با وجود آن‌که پنج ETF اسپات XRP در آمریکا در پایان معاملات ۶ اکتبر حدود ۱.۷ میلیارد دلار دارایی در اختیار داشتند، جریان ورودی سرمایه در هفته گذشته تنها حدود ۳.۹ میلیون دلار بود. این اختلاف نشان می‌دهد ارزش انباشته دارایی‌ها بسیار بزرگ‌تر از پول تازه‌ای است که اخیرا وارد این صندوق‌ها شده است.
بر اساس گزارش CryptoSlate، داده‌های ردیاب بازار Maketo ارزش دارایی این پنج صندوق را در پایان ۶ اکتبر حدود ۱.۷ میلیارد دلار، معادل تقریبی ۱.۱۳ میلیارد توکن XRP، برآورد کرده است. این رقم بر مبنای قیمت پایانی روزانه Maketo محاسبه شده و در مواردی که ناشران تعداد توکن‌ها را اعلام نکرده‌اند، شامل برآورد است.
هم‌زمان، جریان خالص ورود سرمایه در همان روز فقط ۳.۱۴ میلیون دلار بود. مجموع ورود خالص در بازه هفت‌روزه حدود ۳.۹ میلیون دلار و در بازه یک‌ماهه ۱۱۲ میلیون دلار ثبت شد. ارقام هفتگی و ماهانه، بازه‌های متحرک بر اساس داده‌های این ردیاب هستند و به معنای ورود پیوسته سرمایه در تمام روزهای این دوره نیستند.
اختلاف عملکرد صندوق‌ها در یک روز
داده‌های روزانه نشان می‌دهد همه ETFها در مسیر یکسانی حرکت نکرده‌اند. صندوق Bitwise حدود ۱۱ میلیون دلار ورود سرمایه داشت، در حالی که Franklin با خروج تقریبی ۴.۱ میلیون دلار و Canary با خروج حدود ۳.۳ میلیون دلار روبه‌رو شدند. Grayscale و 21Shares در این روز تقریبا بدون تغییر بودند. ورود سرمایه به Bitwise بیش از خروجی دو صندوق دیگر بود و در نهایت مجموع بخش ETF مثبت باقی ماند.
اطلاعات تعداد سهام منتشرشده از سوی Canary نیز با کاهش سرمایه‌گذاری در این صندوق سازگار است. تعداد سهام این ETF از ۲۳.۳۵ میلیون سهم در ۵ اکتبر به ۲۳.۱۴ میلیون سهم در ۶ اکتبر رسید. این داده نشان می‌دهد میزان مواجهه با صندوق کاهش یافته، اما مشخص نمی‌کند چه سرمایه‌گذارانی سهام خود را واگذار کرده‌اند یا XRP پایه این سهام دقیقا در کجا معامله شده است.
در بازار ETF باید میان فروش سهام در بورس و بازخرید واحدهای صندوق تفاوت گذاشت. سرمایه‌گذاران عادی می‌توانند سهام ETF را در بازار معامله کنند، اما ایجاد یا بازخرید واحدهای اصلی صندوق معمولا از طریق مشارکت‌کنندگان مجاز انجام می‌شود. بنابراین کاهش قیمت یا جابه‌جایی سهام در بازار به‌تنهایی نشان نمی‌دهد که به همان میزان XRP از سوی صندوق فروخته شده است.
کاهش موجودی صرافی‌ها؛ نشانه قطعی کمبود عرضه نیست
تصویر موجودی صرافی‌ها نیز پیچیده است. ردیاب داده‌های دفترکل XRP Insights در ساعت ۰۸:۰۰ به وقت هماهنگ جهانی در ۷ اکتبر، مجموع ۲۱.۹۸ میلیارد XRP را در ۶۹۹ کیف پول عمومی منتسب به ۲۴ صرافی شمارش کرد. این رقم شامل ذخایر سرد و بخشی از پشتوانه توکن‌های بسته‌بندی‌شده نیز می‌شود؛ بنابراین لزوما معادل موجودی آماده معامله در هر لحظه نیست.
مقایسه همین کیف پول‌ها در یک بازه هفت‌روزه، کاهش ۲۶.۵ میلیون XRP، معادل ۰.۱۳ درصد، را نشان داد. موجودی کیف پول‌های منتسب به Binance حدود ۳۳ میلیون XRP کاهش یافت، در حالی که موجودی منتسب به Upbit حدود ۱۱.۵ میلیون XRP افزایش داشت.
در بازه یک‌ماهه، کاهش ثبت‌شده بسیار بزرگ‌تر و برابر با ۱.۶۳ میلیارد XRP بود. XRP Insights اعلام کرد بخش عمده این افت به انتقال ذخایر Uphold به کیف پول‌های جدیدی مربوط می‌شود که در مجموعه کیف پول‌های ردیابی‌شده قرار نداشتند. با کنار گذاشتن Uphold، کاهش ماهانه به ۷۵ میلیون XRP، معادل ۰.۵۴ درصد، می‌رسد.
این تعدیل نیز به‌طور قطعی ثابت نمی‌کند که مشتریان صرافی‌ها XRP خود را خارج کرده‌اند. انتقال میان حساب‌های داخلی یک صرافی یا جابه‌جایی ذخایر خود صرافی می‌تواند موجودی کیف پول‌های ردیابی‌شده را تغییر دهد، بدون آن‌که عرضه قابل معامله به همان اندازه کاهش یافته باشد. همچنین انتقال به کیف پول‌هایی که در فهرست ردیاب نیستند، در داده‌ها ممکن است به شکل برداشت دیده شود.
فشار معاملات آتی بر بازار XRP
داده‌های معاملات مشتقه نشان می‌دهد فعالیت بازار آتی در ۷ اکتبر به‌مراتب بیشتر از معاملات اسپات تحت پوشش بوده است. CoinGlass در ساعت ۱۴:۲۹ به وقت هماهنگ جهانی، گردش معاملات آتی XRP در ۲۴ ساعت گذشته را ۳.۹۷ میلیارد دلار و گردش معاملات اسپات تحت پوشش را ۸۰۱.۵۶ میلیون دلار اعلام کرد. در همان زمان، ارزش قراردادهای باز به ۳.۳۵ میلیارد دلار رسید.
قیمت XRP در داده‌های CoinGlass برابر با ۱.۴۳۰۸ دلار بود و در مقیاس ۲۴ساعته ۵.۴۶ درصد کاهش داشت. با این حال، گردش ناخالص معاملات آتی فقط حجم فعالیت را نشان می‌دهد و مشخص نمی‌کند فروشندگان یا خریداران کدام‌یک نقش اصلی را در حرکت قیمت داشته‌اند. قراردادهای باز نیز شامل موقعیت‌های خرید و فروش باز است؛ بنابراین صرف افزایش یا کاهش آن به‌تنهایی برای تشخیص لیکوییدشدن اجباری یا ایجاد موقعیت‌های جدید کافی نیست.
طبق داده دفترکل XRP Insights، در چرخه اول اکتبر یک میلیارد XRP آزاد و ۷۰۰ میلیون XRP دوباره در امانت‌گذاری قرار گرفت. ۳۰۰ میلیون XRP باقی‌مانده از امانت خارج شد، اما این تغییر در وضعیت امانت به‌تنهایی نشان نمی‌دهد که توکن‌ها فروخته شده‌اند.
نمای فعلی بازار در داده‌های Moneyiar
در ساعت ۰۹:۲۸ روز ۸ اکتبر ۲۰۲۶ به وقت تهران، داده‌های Moneyiar قیمت XRP را ۱.۴۱۲۵۶۱۷۲۲۵ دلار نشان می‌دهد. این دارایی در ۲۴ ساعت گذشته ۳.۱۸ درصد و در هفت روز گذشته ۵.۲۲ درصد کاهش داشته است.
در همین مجموعه داده، قیمت JUST برابر با ۰.۱۳۹۱۰۱۵۶۶۹ دلار بود؛ بازده آن در ۲۴ ساعت منفی ۱.۱۵ درصد و در هفت روز مثبت ۳.۸۴ درصد ثبت شد. قیمت Compound نیز در ساعت ۰۹:۲۹، ۲۳.۶۷۸۱۴۷۶۰۸۳ دلار بود؛ این دارایی در ۲۴ ساعت ۱.۴ درصد افزایش و در هفت روز ۲.۹۵ درصد کاهش داشت. OriginTrail با قیمت ۰.۴۰۰۹۸۷۱۷۸۹ دلار، در ۲۴ ساعت ۰.۵۸ درصد و در هفت روز ۱۵.۶۴ درصد افت کرده بود.
در مجموع، ETFهای XRP همچنان دارایی انباشته قابل‌توجهی دارند، اما ورود پول تازه در هفته اخیر محدود بوده است. هم‌زمان، کاهش موجودی صرافی‌ها تحت تاثیر جابه‌جایی ذخایر قرار گرفته و حجم بالای معاملات آتی نیز به‌تنهایی مشخص نمی‌کند فروشندگان اصلی چه کسانی بوده‌اند.
