رائول پال، بنیان‌گذار Real Vision، معتقد است در صورتی که رشد سهام هوش مصنوعی موقتا متوقف شود، بخشی از سرمایه موجود می‌تواند به بازار رمزارزها بازگردد. او همچنین می‌گوید ضعیف‌تر شدن دلار آمریکا و افزایش نقدینگی بانکی می‌تواند شرایط مساعدتری برای ادامه رشد این بازار ایجاد کند؛ با این حال، پال تأکید دارد که هنوز برای اعلام یک «چراغ سبز کامل» زود است.
پال در تازه‌ترین قسمت برنامه Trade Secrets، به گزارش Cointelegraph، گفت نرخ‌های بالاتر اوراق قرضه و قدرت دلار فعلا مانع جریان آزاد نقدینگی شده‌اند. از نگاه او، اگر ارزش دلار کاهش یابد، مسیر برای حرکت بیشتر رمزارزها بازتر می‌شود. او در عین حال از اظهارنظر بیش از حد خوش‌بینانه پرهیز کرد و گفت برای تأیید کامل این سناریو به شکل‌گیری شرایط مناسب‌تری نیاز است.
چرا مکث در بازار هوش مصنوعی برای رمزارزها مهم است؟
در ماه‌های اخیر، سهام مرتبط با هوش مصنوعی یکی از مسیرهای مهم جذب سرمایه بوده‌اند و رمزارزها برای دریافت نقدینگی با این بخش رقابت کرده‌اند. پال می‌گوید دوره‌های مکث در معاملات هوش مصنوعی، امکان چرخش بخشی از سرمایه به سمت دارایی‌های دیجیتال را فراهم کرده است. او این وضعیت را نشانه‌ای از وجود چرخش نقدینگی دانست، اما تأکید کرد که نقدینگی هنوز فراوان نیست.
به‌عنوان نمونه، در بازه ۱۹ تا ۲۵ اوت، بیت‌کوین حدود ۲۵ درصد رشد کرد و به ۸۰ هزار دلار رسید؛ در همین دوره، سهام انویدیا، یکی از شاخص‌ترین نمادهای حوزه هوش مصنوعی، هفت جلسه معاملاتی پیاپی کاهش داشت. این هم‌زمانی از دید پال نشان می‌دهد که توقف موقت در رشد سهام هوش مصنوعی می‌تواند به انتقال سرمایه به بازار رمزارزها کمک کند.
با این حال، پال سقوط شدید یا ترکیدن حباب هوش مصنوعی را نتیجه مطلوب نمی‌داند. به گفته او، چنین اتفاقی می‌تواند نشانه خارج شدن نقدینگی از کل سیستم باشد؛ وضعیتی که برای رشد رمزارزها نیز مناسب نیست. سناریوی ترجیحی او، کاهش ارزش دلار، شیب‌دارتر شدن منحنی بازده اوراق و افزایش وام‌دهی بانک‌هاست؛ زیرا این عوامل می‌توانند به گسترش حجم پول کمک کنند.
اما هزینه استقراض در حال افزایش بوده است. بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا در ماه سپتامبر به ۵.۲۹ درصد رسید و فدرال رزرو نیز نرخ بهره معیار خود را یک‌چهارم واحد درصد افزایش داد. در صورتی که شرایط مطلوب پال ایجاد نشود، سناریوی دوم او این است که سهام هوش مصنوعی به‌جای رشد شدید یا سقوط، برای مدتی در محدوده‌ای ثابت معامله شوند. از نظر پال، چنین مکثی می‌تواند فضای بیشتری برای چرخش سرمایه به سمت رمزارزها ایجاد کند.
نقش عامل‌های هوش مصنوعی در اتریوم و سولانا
پال معتقد است بخش قابل‌توجهی از فعالیت اقتصادی ناشی از عامل‌های هوش مصنوعی احتمالا به بیت‌کوین نمی‌رسد و بیشتر به شبکه‌هایی منتقل می‌شود که قراردادهای هوشمند دارند؛ از جمله اتریوم و سولانا. قرارداد هوشمند، برنامه‌ای خودکار روی شبکه بلاک‌چین است که می‌تواند بدون نیاز به اجرای دستی هر مرحله، تراکنش یا توافق مشخصی را انجام دهد.
عامل‌های هوش مصنوعی اکنون می‌توانند با استفاده از استیبل‌کوین‌ها برای دسترسی به محتوای وب پول پرداخت کنند. این قابلیت در ماه ژوئن از سوی Amazon Web Services معرفی شد و کوین‌بیس از طریق پروتکل x402، تأیید و تسویه پرداخت‌ها را انجام می‌دهد. USDC روی شبکه Base نیز یکی از گزینه‌های پرداخت پشتیبانی‌شده است.
پال می‌گوید عامل‌ها در آینده ممکن است برای تأمین هزینه فعالیت خود، توکن‌هایی برای پروژه‌های کوتاه‌مدت یا بلندمدت منتشر کنند؛ پروژه‌هایی که می‌توانند یک هفته، یک ماه یا یک سال ادامه داشته باشند و پس از انجام کار، بازده ایجاد کنند. از دید او، استفاده بیشتر نرم‌افزارها از قراردادهای هوشمند برای انجام تراکنش‌ها می‌تواند به افزایش پذیرش اتریوم و سولانا منجر شود.
اتریوم یا سولانا؛ فعالیت بیشتر به‌تنهایی کافی نیست
پال با وجود نگاه مثبت به هر دو شبکه، درباره پیشی گرفتن سولانا از اتریوم در ارزش بازار محتاط است. کایل سامانی، هم‌بنیان‌گذار Multicoin Capital، ماه گذشته پیش‌بینی کرده بود که ارزش بازار سولانا در چرخه فعلی از اتر عبور کند. پال این دیدگاه را ممکن دانست، اما گفت سامانی باید در این زمینه کمی محتاط‌تر باشد.
داده‌های مطرح‌شده در گزارش نشان می‌دهد سولانا در ۲۴ ساعت منتهی به دوشنبه حدود ۳.۲ میلیون آدرس فعال داشته، در حالی که این رقم برای اتریوم ۳۸۷ هزار آدرس بوده است. در مقابل، ارزش دارایی قفل‌شده در پروتکل‌های امور مالی غیرمتمرکز اتریوم حدود ۵۴.۴ میلیارد دلار بوده که فاصله زیادی با ۶.۷ میلیارد دلار سولانا دارد.
پال برای مقایسه این دو شبکه از مفهومی به نام «تراکم اقتصادی» استفاده می‌کند؛ یعنی تقسیم ارزش کل قفل‌شده بر تعداد کاربران فعال. برداشت او این است که اتریوم نسبت به تعداد کاربران خود سرمایه بیشتری جذب می‌کند، در حالی که فعالیت سولانا با مبالغ کوچک‌تری انجام می‌شود و بخش مهمی از آن ماهیتی سفته‌بازانه دارد.
پال همچنین گفته است دیگر هدف‌های قیمتی را به‌صورت عمومی اعلام نمی‌کند، زیرا پیش‌بینی‌هایش ممکن است در شبکه‌های اجتماعی کوتاه و بازنشر شوند. او رسیدن بیت‌کوین به یک میلیون دلار تا سال ۲۰۳۰ را بیشتر یک «میم» می‌داند که از افزایش پذیرش، علاقه به ETFها و استفاده از بیت‌کوین به‌عنوان وثیقه ناشی شده است؛ هرچند گفته است رسیدن به چنین سطحی تا سال ۲۰۳۲ برای او غیرقابل‌تصور نیست.
تصویر فعلی بازار؛ داده‌های Moneyiar
بر اساس داده‌های Moneyiar در ساعت‌های اعلام‌شده در ۷ اکتبر ۲۰۲۶، اتریوم با قیمت ۲٬۵۸۹.۱۴ دلار معامله می‌شود و در ۲۴ ساعت گذشته ۴.۵۴ درصد و در هفت روز گذشته ۳.۷۲ درصد کاهش داشته است. سولانا نیز در قیمت ۱۱۷.۵۸ دلار قرار دارد؛ بازده آن در ۲۴ ساعت گذشته منفی ۲ درصد و در هفت روز گذشته منفی ۱.۴۴ درصد بوده است.
در همین داده‌ها، شیبا اینو با قیمت ۰.۰۰۰۰۰۵۴۹۲۴ دلار، کاهش ۶.۶ درصدی در ۲۴ ساعت و افت ۵.۲۴ درصدی در هفت روز را ثبت کرده است. یونی‌سواپ نیز با قیمت ۸.۰۵ دلار، در ۲۴ ساعت ۹.۴۸ درصد و در هفت روز ۸.۶۸ درصد پایین‌تر بوده است. این ارقام صرفا تصویری از وضعیت بازار در زمان ثبت داده‌ها هستند.
