فرانکلین تمپلتون معاملات دو صندوق قابل معامله بورسی جدید با نمادهای FBEQ و FIBT را در نزدک آغاز کرد؛ محصولاتی که سود سهام شرکت‌های بزرگ آمریکایی را به‌جای پرداخت نقدی، به خرید بیت‌کوین اختصاص می‌دهند. این ساختار، ترکیبی از سرمایه‌گذاری در سهام آمریکا و قرار گرفتن در معرض بیت‌کوین است و با یک صندوق معمولی بیت‌کوین تفاوت دارد.
دو صندوق جدید چه کاری انجام می‌دهند؟
صندوق Franklin U.S. Equity Bitcoin DRIP Index ETF با نماد FBEQ شاخص VettaFi U.S. Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index را دنبال می‌کند. این شاخص در اصل سبدی از ۵۰۰ شرکت بزرگ آمریکایی بر مبنای ارزش بازار تعدیل‌شده با سهام شناور آزاد است. طبق اطلاعات موجود در ۳۰ سپتامبر، شاخص ۴۹۹ سهم را در اختیار داشت و اندازه شرکت‌های آن از ۱۰.۲ میلیارد دلار تا ۵.۵ تریلیون دلار متغیر بود. بخش فناوری اطلاعات بیشترین وزن را در میان صنایع داشت.
در زمان آغاز به کار، ۹۵ درصد شاخص به سهام این شرکت‌ها و ۵ درصد به بیت‌کوین اختصاص یافت. هرگاه یکی از شرکت‌های سبد سود سهام عادی یا فوق‌العاده پرداخت کند، مبلغ سود در نخستین زمان بازگشایی بازار پس از تاریخ بدون سود، برای خرید بیت‌کوین به کار گرفته می‌شود. به این ترتیب، سهم بیت‌کوین در سبد می‌تواند با هر پرداخت سود افزایش پیدا کند.
صندوق دوم، Franklin U.S. Innovation Bitcoin DRIP Index ETF، با نماد FIBT، نیز در همین روز در نزدک شروع به معامله کرد. در اطلاعات ارائه‌شده، جزئیات شاخص، ترکیب اولیه دارایی‌ها و هزینه این صندوق اعلام نشده است؛ اما هر دو محصول بخشی از رویکرد جدید فرانکلین تمپلتون برای پیوند دادن سهام آمریکا با خرید دوره‌ای بیت‌کوین هستند.
تفاوت با طرح‌های معمول سرمایه‌گذاری مجدد سود
در طرح‌های سنتی سرمایه‌گذاری مجدد سود سهام یا DRIP، سود نقدی برای خرید سهم بیشتری از همان شرکتی استفاده می‌شود که سود را پرداخت کرده است. در ساختار فرانکلین تمپلتون، این جریان نقدی به خرید بیت‌کوین هدایت می‌شود. بنابراین دارنده صندوق، بدون نیاز به ایجاد حساب در صرافی، راه‌اندازی کیف پول یا تصمیم‌گیری درباره نگهداری و حفاظت از دارایی، از یک مسیر غیرمستقیم در معرض خریدهای دوره‌ای بیت‌کوین قرار می‌گیرد.
با این حال، FBEQ یک صندوق خالص بیت‌کوین نیست. هسته اصلی آن سهام شرکت‌های بزرگ آمریکایی است و بیت‌کوین تنها یک بخش از سبد را تشکیل می‌دهد. این صندوق بیت‌کوین را به‌صورت مستقیم روی شبکه بلاک‌چین نگهداری نمی‌کند. قرار گرفتن در معرض این دارایی از طریق محصولات قابل معامله بورسی بیت‌کوین، از جمله صندوق اسپات خود فرانکلین، قراردادهای آتی و اختیار معامله بیت‌کوین یا رسیدهای سپرده‌گذاری انجام می‌شود. در برخی موارد نیز این سرمایه‌گذاری از طریق یک شرکت تابعه در جزایر کیمن صورت می‌گیرد.
سقف قرار گرفتن در معرض بیت‌کوین و هزینه صندوق
وزن بیت‌کوین در FBEQ محدودیت دارد. در هر بازتنظیم فصلی، اگر سهم بیت‌کوین از ۵ درصد بیشتر شده باشد، این وزن به ۴.۵ درصد کاهش می‌یابد. اگر فاصله میان دو بازتنظیم فصلی باعث شود وزن بیت‌کوین از ۲۰ درصد شاخص عبور کند، شاخص باید حداکثر طی دو روز کاری آن را به ۴.۵ درصد برگرداند. وجوه حاصل از این کاهش به سهام اختصاص داده می‌شود.
FBEQ نسبت هزینه سالانه ۰.۰۹ درصد دارد و مشمول کارمزد ۱۲b-1 نیست. مدیریت صندوق را Franklin Advisory Services بر عهده دارد و Franklin Templeton Institutional به‌عنوان مشاور فرعی فعالیت می‌کند.
راه‌اندازی این دو ETF پس از تکمیل آخرین مرحله نظارتی انجام شد. فرانکلین تمپلتون مدارک ثبت صندوق‌ها را در ۲۲ اکتبر به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا ارائه کرده بود. پرونده اولیه هر دو صندوق در ژوئن ثبت شده بود، اما در آن زمان نماد معاملاتی و هزینه‌ها مشخص نشده بود. گزارش اولیه این رویداد را Bitcoin Magazine منتشر کرده است.
دینا تینگ، معاون ارشد و رئیس سرمایه‌گذاری شاخصی در فرانکلین تمپلتون، گفت بیت‌کوین به‌عنوان یک دارایی قابل سرمایه‌گذاری بالغ‌تر شده و زیرساخت عمیق‌تر بازار، پذیرش گسترده‌تر و درک بیشتر از نقش احتمالی آن در سبدها، از این روند پشتیبانی می‌کند. جف ماسوم، رئیس توزیع آمریکا و بازارهای خصوصی مدیریت ثروت جهانی، نیز این صندوق‌ها را روشی متفاوت برای ترکیب سهام آمریکا و بیت‌کوین از طریق یک روش‌شناسی شاخصی توصیف کرد.
تصویر فعلی بازار بیت‌کوین
بر اساس داده‌های بازار Moneyiar در ۲۵ اکتبر ۲۰۲۶ ساعت ۲۲:۳۹ به وقت +۰۳:۳۰، قیمت بیت‌کوین ۸۰٬۴۳۰.۵۱ دلار بود. این رمزارز در ۲۴ ساعت گذشته ۰.۰۸ درصد و در بازه هفت‌روزه ۱.۳۲ درصد کاهش داشت. این ارقام صرفاً تصویری از قیمت و تغییرات ثبت‌شده در زمان اعلام‌شده هستند و به عملکرد صندوق‌های تازه‌راه‌اندازی‌شده مربوط نمی‌شوند.
