معامله‌گران بازار رمزارز، ارزش شرکت جیو پلتفرمز هند را پیش از آغاز دادوستد سهام آن حدود ۱۱۰ میلیارد دلار برآورد کرده‌اند؛ رقمی که از سقف ارزش‌گذاری ضمنی در عرضه اولیه عمومی این شرکت بالاتر است. این برآورد از قیمت یک قرارداد دائمی پیش از عرضه در صرافی بیت‌گت به دست آمده، نه از معامله واقعی سهام.
قرارداد جیو در بیت‌گت چه می‌گوید؟
قرارداد دائمی JIOUSDT روز پنج‌شنبه نزدیک ۱۲ دلار معامله شد. در عرضه اولیه، سقف قیمت پیشنهادی هر سهم جیو ۱۱۱۹ روپیه، معادل حدود ۱۱.۷۹ دلار، تعیین شده است. با فرض وجود حدود ۹.۲۱ میلیارد سهم پس از عرضه، سقف ارزش‌گذاری شرکت در بازار سهام به حدود ۱۰.۳ تریلیون روپیه، یا نزدیک به ۱۰۶ میلیارد دلار، می‌رسد.
بنابراین قیمت قرارداد بیت‌گت، ارزش ضمنی جیو را حدود ۳.۸ درصد بالاتر از سقف ارزش‌گذاری عرضه اولیه قرار می‌دهد و رقم تقریبی ۱۱۰ میلیارد دلار را نشان می‌دهد. این قرارداد از ۱۴ اکتبر در دسترس معامله‌گران قرار گرفته و در فاصله آن تا زمان گزارش، بین ۱۱.۴۸ تا ۱۲.۲۴ دلار نوسان کرده است. حجم معاملات ثبت‌شده نیز حدود ۳۶۹ هزار واحد JIO، معادل تقریبی ۴.۴ میلیون دلار، بوده است.
بر اساس گزارش CoinDesk، این بازار رمزارزی نوعی کشف قیمت پیش از ورود رسمی سهام جیو به بورس فراهم کرده است. با این حال، قیمت آن معادل ارزش قطعی شرکت در بازار سهام نیست؛ زیرا معامله‌گران در اینجا روی قیمت آینده قرارداد شرط‌بندی می‌کنند و خود سهام را در اختیار نمی‌گیرند.
عرضه اولیه جیو چرا مهم است؟
جیو پلتفرمز بازوی مخابراتی و دیجیتال شرکت ریِلاینس اینداستریز، یکی از بزرگ‌ترین مجموعه‌های اقتصادی هند، است. شبکه جیو در سال ۲۰۱۶ راه‌اندازی شد و طبق اطلاعات منبع، حدود یک دهه بعد بزرگ‌ترین اپراتور تلفن همراه هند از نظر تعداد مشترکان به شمار می‌رود.
عرضه اولیه این شرکت قرار است حدود ۳۰۲ میلیارد روپیه جذب کند. این رقم، عرضه اولیه جیو را به بزرگ‌ترین عرضه اولیه تاریخ هند تبدیل می‌کند و از عرضه اولیه ۲۷۹ میلیارد روپیه‌ای هیوندای موتور هند در سال ۲۰۲۴ فراتر می‌رود. در زمان انتشار این گزارش، فرایند عمومی سه‌روزه ثبت سفارش سهام جیو در جریان بود.
اهمیت قرارداد بیت‌گت در این است که معامله‌گران پیش از آغاز معاملات رسمی سهام، یک قیمت لحظه‌ای برای ارزش احتمالی شرکت ایجاد کرده‌اند. چنین قراردادهایی به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند پیش از فهرست‌شدن یک شرکت، درباره مسیر قیمت آن موضع بگیرند؛ اما این قیمت می‌تواند با نتیجه نهایی عرضه اولیه متفاوت باشد.
قرارداد دائمی چه چیزی را منتقل نمی‌کند؟
JIOUSDT یک قرارداد آتی دائمی است؛ یعنی تاریخ انقضا ندارد و به جای انتقال مالکیت سهام، در معرض تغییرات قیمت دارایی پایه قرار می‌گیرد. معامله‌گر برای ورود به آن از تتر، یک استیبل‌کوین متصل به دلار، به‌عنوان وثیقه استفاده می‌کند و می‌تواند با اهرم روی افزایش یا کاهش قیمت قرارداد معامله کند.
دارنده این قرارداد سهم جیو، حق رأی یا حق دریافت سود نقدی ندارد. همچنین اهرم می‌تواند اندازه سود و زیان را بزرگ‌تر کند. بیت‌گت گفته است این قرارداد بر پایه اطلاعات عمومی، از جمله دامنه قیمت اعلام‌شده برای عرضه اولیه یا قیمت نهایی عرضه، تنظیم می‌شود.
طبق توضیح این صرافی، پس از آغاز معاملات سهام جیو، قرارداد پیش از عرضه به یک قرارداد دائمی استاندارد تبدیل خواهد شد. اگر عرضه اولیه به تعویق بیفتد، قیمت‌گذاری آن تغییر کند یا کل عرضه لغو شود، قرارداد ممکن است نوسان شدیدی داشته باشد.
این نخستین نمونه از ایجاد بازار پیش از عرضه برای یک شرکت بزرگ در پلتفرم‌های رمزارزی نیست. پیش از این، قراردادهای دائمی مرتبط با اسپیس‌اکس و سریبراس نیز در پلتفرم TradeXYZ روی شبکه هایپرلیکویید معامله شده بودند. با این حال، چنین قیمت‌هایی همیشه دقیق نیستند: قراردادهای مصنوعی اسپیس‌اکس در هایپرلیکویید و بایننس حدود ۱۶۲ تا ۱۶۵ دلار معامله شدند و ارزش‌گذاری ۲.۲ تریلیون دلاری را القا کردند، در حالی که ارزش‌گذاری رسمی عرضه اولیه این شرکت نزدیک به ۱.۸ تریلیون دلار بود.
تصویر فعلی بازار رمزارز؛ داده‌های مانیار
داده‌های بازار مانیار در ساعت ۲۳:۰۴ روز ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ نشان می‌دهد نیر پروتکل با قیمت ۴.۸۵۶۴ دلار، طی ۲۴ ساعت ۸.۱۲ درصد و طی هفت روز ۷.۶۲ درصد کاهش داشته است. کامپاند با قیمت ۲۴.۳۲۸۷ دلار، در ۲۴ ساعت ۴.۶۶ درصد افت کرده، اما بازده هفت‌روزه آن ۸.۶۷ درصد مثبت بوده است.
در ساعت ۲۳:۰۳، تل‌کوین با قیمت ۰.۰۰۱۴۰۵ دلار در ۲۴ ساعت ۵.۲۲ درصد و در هفت روز ۲۱.۳۳ درصد پایین‌تر بود. اوریجین‌تریل نیز با قیمت ۰.۳۷۹۲۴۸ دلار، کاهش ۵.۹۶ درصدی روزانه و افت ۱۲.۲۹ درصدی هفتگی را ثبت کرد. این ارقام صرفاً تصویر بازار رمزارز در زمان ذکرشده را نشان می‌دهند و ارتباطی با ارزش‌گذاری عرضه اولیه جیو ندارند.
