پیشنهاد جدید هیئت استانداردهای حسابداری مالی آمریکا می‌تواند مانع مهمی را از مسیر استفاده شرکت‌ها از استیبل‌کوین‌ها بردارد. بر اساس این طرح، برخی توکن‌های واجد شرایط ممکن است در ترازنامه شرکت‌ها به‌عنوان معادل وجه نقد ثبت شوند؛ تغییری که می‌تواند کاربرد آن‌ها را در پرداخت‌ها، تسویه معاملات و مدیریت خزانه‌داری شرکت‌ها افزایش دهد.
این موضوع در گزارشی از شرکت بلاک‌چینی Tempo بررسی شده است؛ گزارشی که به‌گفته Cointelegraph، تغییرات پیشنهادی در استانداردهای حسابداری آمریکا و پیامدهای آن برای دارایی‌های دیجیتال شرکتی را تحلیل می‌کند.
چرا طبقه‌بندی حسابداری اهمیت دارد؟
در رویه‌های فعلی، نگهداری استیبل‌کوین‌ها لزوماً به‌عنوان بخشی از ذخایر نقدی گزارش‌شده شرکت پذیرفته نمی‌شود؛ حتی اگر ارزش توکن‌ها با دلار پشتیبانی شده باشد. این وضعیت می‌تواند بر نسبت‌های نقدینگی شرکت و همچنین مفاد قراردادهای وام اثر بگذارد. به همین دلیل، یک شرکت ممکن است از استیبل‌کوین برای انتقال ارزش استفاده کند، اما نتواند آن را در گزارش‌های مالی خود مانند وجه نقد یا معادل وجه نقد نشان دهد.
پیشنهاد به‌روزرسانی استاندارد حسابداری که FASB در ماه اوت ارائه کرده، با هدف پرداختن به همین مسئله مطرح شده است. در صورت نهایی‌شدن، شرکت‌ها می‌توانند از استیبل‌کوین‌های واجد شرایط برای پرداخت و تسویه استفاده کنند، بدون آن‌که این دارایی‌ها الزاماً همان پیچیدگی حسابداری فعلی را ایجاد کنند. استیبل‌کوین، توکنی دیجیتال است که معمولاً برای حفظ ارزش نزدیک به یک دارایی مرجع مانند دلار طراحی می‌شود.
شرط کلیدی؛ حق بازخرید مستقیم
گزارش Tempo تأکید می‌کند که صرف در اختیار داشتن یک توکن برای دریافت طبقه‌بندی «معادل وجه نقد» کافی نخواهد بود. شرکت باید حق بازخرید مستقیم توکن را از ناشر آن داشته باشد؛ یعنی بتواند بر اساس رابطه قراردادی با صادرکننده، توکن را مستقیماً بازخرید کند.
در نتیجه، خرید USDC از یک صرافی لزوماً به شرکت اجازه نمی‌دهد آن دارایی را معادل وجه نقد ثبت کند. نمونه‌ای که Tempo به آن اشاره کرده، شرکت Coinbase است که در گزارش سالانه ۲۰۲۵ خود، USDC و دیگر استیبل‌کوین‌های پرداختی را معادل وجه نقد طبقه‌بندی کرد. این طبقه‌بندی با توافق بازخرید Coinbase با Circle پشتیبانی می‌شد. Tempo در توضیح این تمایز گفته است که آنچه اهمیت دارد قرارداد با ناشر است، نه خود توکن به‌تنهایی.
پیشنهاد FASB هنوز نهایی نشده و مهلت دریافت نظرهای عمومی درباره آن تا ۱۹ نوامبر ادامه دارد. این هیئت پس از بررسی بازخوردها درباره نهایی‌کردن تغییرات حسابداری و تعیین تاریخ اجرای آن تصمیم خواهد گرفت.
چارچوب مقرراتی و تصویر بازار
این پیشنهاد حسابداری پس از تصویب قانون GENIUS Act در ژوئیه ۲۰۲۵ مطرح شده است؛ قانونی که نخستین چارچوب جامع فدرال آمریکا برای استیبل‌کوین‌های پرداختی را ایجاد کرد. این قانون برای ناشران، از جمله درباره پشتوانه ذخایر و تعهدات بازخرید، الزامات تعیین می‌کند؛ در حالی که پیشنهاد FASB بر نحوه ثبت استیبل‌کوین‌های نگهداری‌شده توسط شرکت‌ها تمرکز دارد. قانون GENIUS Act قرار است در ژانویه ۲۰۲۷، یا ۱۲۰ روز پس از نهایی‌شدن مقررات اجرایی فدرال، هرکدام زودتر باشد، اجرایی شود.
بر اساس داده‌های DefiLlama، ارزش بازار استیبل‌کوین‌های دارای پشتوانه دلار از ۳۰۰ میلیارد دلار عبور کرده است. همچنین گزارش شده که دولت ترامپ در حال بررسی راه‌هایی برای ترویج استیبل‌کوین‌های دلاری در خارج از آمریکا است؛ موضوعی که ممکن است با مشارکت شرکت‌های خصوصی و نهادهایی مانند وزارت خزانه‌داری، وزارت امور خارجه و شرکت تأمین مالی توسعه بین‌المللی آمریکا دنبال شود.
وضعیت بازار در داده‌های Moneyiar
داده‌های Moneyiar در ساعت ۰۹:۴۹ روز ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ نشان می‌دهد قیمت STABLE برابر با ۰.۰۲۶۱۹۶۱۱۹۶ دلار بوده و این دارایی در ۲۴ ساعت ۲.۰۲ درصد و در هفت روز ۷.۰۵ درصد کاهش داشته است. در همین زمان، ENS با قیمت ۵.۹۷۹۹۲۵۰۷۱۸ دلار، افت ۴.۶۵ درصدی روزانه و ۱۲.۸۹ درصدی هفتگی را ثبت کرده است. قیمت TRAC نیز ۰.۳۹۶۹۸۱۳۲۵۲ دلار بود؛ این دارایی در ۲۴ ساعت ۰.۵۵ درصد و در هفت روز ۴.۸۳ درصد کاهش داشت. AKE با قیمت ۰.۰۲۴۵۲۷۴۰۵۷ دلار، در ۲۴ ساعت ۲.۰۵ درصد افزایش یافت، اما بازده هفتگی آن منفی ۱۹ درصد بود.
