معامله سهام توکنیزه‌شده در شبکه‌های بلاکچینی در حال شکل‌دادن به الگویی متفاوت از بازار سهام سنتی است؛ الگویی که در آن بخش بزرگی از حجم معاملات پس از بسته‌شدن بازارهای آمریکا یا پیش از آغاز به کار آن‌ها انجام می‌شود. هم‌زمان، شرکت‌های استخراج بیت‌کوین برای ورود به هوش مصنوعی با هزینه‌های سنگین تأمین مالی روبه‌رو هستند و یک پیشنهاد حسابداری در آمریکا می‌تواند استفاده شرکتی از استیبل‌کوین‌ها را آسان‌تر کند.
معاملات شبانه سهام توکنیزه‌شده در حال گسترش است
سهام توکنیزه‌شده، نسخه‌ای دیجیتال از سهام شرکت‌هاست که روی شبکه‌های بلاکچینی صادر و معامله می‌شود. این دارایی‌ها می‌توانند امکان دسترسی به سهام شرکت‌های آمریکایی را در خارج از بازه معمول بازار فراهم کنند؛ هرچند دسترسی به این محصولات برای همه سرمایه‌گذاران یکسان نیست.
بر اساس داده‌های Blockworks که The Kobeissi Letter به آن استناد کرده، بیش از ۷۰ درصد حجم معاملات سهام توکنیزه‌شده در شبکه BNB Chain خارج از ساعات عادی بازار آمریکا انجام می‌شود. بازار سهام آمریکا معمولاً از ساعت ۹:۳۰ صبح تا ۴ عصر به وقت شرقی فعالیت دارد. سهم معاملات خارج از این بازه در شبکه سولانا ۶۳ درصد و در شبکه Base نزدیک به ۶۰ درصد گزارش شده است.
داده‌های RWA.xyz ارزش سهام توکنیزه‌شده موجود روی زنجیره را حدود ۳.۳ میلیارد دلار نشان می‌دهد؛ این رقم در ۳۰ روز گذشته ۱۵ درصد افزایش یافته است. همچنین Jupiter از رشد ۵۰ درصدی ماهانه حجم معاملات دارایی‌های توکنیزه خبر داده است.
اهمیت این روند در آن است که نقدشوندگی سهام دیگر الزاماً به یک پنجره زمانی ثابت در بازار آمریکا محدود نمی‌ماند. سرمایه‌گذاران در مناطق زمانی مختلف می‌توانند خارج از ساعات کاری وال‌استریت معامله کنند. با این حال، بسیاری از پلتفرم‌های فعال در این حوزه، از جمله xStocks و Ondo Global Markets، عمدتاً برای سرمایه‌گذاران آمریکایی در دسترس نیستند.
در همین حال، معافیت نوآوری کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا راه را برای برخی پلتفرم‌های واجد شرایط باز کرده است تا سهام توکنیزه‌شده پذیرفته‌شده در آمریکا را روی بلاکچین‌های عمومی معامله کنند. این فعالیت همچنان باید الزامات افشا و حفاظت از سهام‌داران را رعایت کند.
افزایش ذخایر بیت‌کوین شرکت Strive
شرکت Strive که راهبرد خزانه‌داری آن بر نگهداری بیت‌کوین متمرکز است، در هفته منتهی به ۹ اکتبر ۳٬۳۱۱ بیت‌کوین خرید. میانگین قیمت خرید هر واحد حدود ۸۴٬۵۰۰ دلار بود و این خرید، ذخایر شرکت را بیش از ۱۱ درصد افزایش داد.
طبق پرونده‌ای که شرکت در روز سه‌شنبه به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا ارائه کرد، مجموع دارایی Strive به ۳۲٬۷۷۳ بیت‌کوین رسیده است. این میزان، شرکت را در جایگاه پنجم بزرگ‌ترین دارندگان شرکتی بیت‌کوین در میان شرکت‌های سهامی عام قرار می‌دهد.
مدیرعامل شرکت، مت کول، اعلام کرد سرمایه‌گذاران ۲۰۸ میلیون دلار از اختیار خریدهای خود را اجرا کرده‌اند و حدود ۱۵.۳ میلیون دلار از این اختیارها پیش از سررسید روز سه‌شنبه باقی مانده بود. Strive همچنین اسناد حاکمیتی خود را اصلاح کرد تا حداقل قیمت انتشار الزام‌آور ۱۰۰ دلاری برای سهام ممتاز SATA تعیین شود؛ این سهام در آن زمان با قیمت ۹۹.۴۰ دلار معامله می‌شد.
توسعه هوش مصنوعی، هزینه استخراج‌کنندگان را بالا می‌برد
شرکت‌های استخراج بیت‌کوین که قصد دارند وارد حوزه هوش مصنوعی و رایانش با عملکرد بالا شوند، برای ساخت مراکز داده، خرید تجهیزات و تأمین زیرساخت برق به سرمایه قابل‌توجهی نیاز دارند. گزارش BlocksBridge Consulting در نشریه Miner Weekly نشان می‌دهد شرایط دریافت وام به عواملی مانند نوع مشتری و احتمال تکمیل پروژه وابسته‌تر شده است.
شرکت IREN در ماه ژوئن ۳.۶۵ میلیارد دلار تأمین مالی با نرخ ترکیبی ۶ درصد به دست آورد و در ماه اوت نیز ۲.۴ میلیارد دلار دیگر با نرخ ثابت ۹ درصد جذب کرد. این قراردادها مربوط به پروژه‌های متفاوت هستند و به همین دلیل مقایسه مستقیم نرخ‌های آن‌ها ممکن نیست.
تحلیلی از BlocksBridge در ماه ژوئن، با استناد به برآورد VanEck، نیاز شرکت‌های استخراج بیت‌کوین پذیرفته‌شده در بورس برای تأمین مالی زیرساخت هوش مصنوعی را ۵۰ میلیارد دلار برآورد کرد. در این برآورد، شکاف مالی IREN برابر با ۲۱.۱ میلیارد دلار، Riot Platforms برابر با ۷.۲ میلیارد دلار و HIVE Digital Technologies برابر با ۴.۶ میلیارد دلار بود.
پیشنهاد حسابداری برای استیبل‌کوین‌ها
پیشنهاد هیئت استانداردهای حسابداری مالی آمریکا، FASB، می‌تواند به شرکت‌ها اجازه دهد برخی استیبل‌کوین‌ها را در صورت احراز شرایط، معادل وجه نقد در ترازنامه خود ثبت کنند. استیبل‌کوین دارایی دیجیتالی‌ای است که معمولاً با هدف حفظ ارزش نزدیک به یک دارایی مرجع، مانند دلار آمریکا، طراحی می‌شود.
در رویه‌های فعلی، نگهداری استیبل‌کوین ممکن است در ذخایر نقدی گزارش‌شده شرکت لحاظ نشود و بر نسبت‌های نقدینگی یا تعهدات وام اثر بگذارد؛ حتی اگر توکن‌ها به‌طور کامل با دلار پشتیبانی شوند. طبق گزارش شرکت بلاکچینی پرداخت Tempo، برای برخورداری از این طبقه‌بندی، شرکت باید حق بازخرید مستقیم از ناشر استیبل‌کوین داشته باشد. بنابراین خرید USDC از یک صرافی رمزارزی، به‌تنهایی الزاماً کافی نیست.
Coinbase در گزارش سالانه ۲۰۲۵ خود، USDC و دیگر استیبل‌کوین‌های پرداختی را به دلیل توافق بازخرید با Circle، معادل وجه نقد طبقه‌بندی کرده است. مهلت دریافت نظر عمومی درباره پیشنهاد FASB تا ۱۹ نوامبر ادامه دارد و این نهاد پس از بررسی دیدگاه‌ها درباره قواعد نهایی و تاریخ اجرای آن‌ها تصمیم‌گیری خواهد کرد.
تصویر فعلی بازار؛ داده‌های Moneyiar
بر اساس داده‌های Moneyiar در ساعت ۲۱:۳۹ روز ۱۷ اکتبر ۲۰۲۶، بیت‌کوین با قیمت ۸۰٬۸۱۹.۸۳ دلار معامله می‌شود و در ۲۴ ساعت گذشته ۰.۹۷ درصد و در هفت روز گذشته ۲.۶۳ درصد کاهش داشته است. در همین زمان، توکن STABLE با قیمت ۰.۰۲۵۴۴ دلار، در بازه‌های ۲۴ ساعته و هفت‌روزه به‌ترتیب ۳.۱۵ و ۶.۴۵ درصد افت کرده است.
داده‌های Moneyiar در ساعت ۲۱:۳۸ همین روز نشان می‌دهد قیمت WAL برابر با ۰.۰۴۰۲۶ دلار بوده؛ این دارایی در ۲۴ ساعت ۱۰.۸۴ درصد کاهش، اما در هفت روز ۱۰.۷۶ درصد افزایش داشته است. قیمت ONT نیز ۰.۰۵۰۹۱ دلار ثبت شده و تغییرات آن در بازه‌های ۲۴ ساعته و هفت‌روزه به‌ترتیب منفی ۳.۰۲ و منفی ۱۹.۱۹ درصد بوده است.
