مایک فلام، مدیرعامل شرکت Log Scale Investments، در گفت‌وگویی با Bitcoin Magazine TV درباره چشم‌انداز شرکت Strategy، ابزارهای مالی مبتنی بر بیت‌کوین و تفاوت میان نوسان و ریسک واقعی صحبت کرد. او معتقد است سهام Strategy در موج صعودی بعدی بیت‌کوین می‌تواند عملکردی «بسیار بهتر» از خود نشان دهد؛ با این حال، این اظهارنظر دیدگاه شخصی شرکت‌کنندگان برنامه است و توصیه سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود.
تمرکز بر Strategy و ابزار Stretch
بخش مهمی از بحث به Strategy، یکی از شرکت‌های شناخته‌شده در حوزه خزانه‌داری بیت‌کوین، و ابزار ترجیحی آن با نام Stretch اختصاص داشت. فلام توضیح داد که بازگشت Stretch به ارزش اسمی می‌تواند شرایطی ایجاد کند که انتشار این ابزار در قیمت ۱۰۰ دلار، خرید دوباره بیت‌کوین را برای شرکت امکان‌پذیر کند. او همچنین درباره تصویب پرداخت سود سهام روزانه برای سهام‌داران Strategy صحبت کرد.
به گفته فلام، سودهای روزانه از نظر ساختار اقتصادی می‌توانند شباهت‌هایی به قراردادهای پرپچوال بیت‌کوین داشته باشند؛ قراردادهایی که تاریخ سررسید مشخص ندارند. او میان معامله‌گران کوتاه‌مدت و دارندگان بلندمدت سهام ممتاز تفاوت قائل شد و درباره این موضوع بحث کرد که هر گروه چگونه ممکن است به جریان سود و نوسان قیمت نگاه کند.
مقایسه سهام ممتاز با اوراق خزانه
یکی دیگر از محورهای گفت‌وگو، مقایسه سهام ممتاز با پشتوانه بیت‌کوین و اوراق خزانه برای بازنشستگان بود. فلام در این بخش بر ضرورت تفکیک «ریسک» از «نوسان» تأکید کرد. نوسان به تغییرات قیمت در طول زمان اشاره دارد، در حالی که ریسک به احتمال زیان یا آسیب دائمی به سرمایه مربوط می‌شود. او همچنین درباره ساختار سرمایه Strategy، شرکت Strive و عرضه ابزار SATS صحبت کرد و این پرسش را بررسی کرد که آیا استقبال از SATS به معنای ورود پول جدید به بازار بوده است یا نه.
فلام در ادامه، علت عقب‌ماندن عملکرد سهام Strategy از رشد دارایی بیت‌کوین شرکت را بررسی کرد و مفهوم mNAV را توضیح داد. این معیار برای مقایسه ارزش بازار شرکت با ارزش دارایی‌های بیت‌کوینی آن به کار می‌رود و می‌تواند در شکل ناخالص، ارزش بنگاه یا شکل خالص مورد بررسی قرار گیرد. موضوعات دیگری مانند اعتبار دیجیتال، اثر اهرمی، بازخرید سهام و تفاوت میان ساختارهای سرمایه Strategy و Strive نیز مطرح شد.
چرخه چهار‌ساله بیت‌کوین و تصویر بازار
در بخش پایانی، گفت‌وگو به چرخه چهار‌ساله بیت‌کوین، زمان ثبت اوج تاریخی پیش از هاوینگ و پیش‌بینی جی‌پی‌مورگان درباره بیت‌کوین رسید. فلام درباره این پرسش بحث کرد که آیا چرخه چهار‌ساله هنوز پابرجاست یا خیر و عملکرد بلندمدت بیت‌کوین را نیز مورد توجه قرار داد. Bitcoin Magazine منبع اصلی این گفت‌وگو است.
بر اساس داده‌های بازار Moneyiar در زمان ثبت‌شده، قیمت بیت‌کوین 77798.059372039 دلار بود؛ این دارایی در ۲۴ ساعت 0.48 درصد افزایش و در هفت روز 3.16 درصد کاهش داشت. دای با قیمت 0.9996057026 دلار، در ۲۴ ساعت 0.04 درصد و در هفت روز 0.02 درصد افت کرد. اتریوم کلاسیک 7.1480698735 دلار معامله شد و تغییرات آن به‌ترتیب 0.43 درصد افزایش روزانه و 4.81 درصد کاهش هفتگی بود. قیمت Lighter نیز 3.2647363401 دلار ثبت شد؛ این دارایی در ۲۴ ساعت 18.9 درصد و در هفت روز 2.7 درصد رشد کرد.
