شرکت Vault12 که در سال ۲۰۱۸ برای فروش توکن خود ۱۷٫۴۵ میلیون دلار جذب کرده، می‌گوید با وجود انجام یا کنارگذاشتن همه تعهدات مندرج در نقشه راه، توکن VGT هنوز در هیچ صرافی متمرکزی معامله نشده است. به گزارش CoinDesk، دلیل اصلی این وضعیت از نگاه این شرکت، نگرانی صرافی‌ها از احتمال بازگشت کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، یا SEC، و به چالش کشیدن وضعیت حقوقی توکن در آینده است.
پرونده Vault12 و مشکل فهرست‌شدن VGT
Vault12 یک شرکت فعال در حوزه پشتیبان‌گیری از کیف پول‌های رمزارزی است و از جمله سرمایه‌گذاران آن می‌توان به Winklevoss Capital و Naval Ravikant اشاره کرد. این شرکت در سال ۲۰۱۸ از طریق توافق‌نامه‌هایی برای دریافت توکن‌های آتی، از ۳۸ سرمایه‌گذار ۱۷٫۴۵ میلیون دلار جمع‌آوری کرد. توکن موردنظر، Vault Guardian Token با نماد VGT، با این حال تاکنون در یک صرافی متمرکز بزرگ فهرست نشده است.
Vault12 در نامه‌ای که روز سه‌شنبه درباره پیشنهاد جدید SEC ارائه کرده، توضیح داده است که پروژه‌اش شرایط مسیر پیشنهادی برای خارج‌شدن یک توکن از چارچوب «قرارداد سرمایه‌گذاری» را تقریباً به‌طور کامل دارد. به گفته شرکت، همه تعهدات اساسی مطرح‌شده در وایت‌پیپر یا انجام شده‌اند یا به‌صورت رسمی کنار گذاشته شده‌اند. همچنین این شرکت می‌گوید تعهد تازه‌ای از همان نوع ایجاد نکرده و قصدی برای ایجاد آن ندارد.
با این حال، گفت‌وگوهای Vault12 با صرافی‌ها به یک پرسش تکراری منتهی شده است: اگر VGT فهرست شود، چه تضمینی وجود دارد که SEC در آینده همچنان آن را مشمول همان قرارداد سرمایه‌گذاری قبلی نداند؟ از نگاه Vault12، همین نبودِ قطعیت باعث شده صرافی‌ها حتی در صورت برآورده‌شدن الزامات عملی پروژه، برای پذیرش توکن تصمیم نهایی نگیرند.
پیشنهاد SEC و نگرانی درباره قطعیت حقوقی
چارچوب پیشنهادی SEC با عنوان Regulation Crypto Assets که در ماه اوت منتشر شد، مجموعه‌ای از معافیت‌ها برای جذب سرمایه از طریق توکن‌ها و یک «بندر امن» مشروط برای پایان‌دادن به قرارداد سرمایه‌گذاری مرتبط با یک توکن ایجاد می‌کند. بندر امن در این زمینه به مسیری حقوقی گفته می‌شود که به ناشر اجازه می‌دهد، در صورت رعایت شروط مشخص، از وضعیت قبلی خارج شود.
بر اساس پیشنهاد SEC، ناشر باید تلاش‌های مدیریتی اساسی وعده‌داده‌شده را تکمیل یا برای همیشه متوقف کرده باشد، تعهد اساسی تازه‌ای ندهد و قصدی برای دادن چنین تعهداتی در آینده نداشته باشد. سپس باید گزارشی با عنوان Form TR ثبت کند و در آن، نتیجه‌گیری خود درباره پایان قرارداد سرمایه‌گذاری را توضیح دهد.
اما خود پیشنهاد SEC به این نهاد اجازه می‌دهد بررسی کند که آیا ناشر واقعاً شروط بندر امن را رعایت کرده است یا نه. اگر گواهی یا اطلاعات ثبت‌شده نادرست باشد، SEC می‌تواند به این نتیجه برسد که قرارداد سرمایه‌گذاری پایان نیافته و الزامات قوانین اوراق بهادار همچنان برقرار است. متن پیشنهاد همچنین می‌گوید بندر امن مانع از آن نمی‌شود که اشخاص دیگر ادعا کنند یک توکن مشمول قرارداد سرمایه‌گذاری یا اساساً یک اوراق بهادار بوده است.
Vault12 می‌گوید این ساختار برای صرافی‌هایی که باید ریسک حقوقی فهرست‌کردن دارایی را ارزیابی کنند، اطمینان کافی ایجاد نمی‌کند. این شرکت با حمایت از نگرانی مشابه مطرح‌شده در نامه گروه صنعتی The Digital Chamber، پیشنهاد کرده است SEC برای اعتراض به یک گواهی، مهلت ۶۰روزه داشته باشد. پس از پایان این مهلت، گواهی‌ای که به‌درستی ثبت شده، برای خود نهاد قطعی تلقی شود؛ البته با استثناهایی مانند تقلب یا اظهارات بااهمیت نادرست.
اهمیت این بحث فراتر از وضعیت یک توکن است. اگر خروج یک دارایی از وضعیت قبلی برای صرافی‌ها قطعی نباشد، حتی پروژه‌هایی که ادعا می‌کنند تعهداتشان را انجام داده یا متوقف کرده‌اند، ممکن است به بازارهای بزرگ متمرکز دسترسی پیدا نکنند. در مقابل، پذیرش پیشنهاد Vault12 می‌تواند مرز روشن‌تری میان پایان یک قرارداد سرمایه‌گذاری و امکان اقدام نظارتی در آینده ایجاد کند؛ هرچند منبع گزارش نگفته است که SEC با این تغییر موافقت کرده است.
تصویر بازار طبق داده‌های Moneyiar
داده‌های بازار Moneyiar در ساعت ۱۲:۵۹ روز ۲۱ اکتبر ۲۰۲۶ نشان می‌دهد یونی‌سواپ با قیمت ۷٫۴۶۷۲۳۵۳۲۹۹ دلار، طی ۲۴ ساعت ۴٫۴۶ درصد و در هفت روز ۳٫۳۳ درصد رشد کرده است. Plasma با نماد XPL نیز ۰٫۰۸۱۳۳۹۱۶۴۴ دلار معامله می‌شود؛ بازده آن در ۲۴ ساعت ۷٫۲۷ درصد و در هفت روز ۱٫۵۶ درصد بوده است.
Ethereum Name Service با قیمت ۵٫۷۹۳۷۳۲۴۵۳۷ دلار، در ۲۴ ساعت ۶٫۷۴ درصد افزایش داشته، اما تغییر هفت‌روزه آن منفی ۱٫۷۴ درصد ثبت شده است. Meteora نیز با قیمت ۰٫۳۴۷۸۴۹۹۱۸۹ دلار، در بازه ۲۴ساعته ۵٫۰۱ درصد رشد کرده، در حالی که عملکرد هفت‌روزه آن منفی ۶٫۱۸ درصد بوده است. این ارقام صرفاً تصویر قیمت و تغییرات اعلام‌شده در زمان مذکور را نشان می‌دهد و ارتباط مستقیمی با وضعیت حقوقی VGT ندارد.
