها ممکن است برای پوشش کوتاه‌مدت ریسک خریداری شوند، اما داده‌های قیمت‌گذاری هنوز به «قیمت‌گذاری هراس» در بازار اشاره نمی‌کند.
وضعیت اتر و اختلاف میان نوسان ضمنی و واقعی
در بازار اتر، اختیارهای خرید همچنان گران‌تر از اختیارهای فروش هستند، اما این برتری نسبت به هفته گذشته کاهش یافته است. این تغییر نیز با کاهش خوش‌بینی معامله‌گران سازگار است، هرچند هنوز نشان‌دهنده غالب شدن نگرانی از سقوط نیست.
شرکت 10x Research هم از افزایش تقاضا برای اختیارهای فروش در چند روز اخیر خبر داده و پرسیده است که آیا این روند فقط یک پوشش ریسک کوتاه‌مدت است یا آغاز تغییری گسترده‌تر در رفتار بازار. بااین‌حال، ارزیابی این شرکت درباره بیت‌کوین همچنان به ارزان بودن اختیارها اشاره دارد.
بر اساس داده‌های نقل‌شده از این شرکت، نوسان ضمنی بیت‌کوین دوباره نزدیک کمینه‌های چرخه قرار گرفته، درحالی‌که نوسان تحقق‌یافته ۱۲ واحد بالاتر است. همچنین برخی اختیارهای بیت‌کوین با نوسان ضمنی ۳۰ واحد قیمت‌گذاری شده‌اند، درحالی‌که بازار در سطح نوسان ۴۲ واحد حرکت می‌کند. نوسان ضمنی، نوسانی است که بازار در آینده انتظار آن را در قیمت‌گذاری قراردادها وارد می‌کند؛ نوسان تحقق‌یافته نیز نوسانی است که عملاً در حرکت قیمت رخ داده است.
سطح ۸۲٬۸۱۳ دلار در کانون توجه
قیمت بیت‌کوین در نمودار روزانه به زیر ۸۳ هزار دلار عقب‌نشینی کرده و دوباره به سطح ۸۲٬۸۱۳ دلار رسیده است؛ سطحی که در ماه مه ثبت شده بود. این محدوده در آغاز جهش قیمت در ماه جاری، یک ناحیه عرضه و مقاومت احتمالی محسوب می‌شد.
بیت‌کوین در ۲۱ سپتامبر از این سطح عبور کرد و در نتیجه، محدوده یادشده از مقاومت احتمالی به حمایت تبدیل شد. اکنون بازار دوباره در حال آزمودن همین سطح است. داده‌های نموداری ارائه‌شده در گزارش می‌گوید اگر این حمایت حفظ شود، مسیر حرکت بعدی می‌تواند صعودی باشد؛ و اگر از دست برود، احتمال شکل‌گیری یک عقب‌نشینی عمیق‌تر مطرح می‌شود. این سناریوها صرفاً توصیف سطوح نموداری گزارش هستند و پیش‌بینی قطعی حرکت قیمت محسوب نمی‌شوند.
تصویر بازار در داده‌های Moneyiar
طبق داده‌های بازار Moneyiar در ۲۵ سپتامبر ۲۰۲۶ ساعت ۲۲:۰۴ به وقت +۰۳:۳۰، قیمت سنتینت (SENT) برابر با ۰٫۰۲۳۵۹۹۴۲۵۵ دلار بود. این رمزارز در ۲۴ ساعت ۸٫۵۵ درصد و طی هفت روز ۳۲٫۸۹ درصد افزایش داشت.
در همین زمان، اسپرسو (ESP) با قیمت ۰٫۰۹۶۵۳۶۲۸۱۴ دلار معامله شد. بازدهی آن در ۲۴ ساعت منفی ۰٫۹۲ درصد و تغییر هفت‌روزه‌اش مثبت ۸٫۶۲ درصد ثبت شده است.
