چهار شرکت IBM، اوراکل، اینتل و IonQ با عرضه نسخه‌های مبتنی بر بلاک‌چین از سهام خود توسط طرح مشترک صرافی رمزارزی OKX و شرکت مادر بورس نیویورک، یعنی Intercontinental Exchange یا ICE، مخالفت کرده‌اند. با ثبت این اعتراض‌ها، شمار شرکت‌هایی که تاکنون از این طرح کنار کشیده‌اند به ۲۶ مورد رسیده است.
این موضوع در حالی اهمیت پیدا می‌کند که OKXICE، سرمایه‌گذاری مشترک OKX و ICE، خود را برای آزمایش چارچوب تازه کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، SEC، درباره معاملات سهام روی بلاک‌چین آماده می‌کند. طبق گزارش CoinDesk، فهرست به‌روزشده این شرکت در اطلاعیه‌ای عمومی به تاریخ دوشنبه ۲۶ اکتبر منتشر شده و نام چهار مخالف جدید را در بر دارد. شرکت‌هایی مانند مایکروسافت، آلفابت، گلدمن ساکس، سیسکو و ولز فارگو پیش‌تر به این فهرست پیوسته بودند.
چارچوب تازه SEC و حق مخالفت شرکت‌ها
چارچوب جدید SEC که با عنوان «معافیت نوآوری» پنج‌ساله شناخته می‌شود، به بازارهای واجد شرایط اجازه می‌دهد معاملات مبتنی بر بلاک‌چین را برای سهام آزمایش کنند. یکی از تفاوت‌های مهم این مدل با معاملات معمول بازار سهام، امکان دادوستد شبانه‌روزی است؛ یعنی معاملات به ساعات رایج بورس محدود نمی‌ماند.
در مقابل، شرکت‌های سهامی عام باید پیش از عرضه نسخه توکنیزه‌شده سهامشان مطلع شوند و ۳۰ روز فرصت دارند مخالفت خود را اعلام کنند. توکنیزه‌کردن سهام به معنای ایجاد نماینده‌ای دیجیتال از یک دارایی روی بلاک‌چین است؛ در این طرح، هدف ارائه نسخه بلاک‌چینی از سهام شرکت‌ها و فراهم‌کردن امکان معامله آن‌ها در زیرساختی متفاوت از بازار سنتی است.
OKXICE در اطلاعیه اولیه خود در ۴ اکتبر اعلام کرده بود که قصد دارد از استخرهای نقدینگی Uniswap v4 روی بلاک‌چین XLayer متعلق به OKX استفاده کند. تسویه معاملات نیز با استیبل‌کوین‌ها انجام می‌شود؛ استیبل‌کوین نوعی دارایی دیجیتال است که برای حفظ ارزش نسبتاً باثبات، معمولاً در ارتباط با یک دارایی مرجع طراحی می‌شود.
این بازار قرار نیست از دفتر سفارش متعارف استفاده کند. در عوض، طبق برنامه اعلام‌شده، اجرای معاملات بر عهده بازارسازهای خودکار خواهد بود؛ نرم‌افزارهایی که معامله را از طریق استخرهای دارایی انجام می‌دهند و خریداران و فروشندگان را به شیوه معمول دفتر سفارش مستقیماً با یکدیگر تطبیق نمی‌دهند.
۲۶ مخالفت و چالش جلب ناشران سهام
چهار شرکت تازه‌اعلام‌شده، یعنی IBM، اوراکل، اینتل و IonQ، در فهرست اولیه ۶۲ شرکت پیشنهادی OKXICE قرار داشتند. بر اساس شمارش CoinDesk، از میان همین فهرست اولیه، ۲۳ شرکت، معادل حدود ۳۷ درصد، مخالفت خود را اعلام کرده‌اند. رقم کلی ۲۶ شرکت همچنین شامل Cerebras Systems، Arm Holdings و ولز فارگو می‌شود که در فهرست اولیه پیشنهادی حضور نداشتند.
افزایش تعداد مخالفان نشان می‌دهد که یکی از موانع اصلی این طرح، نه فقط ایجاد زیرساخت فنی، بلکه متقاعدکردن ناشران سهام برای پیوستن به بازار است. چارچوب SEC به شرکت‌ها امکان می‌دهد درباره حضور سهامشان در این بازار تصمیم بگیرند، اما سازوکار مهلت ۳۰روزه عملاً تصمیم‌گیری برای انصراف را ساده‌تر می‌کند.
برای مخالفت، هزینه‌ای در نظر گرفته نشده است؛ در حالی که سکوت شرکت پس از پایان مهلت می‌تواند به آغاز عرضه نسخه توکنیزه‌شده سهام منجر شود و در چارچوب توصیف‌شده، سازوکار مشخصی برای پس‌گرفتن این رضایت پس از آن وجود ندارد. در نتیجه، تیم‌های حقوقی و روابط سرمایه‌گذاران که هنوز در حال بررسی پیامدهای این مدل هستند، ممکن است ترجیح دهند فعلاً مخالفت کنند و زمان بیشتری برای ارزیابی داشته باشند.
منافع نامشخص و رویکرد «صبر و مشاهده»
توکنیزه‌کردن سهام می‌تواند تقاضای تازه‌ای ایجاد کند، از جمله از سوی سرمایه‌گذاران خارج از آمریکا. با این حال، هنوز روشن نیست این تقاضا بتواند نگرانی‌های مربوط به نقدشوندگی محدود و معاملات شبانه‌روزی خارج از ساختار آشنای بازار سهام را جبران کند. در چنین بازاری، شرکت‌ها باید علاوه بر فرصت‌های احتمالی، درباره نحوه حمایت از سهامداران و پیامدهای معاملاتی نیز تصمیم بگیرند.
به گفته اندرو کومو، رئیس مشترک OKXICE و فرماندار پیشین نیویورک، مخالفت شرکت‌ها اتفاقی غیرمنتظره نیست. او در یک تماس رسانه‌ای در هفته گذشته گفته بود بسیاری از شرکت‌ها ترجیح می‌دهند ابتدا ببینند این طرح چگونه پیش می‌رود و نخستین مشارکت‌کننده نباشند.
این رویکرد نشان می‌دهد واکنش شرکت‌ها در مرحله فعلی بیشتر به ارزیابی ریسک، حمایت از سهامداران و مزیت واقعی معاملات توکنیزه‌شده مربوط است. برای OKXICE، ادامه آزمایش چارچوب SEC به توانایی این پروژه در ایجاد بازاری بستگی دارد که هم از نظر فنی فعال باشد و هم ناشران سهام حاضر باشند به‌طور رسمی در آن حضور داشته باشند.
تصویر فعلی بازار رمزارزها
بر اساس داده‌های بازار Moneyiar در زمان‌های ثبت‌شده، قیمت تل‌کوین (TEL) برابر با ۰٫۰۰۱۴۱۵۷۹۱۸ دلار بوده و این دارایی در ۲۴ ساعت ۰٫۹۷ درصد و در هفت روز ۷٫۲۸ درصد کاهش داشته است. قیمت Four (FORM) به ۰٫۲۲۱۰۰۷۹۷۱۵ دلار رسیده؛ این رمزارز در ۲۴ ساعت ۰٫۶۶ درصد رشد کرده، اما عملکرد هفت‌روزه آن منفی ۷٫۲۹ درصد بوده است.
همچنین BNB Attestation Service (BAS) با قیمت ۰٫۰۱۶۹۲۴۳۸۴۱ دلار، در ۲۴ ساعت ۱٫۲۴ درصد و در هفت روز ۷٫۱۹ درصد افت کرده است. قیمت نات‌کوین (NOT) نیز ۰٫۰۰۰۳۷۰۲۴۸ دلار گزارش شده؛ این دارایی در ۲۴ ساعت ۱٫۴۳ درصد کاهش و در هفت روز ۰٫۶۳ درصد افت داشته است. زمان ثبت داده‌های Moneyiar برای TEL ساعت ۲۲:۳۸ روز ۲۵ اکتبر ۲۰۲۶ و برای FORM، BAS و NOT ساعت ۲۲:۳۹ همان روز، به وقت +۰۳:۳۰، بوده است.
