مدیرعامل رابین‌هود می‌گوید مسیر موقت بازشده از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا برای معامله سهام روی شبکه‌های بلاک‌چینی، به‌تنهایی برای رشد بازار سهام توکنیزه کافی نیست. به گفته ولاد تنف، سرمایه‌گذاران تا زمانی که ندانند این چارچوب در سال‌های آینده چه وضعیتی خواهد داشت، ممکن است از اختصاص دارایی‌های قابل‌توجه به این فناوری خودداری کنند.
رابین‌هود چه می‌خواهد؟
تنف این اظهارات را در جریان تماس تلفنی مربوط به گزارش عملکرد سه‌ماهه سوم رابین‌هود مطرح کرد. او معافیت نوآوری کمیسیون بورس آمریکا را گامی مثبت دانست، اما گفت برای ایجاد اطمینان بلندمدت، به مقررات‌گذاری بیشتر یا تصویب قانون نیاز است.
به گزارش Cointelegraph، مدیرعامل رابین‌هود تأکید کرده است که نگرانی اصلی مشتریان، فقط امکان استفاده از فناوری فعلی نیست؛ بلکه این پرسش است که مقررات حاکم بر سهام توکنیزه در پنج سال آینده چه تغییری خواهد کرد. از نگاه او، همین ابهام می‌تواند مانعی برای ورود «دارایی‌های جدی» به بازارهای مبتنی بر بلاک‌چین باشد.
سهام توکنیزه‌شده، نمایشی دیجیتال از مواجهه اقتصادی با یک سهم یا دارایی مالی است که روی شبکه بلاک‌چینی عرضه می‌شود. با این حال، ساختار حقوقی همه این محصولات یکسان نیست. رابین‌هود حدود ۲۰۰ توکن سهام را روی رابین‌هود چین ارائه می‌کند؛ این محصولات با سهام پایه پشتیبانی می‌شوند، اما در قالب اوراق بدهی توکنیزه طراحی شده‌اند. بنابراین، دارنده آن‌ها از منافع اقتصادی سهم برخوردار می‌شود، اما لزوماً همان حقوق سهام‌دار عادی را ندارد.
تفاوت توکن سهام با مالکیت مستقیم
تفاوت میان دریافت بازده اقتصادی و داشتن حقوق کامل سهام‌داری، در بحث مقرراتی اهمیت زیادی دارد. معافیت نوآوری کمیسیون بورس آمریکا مستلزم آن است که توکن عرضه‌شده حقوقی معادل سهم اصلی داشته باشد؛ از جمله حق دریافت سود تقسیمی و حق رأی. ساختار کنونی محصولات رابین‌هود خارج از این چارچوب قرار می‌گیرد، زیرا دارندگان آن‌ها حقوقی مشابه سهام‌داران متعارف ندارند.
عرضه سهام توکنیزه با مخالفت برخی ناشران سنتی نیز روبه‌رو شده است. مایکروسافت، آلفابت و گلدمن ساکس، در میان ۱۶ شرکتی بودند که به عرضه سهام خود در بازار پیشنهادی OKXICE اعتراض کردند. جدا از این موضوع، آدام آرون، مدیرعامل AMC، نیز از محصولات سهام توکنیزه رابین‌هود انتقاد کرده است.
تنف درباره توکن‌های سهام شرکت‌های خصوصی گفت رابین‌هود قصد دارد این محصولات را خارج از آمریکا و با توجه به ترتیبات مقرراتی هر بازار عرضه کند. در آمریکا، این شرکت به دنبال راهی است که با محدودیت‌های فعلی مربوط به سرمایه‌گذاران واجد شرایط سازگار باشد. او همچنین گفت رابین‌هود امیدوار است در آینده نزدیک اطلاعات بیشتری درباره برنامه‌های توکنیزه‌سازی این شرکت در آمریکا ارائه کند.
بازاری با ظرفیت رشد، اما وابسته به مقررات
با وجود ابهام‌های فعلی، برآورد پژوهشی از رشد قابل‌توجه بازار سهام توکنیزه حکایت دارد. طبق پیش‌بینی بی‌اننس ریسرچ، ارزش این بازار در سناریوی پایه می‌تواند از ۴٫۴۳ میلیارد دلار در ۱۵ سپتامبر به ۳۴۹ میلیارد دلار تا سال ۲۰۳۰ برسد.
این برآورد نشان می‌دهد توکنیزه‌سازی می‌تواند از یک کاربرد محدود در بازار دارایی‌های دیجیتال فراتر برود؛ اما تحقق چنین رشدی به روشن‌بودن حقوق دارندگان توکن، نحوه ارتباط آن‌ها با سهام پایه و دوام مقررات بستگی دارد. اظهارات مدیرعامل رابین‌هود نشان می‌دهد شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران، ثبات چندساله قوانین را برای ورود سرمایه‌های بزرگ مهم می‌دانند. در همین حال، کمیسیون بورس آمریکا توکنیزه‌سازی را در شمار حوزه‌های پرریسک برای بررسی‌های بازار در سال ۲۰۲۷ قرار داده است.
عملکرد سه‌ماهه سوم رابین‌هود و تصویر بازار
اظهارات تنف هم‌زمان با انتشار نتایج مالی رابین‌هود مطرح شد. درآمد این شرکت از فعالیت‌های رمزارزی در سه‌ماهه سوم نسبت به سال قبل ۵۵ درصد کاهش یافت و به ۱۲۰ میلیون دلار رسید. ارزش اسمی معاملات رمزارزی نیز با افت ۳۸ درصدی به ۵۰ میلیارد دلار رسید.
در اپلیکیشن رابین‌هود، حجم معاملات ۴۸ درصد کمتر شد و به ۲۱ میلیارد دلار رسید. حجم معاملات بیت‌استمپ، زیرمجموعه این شرکت، نیز ۲۸ درصد کاهش یافت و ۲۹ میلیارد دلار ثبت شد. در نقطه مقابل، کسب‌وکار بازار پیش‌بینی رشد زیادی داشت: درآمد قراردادهای رویدادمحور شش برابر شد و به ۱۷۳ میلیون دلار رسید و تعداد قراردادهای معامله‌شده با افزایشی بیش از هفت برابر، به ۱۶٫۴ میلیارد قرارداد رسید.
در مجموع، درآمد خالص رابین‌هود با رشد ۱۲ درصدی به رکورد ۱٫۴۲ میلیارد دلار رسید، هرچند پایین‌تر از انتظار تحلیلگران بود. سود تعدیل‌شده هر سهم نیز ۰٫۶۰ دلار اعلام شد که چهار سنت کمتر از برآوردها بود.
بر اساس داده‌های بازار مانیار در ساعت ۲۲:۳۹ روز ۲۵ اکتبر ۲۰۲۶، قیمت REAL برابر با ۰٫۱۹۲۷۳۹۵۰۲۹ دلار بود؛ این دارایی در ۲۴ ساعت ۶٫۹۴ درصد و در هفت روز ۳٫۹۴ درصد افزایش داشت. قیمت Ore با نماد ORE به ۱۶۴٫۷۵۰۲۶۶۵۴۹۱ دلار رسید و رشد ۲۴ساعته آن ۴٫۴۸ درصد و رشد هفت‌روزه‌اش ۵۶٫۴۲ درصد بود. Infinity Ground با نماد AIN نیز ۰٫۱۰۲۵۲۹۳۱۷۱ دلار قیمت داشت؛ بازده آن در ۲۴ ساعت منفی ۳۱٫۲۸ درصد و در هفت روز مثبت ۴۸٫۱۰ درصد ثبت شد. این ارقام صرفاً تصویر بازار در زمان اعلام‌شده را نشان می‌دهند.
