موجی از مخالفت شرکت‌های بورسی، اجرای برنامه پلتفرم مشترک OKX و شرکت مادر بورس نیویورک برای معامله سهام توکنیزه‌شده را با ابهام روبه‌رو کرده است. بر اساس گزارش CoinDesk، شرکت‌های برودکام، وریزون و یونایتد‌هلث در میان ناشرانی هستند که با معامله سهام خود در این بازار مخالفت کرده‌اند.
فهرست شرکت‌های مخالف
در اطلاعیه عمومی OKXICE در ۱۵ اکتبر، نام هشت شرکتی که به‌تازگی اعتراض خود را ثبت کرده‌اند منتشر شد. این فهرست شامل برودکام، وریزون، یونایتد‌هلث، اپ‌لاوین، اپلاید دیجیتال، راکت لب، کُرویو و اپلاید اپتوالکترونیکس است.
با احتساب شرکت تراشه‌ساز هوش مصنوعی «سربراس سیستمز» که پیش‌تر به‌طور رسمی از فهرست خارج شده بود، شمار ناشرانی که در اطلاعیه OKXICE مخالفت آن‌ها آمده به ۹ شرکت می‌رسد. این اطلاعیه دلیل اعتراض شرکت‌ها یا زمان دقیق ثبت درخواست‌های آن‌ها را توضیح نداده است.
نزدک نیز جداگانه اعلام کرده است که اجازه نمی‌دهد سهام خودش تحت این چارچوب توکنیزه شود. این شرکت در بخش پرسش‌های متداول وب‌سایت خود گفته است از حضور سهامش در بازاری که بهترین قیمت‌ها را به‌صورت لحظه‌ای نمایش نمی‌دهد یا معاملات را به «نوار تجمیعی» بازار گزارش نمی‌کند، استقبال نمی‌کند. نوار تجمیعی داده‌های معاملات بازار سهام را گردآوری می‌کند. نزدک در فهرست ۹ ناشر درج‌شده در اطلاعیه OKXICE قرار ندارد.
سازوکار بازار پیشنهادی
OKXICE، سرمایه‌گذاری مشترک صرافی رمزارزی OKX و شرکت اینترکانتیننتال اکسچنج، مالک بورس نیویورک، در پنجم اکتبر اعلام کرد که برنامه راه‌اندازی این بازار را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، یا SEC، اطلاع داده است. این پلتفرم در گام نخست قصد دارد سهام ۶۳ شرکت پذیرفته‌شده در بازارهای آمریکا را هدف بگیرد.
این بازار قرار است با اتکا به معافیت پنج‌ساله «نوآوری» SEC فعالیت کند؛ معافیتی که در ۱۷ سپتامبر صادر شد و به پلتفرم‌های واجد شرایط اجازه می‌دهد سهام توکنیزه‌شده آمریکا را با استفاده از بازارسازهای خودکار و استخرهای نقدینگی معامله کنند.
سهام توکنیزه‌شده، نمایشی مبتنی بر بلاک‌چین از یک سهم واقعی است. در مدل اعلام‌شده از سوی OKXICE، معاملات به‌صورت شبانه‌روزی انجام می‌شود و از استخرهای نقدینگی یونی‌سواپ نسخه چهارم روی بلاک‌چین XLayer متعلق به OKX استفاده خواهد شد. تسویه معاملات نیز با استیبل‌کوین‌ها انجام می‌گیرد؛ یعنی دارایی‌های دیجیتالی که برای حفظ ارزش نسبتاً ثابت طراحی شده‌اند.
بر اساس چارچوب توضیح‌داده‌شده در اطلاعیه، به ازای هر توکن منتشرشده، یک سهم پایه نزد کارگزار-معامله‌گر ثبت‌شده نگهداری می‌شود. دارندگان توکن باید حقوق معادل سهام پایه، از جمله دریافت سود نقدی و حق رأی، داشته باشند. این سازوکار با محصولاتی که صرفاً بازده قیمت سهام را به شکل مصنوعی بازنمایی می‌کنند تفاوت دارد، زیرا در مدل OKXICE پشتوانه سهام باید به‌صورت یک‌به‌یک نگهداری شود.
چرا مخالفت ناشران اهمیت دارد؟
مخالفت شرکت‌ها تنها به این فهرست محدود نیست و با تردیدهای گسترده‌تری درباره پذیرش این چارچوب در میان ناشران سهام همراه شده است. تحلیلگران تی‌دی سکیوریتیز به سرپرستی رید نوچ، معاون ساختار بازار سهام آمریکا، پس از گفت‌وگو با ده‌ها ناشر به این نتیجه رسیدند که خارج از گروه کوچکی از شرکت‌های نزدیک به صنعت رمزارز، علاقه چندانی به توکنیزه‌کردن سهام وجود ندارد.
به نوشته این تحلیلگران، شماری از ناشران پس از آگاهی از چارچوب جدید، نگرانی‌های مهمی را مطرح کرده‌اند و هنگام اعلام آن از وجود چنین سازوکاری اطلاع نداشتند. گزارش همچنین اتکای چارچوب به معافیت موقت، به‌جای مقررات دائمی، را مهم‌ترین مانع می‌داند.
معافیت پنج‌ساله می‌تواند به این معنا باشد که رویکرد یک کمیسیون آینده تغییر کند. از نگاه تحلیلگران، چنین عدم‌قطعیتی ممکن است سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های مورد نیاز برای معاملات توکنیزه‌شده را دشوار کند و حتی پس از آغاز فعالیت پلتفرم‌ها، مؤسسات را از اتصال به آن‌ها بازدارد. آن‌ها افزوده‌اند که پلتفرم‌های خارج از آمریکا می‌توانند محصولات مصنوعی مرتبط با سهام را بدون پذیرفتن الزامات عملیاتی این معافیت ارائه کنند.
در نتیجه، حتی اگر OKXICE بتواند فعالیت خود را آغاز کند، مخالفت ناشران ممکن است تعداد سهام قابل معامله در این بازار را کاهش دهد. این موضوع برای مدلی که با هدف فراهم‌کردن معامله شبانه‌روزی سهام و استفاده از زیرساخت بلاک‌چین معرفی شده، اهمیت مستقیم دارد؛ زیرا گستره واقعی بازار به موافقت شرکت‌هایی وابسته است که سهام پایه را منتشر کرده‌اند.
تصویر بازار رمزارز؛ داده‌های Moneyiar
بر اساس داده‌های بازار Moneyiar در زمان‌های ثبت‌شده در ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶، کامپاند با قیمت ۲۱.۵۱۳۷۵۰۹۵۳۶ دلار معامله می‌شود؛ این دارایی در ۲۴ ساعت ۳.۰۵ درصد افزایش و در هفت روز ۸.۸۳ درصد کاهش داشته است. تل‌کوین نیز ۰.۰۰۱۵۱۳۴۵۰۵ دلار قیمت دارد و تغییرات آن در ۲۴ ساعت و هفت روز به‌ترتیب مثبت ۰.۱۲ درصد و منفی ۱۳.۹۲ درصد بوده است.
قیمت WOULD در داده‌های Moneyiar برابر با ۰.۰۳۵۱۴۱۲۸۳۷ دلار ثبت شده است؛ این دارایی در هفت روز ۱۰.۶ درصد رشد کرده، در حالی که تغییر ۲۴ساعته آن ۰.۳۳ درصد بوده است. همچنین اور با قیمت ۱۱۱.۳۵۸۵۳۴۹۳۵۲ دلار، رشد ۵.۳۱ درصدی در ۲۴ ساعت و افت ۳.۱۸ درصدی در هفت روز را نشان می‌دهد. زمان ثبت داده کامپاند و اور ۲۲:۰۴ و زمان ثبت داده تل‌کوین ۲۲:۰۳ به وقت +۰۳:۳۰ بوده است؛ داده WOULD در ۲۲ سپتامبر ساعت ۲۱:۰۴ ثبت شده است.
