گلدمن‌ساکس، ولز فارگو و مورگان استنلی در گزارش‌های مالی سه‌ماهه سوم خود، توکنیزه‌سازی دارایی‌ها را بیشتر به‌عنوان فرصتی برای توسعه کسب‌وکار دیدند تا تهدیدی برای مدل سنتی بانکداری و بازار سرمایه. تمرکز هر بانک متفاوت است: گلدمن‌ساکس به فرصت‌های معاملاتی، ولز فارگو به پرداخت‌های برون‌مرزی و مورگان استنلی به تقاضای آینده برای خدمات مشاوره‌ای توجه دارد.
سه نگاه متفاوت به یک فناوری مشترک
توکنیزه‌سازی به فرایندی گفته می‌شود که در آن دارایی‌های مالی یا دارایی‌های دنیای واقعی به شکل توکن روی یک بلاک‌چین عرضه می‌شوند. این فناوری می‌تواند معامله برخی دارایی‌ها را در تمام ساعات شبانه‌روز و با محدودیت جغرافیایی کمتر ممکن کند. سهام، اوراق قرضه و کالاها از جمله دارایی‌هایی هستند که شرکت‌ها در ماه‌های اخیر درباره نسخه‌های توکنیزه‌شده آن‌ها صحبت کرده‌اند.
به گزارش CoinDesk، مدیران این سه بانک در تماس‌های مربوط به عملکرد سه‌ماهه سوم تصویری روشن‌تر از مسیر احتمالی این بازار ارائه کردند، هرچند هیچ‌کدام رقم مشخصی برای درآمد آینده توکنیزه‌سازی اعلام نکردند. در حال حاضر، دست‌کم بر اساس اظهارات مدیران، فعالیت در این حوزه هنوز در مقیاسی محدود قرار دارد.
برای گلدمن‌ساکس، موضوع اصلی توسعه فعالیت معاملاتی است. دیوید سولومون، مدیرعامل بانک، در پاسخ به این پرسش که آیا توکنیزه‌سازی، امور مالی غیرمتمرکز و بازارهای پیش‌بینی ممکن است به درآمد معاملات بانک آسیب بزنند، گفت این روندها حتی می‌توانند نتیجه معکوس داشته باشند.
سولومون تحول معاملات سهام به شکل الکترونیکی در حدود ۵۰ سال پیش را نمونه‌ای مشابه دانست؛ تغییری که در آن زمان نگرانی‌هایی درباره آینده میزهای معاملاتی وال‌استریت ایجاد کرده بود، اما گلدمن‌ساکس با آن سازگار شد و فعالیت سهامش رشد کرد. از نگاه او، توکنیزه‌سازی می‌تواند محصولات بیشتر، فعالیت معاملاتی گسترده‌تر، مشتریان جدید و کانال‌های توزیع وسیع‌تری ایجاد کند.
زیرساخت معاملاتی و انتقال پول
گلدمن‌ساکس طی سال‌های گذشته روی زیرساخت دارایی‌های دیجیتال سرمایه‌گذاری کرده است. این بانک در سال ۲۰۲۲ پلتفرم اختصاصی خود با نام GS DAP را راه‌اندازی کرد و روی توکنیزه‌کردن اوراق قرضه، صندوق‌های بازار پول و املاک کار کرده است.
این بانک در ماه ژوئیه در اجرای آزمایشی نیم‌روزه یک سرویس توکنیزه‌سازی متعلق به شرکت Depository Trust & Clearing Corporation، یا DTCC، نیز مشارکت کرد. DTCC بخش مهمی از زیرساخت بازار اوراق بهادار آمریکا را مدیریت می‌کند. گلدمن‌ساکس اکنون بررسی می‌کند که چگونه می‌توان از این سرویس در مقیاس بزرگ‌تر استفاده کرد.
از دید سولومون، توکنیزه‌سازی ممکن است هزینه‌ها را کاهش دهد، فرایندهای معاملاتی را خودکار کند و خریدوفروش دارایی‌ها را آسان‌تر سازد. با این حال، او تأکید کرد که حجم فعالیت فعلی همچنان کوچک و حاشیه‌ای است. این موضع نشان می‌دهد که بانک، ظرفیت بلندمدت فناوری را از اندازه کنونی بازار جدا می‌کند.
ولز فارگو در بخش متفاوتی از زنجیره ارزش، یعنی انتقال پول، تجربه عملی‌تری دارد. این بانک اعلام کرده است که پرداخت‌های برون‌مرزی را با استفاده از سپرده‌های توکنیزه‌شده پردازش می‌کند و پول در دو دقیقه یا کمتر به حساب دریافت‌کننده می‌رسد. مایکل سانتوماسیمو، مدیر مالی ولز فارگو، گفت این سامانه در حال استفاده عملیاتی است، اما حجم معاملات آن هنوز پایین است.
این فناوری برای ولز فارگو اهمیت جغرافیایی هم دارد. این بانک برخلاف برخی رقبای بین‌المللی خود، شبکه بزرگی از شعب در خارج از آمریکا ندارد. سپرده‌های توکنیزه‌شده می‌توانند به بانک کمک کنند بدون ساختن چنین شبکه‌ای، سهم بیشتری از کسب‌وکار پرداخت‌های برون‌مرزی به دست آورد. ولز فارگو همچنین کاربردهای احتمالی دیگری مانند اوراق بهادار توکنیزه‌شده، دارایی‌های دنیای واقعی و معاملات رمزارزی برای مشتریان مدیریت ثروت را بررسی می‌کند، اما زمان عرضه این خدمات اعلام نشده است.
نقش مشاوره در بازار توکنیزه‌شده
مورگان استنلی بیشتر بر پیامدهای توکنیزه‌سازی برای مدیریت ثروت تمرکز دارد. این فناوری می‌تواند انتقال سرمایه‌گذاری‌ها را سریع‌تر و ساده‌تر کند، اما از نگاه شارون یشایا، مدیر مالی بانک، آسان‌ترشدن جابه‌جایی دارایی‌ها به معنای بی‌نیازشدن مشتریان از مشاوره نیست.
او معتقد است هرچه انتقال دارایی‌ها ساده‌تر شود، نیاز به تصمیم‌گیری درباره انتخاب، جابه‌جایی و مدیریت آن‌ها همچنان باقی می‌ماند. مورگان استنلی در سال‌های اخیر قابلیت‌های دیجیتال خود را در بخش مدیریت ثروت و اوراق بهادار نهادی توسعه داده است. با این حال، یشایا در این گزارش محصول تازه‌ای معرفی نکرد و تنها توکنیزه‌سازی را یکی دیگر از فرصت‌های احتمالی بانک دانست.
در مجموع، اظهارات سه بانک نشان می‌دهد وال‌استریت هنوز توکنیزه‌سازی را بیشتر در مرحله شکل‌گیری می‌بیند تا یک منبع درآمد تثبیت‌شده. گلدمن‌ساکس بر افزایش حجم و دامنه معاملات، ولز فارگو بر سرعت و دسترسی پرداخت‌ها و مورگان استنلی بر ارزش مشاوره در محیطی با دارایی‌های قابل‌انتقال‌تر تأکید کرده‌اند. بنابراین، رقابت بانک‌ها فقط بر سر عرضه یک دارایی دیجیتال نیست؛ بلکه بر سر ساخت زیرساخت، جذب مشتری و تعریف خدماتی است که در کنار این دارایی‌ها ارائه می‌شود.
تصویر فعلی بازار به داده‌های Moneyiar
داده‌های بازار Moneyiar در ساعت ۲۱:۲۹ روز ۱۷ اکتبر ۲۰۲۶ نشان می‌دهد یونی‌سواپ با نماد UNI در قیمت 7.1234100567 دلار معامله می‌شود و در ۲۴ ساعت گذشته 1.69 درصد کاهش داشته است. بازده هفت‌روزه این دارایی نیز منفی 5.79 درصد بوده است.
در ساعت ۲۱:۲۸، قیمت AKEDO با نماد AKE برابر با 0.0295066525 دلار بود؛ این دارایی در ۲۴ ساعت 2 درصد افت، اما در هفت روز 7.89 درصد رشد کرده است. Comedian با نماد BAN در همین زمان 0.0545801415 دلار قیمت داشت و تغییرات ۲۴ساعته و هفت‌روزه آن به‌ترتیب منفی 1.75 و منفی 10.36 درصد ثبت شد. همچنین Walrus با نماد WAL با قیمت 0.0405564863 دلار، در ۲۴ ساعت 9.55 درصد کاهش و در هفت روز 11.48 درصد افزایش را نشان داد.
