دارندگان بزرگ بیت‌کوین به‌تدریج نگاه خود به این دارایی را تغییر می‌دهند. به گفته سیماس روکا، مدیرعامل Xapo Bank، بخشی از مشتریان این بانک دیگر صرفاً به دنبال خریدوفروش و کسب سود از نوسان قیمت نیستند؛ آن‌ها می‌خواهند از بیت‌کوین موجود خود برای دریافت وام، تولید درآمد و افزایش تدریجی دارایی‌شان استفاده کنند.
روکا در گفت‌وگو با CoinDesk گفت مشتریان Xapo می‌توانند بیت‌کوین خود را به‌عنوان وثیقه برای دریافت نقدینگی به کار ببرند، بدون آن‌که مجبور شوند دارایی‌شان را بفروشند. گروهی دیگر نیز بخشی از سرمایه خود را در محصولات درآمدزا قرار می‌دهند یا سود سپرده‌های دلاری خود را به شکل بیت‌کوین دریافت می‌کنند. این روند، از نگاه مدیرعامل Xapo، نشانه‌ای از بلوغ رفتار سرمایه‌گذاران و حرکت بیت‌کوین از یک دارایی عمدتاً سفته‌بازانه به ابزاری برای مدیریت ثروت است.
از معامله‌گری تا خدمات بانکی برای بیت‌کوین
روکا گفت پنج یا شش سال پیش، بسیاری از فعالان بازار بیت‌کوین را بیشتر برای معامله و سفته‌بازی می‌خواستند. اکنون اما بخشی از دارندگان قدیمی، به‌ویژه صندوق‌ها و دفترهای سرمایه‌گذاری خانوادگی، به دنبال محصولاتی هستند که هم امکان انباشت بیت‌کوین را فراهم کند و هم از دارایی موجود درآمد بسازد.
Xapo که در جبل‌الطارق مستقر است، فعالیت خود را از حوزه نگهداری امن بیت‌کوین آغاز کرد و به‌دلیل ذخیره‌سازی در یک پناهگاه سوئیسی شناخته می‌شود. مشتریان این مجموعه شامل پذیرندگان اولیه بیت‌کوین هستند؛ افرادی که چند دوره هاوینگ، یعنی کاهش دوره‌ای عرضه بیت‌کوین‌های جدید، و همچنین چرخه‌های صعود و سقوط بازار را تجربه کرده‌اند.
این بانک برای عضویت سالانه ۱۰۰۰ دلار دریافت می‌کند و خدمات بانکی دلاری، نگهداری بیت‌کوین، سرمایه‌گذاری و وام‌گیری را در کنار یکدیگر ارائه می‌دهد. در این مدل، مالک بیت‌کوین می‌تواند برای تأمین نقدینگی دارایی خود را نفروشد، اما همچنان در معرض افت قیمت بیت‌کوین و تعهد بازپرداخت بدهی باقی می‌ماند.
دو رویکرد میان ثروتمندان بیت‌کوین
تجربه چرخه‌های قبلی بازار، مشتریان Xapo را به دو گروه اصلی تقسیم کرده است. برخی از پذیرندگان اولیه، پس از رسیدن قیمت بیت‌کوین به سطوح بالا، تمایل بیشتری به شناسایی سود پیدا کرده‌اند؛ زیرا پیش‌تر شاهد از بین رفتن بخشی از سودهای خود در دوره‌های نزولی بوده‌اند.
در مقابل، گروهی از سرمایه‌گذارانی که حدود سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۱۹ وارد بازار شده‌اند، همچنان ترجیح می‌دهند بیت‌کوین خود را حفظ کنند. این افراد برای تأمین نقدینگی به جای فروش، از امکان وام‌گیری با وثیقه بیت‌کوین استفاده می‌کنند تا در صورت رشد دوباره قیمت، همچنان در بازار حضور داشته باشند.
فروش بیت‌کوین نیز لزوماً به معنای خروج کامل از این دارایی نیست. به گفته روکا، بعضی مشتریان درآمد حاصل از فروش را در حساب‌های پس‌انداز دلاری نگه می‌دارند و سود آن را به شکل بیت‌کوین دریافت می‌کنند. این روش به آن‌ها اجازه می‌دهد ضمن حفظ نقدینگی دلاری، به‌تدریج موجودی بیت‌کوین خود را بازسازی کنند. حدود ۴۵ درصد مشتریان Xapo از این قابلیت استفاده می‌کنند.
Xapo نرخ پایه متغیر ۴.۱ درصدی برای پس‌اندازهای دلاری اعلام کرده و برای اعضای جدید واجد شرایط، نرخ موقت ۴.۶ درصدی در نظر گرفته است. این ارقام مربوط به محصولی است که سود را به بیت‌کوین پرداخت می‌کند. در کنار آن، یک صندوق اعتباری جداگانه بیت‌کوین نیز وجود دارد که هدف آن دستیابی به بازده سالانه تا ۴ درصد از طریق وام‌دهی است؛ سرمایه‌گذاری در چنین محصولی با ریسک اعتباری و ریسک طرف مقابل همراه است.
فرصت برای بانک‌های تخصصی و احتیاط بانک‌های سنتی
روکا معتقد است بانک‌های سنتی به افزایش تقاضا برای محصولات مرتبط با بیت‌کوین توجه کرده‌اند، اما سرعت آن‌ها در ارائه خدمات جدید پایین است. به گفته او، بانک‌های بزرگ برای راه‌اندازی هر محصول به بررسی و تأیید چند کمیته نیاز دارند و کارکنان آن‌ها نیز ممکن است از فعالیت‌هایی که همچنان پرریسک تلقی می‌شوند، فاصله بگیرند.
ابهام‌های سیاسی و مقرراتی نیز به این احتیاط دامن می‌زند. برخی بانک‌ها که در گذشته از همکاری با کسب‌وکارهای رمزارزی واهمه داشتند، پیش از سرمایه‌گذاری بیشتر می‌خواهند از پایدار ماندن فضای مساعدتر اطمینان پیدا کنند. شماری از مؤسسات فعلاً از طریق محصولات سرمایه‌گذاری به تقاضای مشتریان پاسخ می‌دهند، اما خدماتی مانند وام‌گیری با وثیقه بیت‌کوین یا مدیریت مستقیم این دارایی را به‌طور گسترده ارائه نمی‌کنند.
این فاصله، به گفته مدیرعامل Xapo، برای بانک‌های تخصصی فرصت ایجاد می‌کند. او در عین حال رویکرد محتاطانه بانک‌های بزرگ را کاملاً منفی نمی‌داند، زیرا شکست دوباره کسب‌وکارهای رمزارزی که مدیریت ضعیفی دارند می‌تواند به اعتماد عمومی به بیت‌کوین آسیب بزند.
تصویر بازار بیت‌کوین در داده‌های Moneyiar
بر اساس داده‌های بازار Moneyiar در ساعت ۲۲:۳۹ روز ۲۵ اکتبر ۲۰۲۶، قیمت بیت‌کوین ۸۰۴۳۰.۵۱ دلار بوده است. این رمزارز در ۲۴ ساعت گذشته ۰.۰۸ درصد و طی هفت روز گذشته ۱.۳۲ درصد کاهش داشته است.
نگاه Xapo به موج بعدی سرمایه‌گذاری
روکا رشد مرحله بعدی بیت‌کوین را به ورود بیشتر نهادهایی مرتبط می‌داند که قصد دارند برای بلندمدت بخشی از دارایی خود را به این رمزارز اختصاص دهند. او میان خرید بیت‌کوین از طریق صندوق‌های قابل معامله در بورس، که ممکن است بخشی از آن با راهبردهای آربیتراژ انجام شود، و تصمیم خزانه‌دار یک شرکت برای تخصیص بخشی از دارایی شرکت تفاوت می‌گذارد.
به گفته او، برخی سرمایه‌گذاران خیلی زود از «چرخه نهادی» سخن گفته‌اند. روکا کاهش ابهام‌های ژئوپولیتیکی و مقرراتی را عاملی می‌داند که می‌تواند زمینه تخصیص‌های بیشتر را فراهم کند و در دیدگاه شخصی خود، احتمال رسیدن قیمت بیت‌کوین به ۲۵۰ هزار دلار طی دو تا سه سال آینده را مطرح کرده است. این رقم پیش‌بینی روکا است، نه برآورد مستقل Moneyiar.
در کوتاه‌مدت، مشتریان Xapo دیدگاه یکسانی ندارند. بعضی بر این باورند که بازار به کف رسیده و در حال خرید هستند؛ برخی دیگر به‌دلیل انتظار برای افت بیشتر، پس‌انداز خود را دلاری نگه می‌دارند و در عین حال سود خود را به بیت‌کوین دریافت می‌کنند. وجه مشترک هر دو گروه، توجه بیشتر به انباشت تدریجی و خدماتی است که بتواند نگهداری و استفاده مالی از بیت‌کوین را در افق چندساله آسان‌تر کند.
