رشد شاخص دلار آمریکا در هفته‌های اخیر معمولاً باید برای دارایی‌های دلاری مانند بیت‌کوین خبر نامطلوبی باشد، اما داده‌های همبستگی نشان می‌دهد این رابطه آن‌قدر قوی نیست که بتواند به‌تنهایی مسیر بیت‌کوین را تعیین کند. شاخص دلار از ۹ سپتامبر حدود ۲٫۶ درصد افزایش یافته و روز سه‌شنبه به ۱۰۱٫۶۹ رسیده است؛ بالاترین سطح آن در دو ماه گذشته. با این حال، افت بیت‌کوین از سقف اخیر خود تاکنون محدود بوده است.
چرا رشد دلار برای دارایی‌های پرریسک مهم است؟
شاخص DXY ارزش دلار را در برابر سبدی از ارزهای مهم جهان، از جمله یورو و ین، دنبال می‌کند. دلار همچنین ارز ذخیره اصلی جهان و بخش مرکزی نظام مالی و بدهی بین‌المللی است. زمانی که ارزش آن افزایش می‌یابد، بازپرداخت بدهی‌های دلاری برای وام‌گیرندگان گران‌تر می‌شود و معمولاً تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرریسک کاهش پیدا می‌کند. در نقطه مقابل، دلار ضعیف‌تر می‌تواند شرایط مساعدتری برای این دارایی‌ها ایجاد کند.
بر همین اساس، تقویت دلار در نگاه سنتی عاملی منفی برای بیت‌کوین و طلا محسوب می‌شود؛ دارایی‌هایی که قیمت‌گذاری آن‌ها بر مبنای دلار انجام می‌گیرد. طبق گزارش کوین‌دسک، رشد اخیر DXY از ۹ سپتامبر آغاز شده و این شاخص در روز سه‌شنبه به ۱۰۱٫۶۹ رسیده است. شاخص دلار اکنون بالاتر از ابر ایچیموکو، یکی از ابزارهای سنجش شتاب روند، قرار دارد؛ وضعیتی که نشان‌دهنده تقویت مومنتوم صعودی است. با این حال، عبور قطعی از مقاومت نزدیک ۱۰۱٫۸۰، یعنی سقفی که ۲۴ ژوئن ثبت شده، هنوز رخ نداده است.
همبستگی منفی، اما نه تعیین‌کننده
بیت‌کوین از ۲۱ سپتامبر نتوانسته روند صعودی قبلی خود را ادامه دهد. قیمت این رمزارز از محدوده نزدیک به ۸۷ هزار و ۵۰۰ دلار به حدود ۸۳ تا ۸۴ هزار دلار عقب‌نشینی کرده است. تقویت دلار ممکن است یکی از عواملی باشد که رشد بیت‌کوین را محدود کرده، اما اندازه افت نشان نمی‌دهد که دلار تاکنون ضربه شدیدی به بازار وارد کرده باشد.
داده‌های ۹۰ روز معاملاتی گذشته نیز تصویری مشابه ارائه می‌کند. بر اساس داده‌های تریدینگ‌ویو که کوین‌دسک آن‌ها را بررسی کرده، همبستگی روزانه بازده بیت‌کوین و شاخص دلار منفی ۰٫۴۱ بوده است. عدد منفی یعنی این دو دارایی در این بازه معمولاً در جهت مخالف حرکت کرده‌اند. این ضعیف‌ترین سطح همبستگی آن‌ها از فوریه ۲۰۲۳ به شمار می‌رود.
با این حال، همبستگی منفی به‌معنای آن نیست که تغییرات دلار بیشتر نوسان‌های بیت‌کوین را توضیح می‌دهد. ضریب تعیین این رابطه یا R-squared حدود ۰٫۱۷ است؛ یعنی تغییرات DXY تنها نزدیک به ۱۷ درصد از تغییرات بازده روزانه بیت‌کوین را توضیح می‌دهد. بنابراین عوامل دیگری بخش بزرگی از نوسان‌های این رمزارز را رقم می‌زنند.
در بازه کوتاه‌تر ۳۰روزه، همبستگی به منفی ۰٫۴۵ رسیده است، اما این نتیجه تا حد زیادی تحت تأثیر دو روز مشخص، یعنی ۱۹ اوت و ۳ سپتامبر، قرار دارد؛ روزهایی که بیت‌کوین در هرکدام بیش از ۵ درصد رشد کرد و هم‌زمان شاخص دلار کاهش یافت. اگر این دو روز کنار گذاشته شوند، همبستگی ۳۰روزه به منفی ۰٫۱۹ کاهش می‌یابد؛ سطحی که رابطه‌ای بسیار ضعیف‌تر را نشان می‌دهد.
تصویر بلندمدت و وضعیت فعلی بازار
وقتی بازه زمانی از ژانویه ۲۰۲۰ تاکنون در نظر گرفته می‌شود، رابطه بیت‌کوین و دلار باز هم سست‌تر به نظر می‌رسد. میانگین همبستگی ۹۰روزه در این دوره منفی ۰٫۱۴ بوده و در برخی مقاطع حتی به محدوده مثبت وارد شده است. بیشترین مقدار مثبت این شاخص در نوامبر ۲۰۲۴ به مثبت ۰٫۲۲ رسیده بود. بیت‌کوین همچنین همبستگی قابل‌توجهی با بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا نشان نمی‌دهد.
این الگو از این دیدگاه پشتیبانی می‌کند که بیت‌کوین می‌تواند در برخی سبدهای دارایی نقش متنوع‌کننده داشته باشد؛ یعنی الزاماً همیشه هم‌جهت با محرک‌های رایج بازار حرکت نکند. البته داده‌های همبستگی گذشته تضمینی برای آینده نیستند و میزان استقلال بیت‌کوین از دلار ممکن است تغییر کند. به همین دلیل، سطح ۱۰۱٫۸۰ در شاخص دلار و واکنش بیت‌کوین به ادامه حرکت DXY از متغیرهای قابل‌توجه برای رصد بازار هستند، بدون آن‌که بتوان از آن‌ها نتیجه قطعی درباره جهت آینده قیمت گرفت.
بر اساس داده‌های بازار مانیار در ساعت اعلام‌شده، بیت‌کوین با قیمت ۸۳٬۵۲۱٫۷۵ دلار معامله می‌شود؛ این رمزارز در ۲۴ ساعت ۰٫۴۸ درصد افزایش و در هفت روز ۰٫۰۲ درصد کاهش داشته است. ترون با قیمت ۰٫۳۳۷۲۸۷ دلار، در ۲۴ ساعت ۰٫۲۵ درصد و در هفت روز ۰٫۹۱ درصد افت کرده است. قیمت AKEDO برابر با ۰٫۰۳۲۶۷۲ دلار است؛ بازده ۲۴ساعته آن منفی ۵٫۹۱ درصد و بازده هفت‌روزه آن منفی ۳۱٫۱۶ درصد گزارش شده است. در مقابل، رونین با قیمت ۰٫۰۶۴۷۳۲ دلار، در ۲۴ ساعت ۰٫۳۷ درصد و در هفت روز ۱۱٫۸۴ درصد رشد کرده است. این ارقام، داده‌های مانیار در ساعت ۹:۰۳ تا ۹:۰۴ روز اول اکتبر ۲۰۲۶ به وقت +۰۳:۳۰ هستند.
