پیشنهاد جدیدی در حاکمیت Aave می‌تواند مسیر تبدیل USAT به GHO و بازگشت سپرده را به تأیید مستمر طرف معامله وابسته کند. در این طرح، مؤسسات تأییدشده ابتدا USAT را در Aave V4 سپرده‌گذاری می‌کنند، در ازای آن توکن رسید waUSAT می‌گیرند و سپس این رسید را از طریق ماژول ثبات GHO به GHO تبدیل می‌کنند. نکته مهم این است که لغو تأییدیه، حتی پس از انجام سپرده‌گذاری، می‌تواند مانع اجرای معامله معکوس برای پس‌گرفتن waUSAT شود.
سازوکار پیشنهادی در آوالانچ
پیشنهاد حاکمیتی TokenLogic که در ۱۵ اکتبر ارائه شده، ایجاد یک ماژول دارای مجوز از نوع GHO Stability Module یا GSM را در شبکه آوالانچ دنبال می‌کند. این ماژول به طرف‌های مقابلی که از پیش تأیید شده‌اند اجازه می‌دهد waUSAT را با GHO مبادله کنند. waUSAT رسیدی برای USATهایی است که به Aave V4 عرضه شده‌اند؛ بنابراین خودِ بازگشت از معامله، مستقیماً دلار یا USAT تحویل نمی‌دهد، بلکه ابتدا همان توکن رسید را برمی‌گرداند.
مسیر ورود شامل دو تراکنش است: طرف تأییدشده USAT را به بخش Tokenization Spoke در Aave V4 می‌سپارد و waUSAT دریافت می‌کند؛ سپس waUSAT را از طریق GSM به GHO تبدیل می‌کند. در این فرآیند، ماژول waUSAT را نگه می‌دارد و USAT همچنان در Aave سپرده‌گذاری شده است.
تأییدیه به مبدأ معامله در هر بار مبادله مربوط می‌شود. در نتیجه، اگر مجوز یک طرف لغو شود، آن طرف نمی‌تواند معامله معکوس را برای بازیابی دارایی‌هایی که پیش‌تر سپرده‌گذاری کرده است انجام دهد. امکان تعیین گیرنده‌ای دیگر یا استفاده از یک relayer برای ارسال تراکنش امضاشده وجود دارد، اما این گزینه‌ها نیاز به تأیید مبدأ را از بین نمی‌برند. در مقابل، GHO دریافت‌شده از GSM قابل انتقال آزادانه باقی می‌ماند و لغو دسترسی به ماژول مانع انتقال عادی GHO نخواهد شد.
بازگشت دارایی سه شرط جداگانه دارد
بر اساس این طراحی، رسیدن دوباره به دلار یک مرحله‌ای نیست و دست‌کم به سه وضعیت مستقل وابسته خواهد بود: مجوز اجرای معامله معکوس، امکان برداشت USAT از بازار وام‌دهی Aave و واجد شرایط بودن برای بازخرید USAT نزد ناشر آن، یعنی Anchorage Digital Bank.
حتی پس از بازیابی waUSAT، دارنده باید USAT مربوط به این رسید را از Aave دریافت کند. این برداشت به یکپارچه‌سازی نهایی و نقدینگی موجود بستگی دارد. در Aave V4 نیز برداشت تنها زمانی انجام می‌شود که مقدار قابل برداشت کافی باشد و ذخیره مربوطه در حالت توقف قرار نداشته باشد. جزئیات یکپارچه‌سازی نهایی توکن رسید USAT هنوز مشخص نشده است.
مرحله بعدی، رابطه با Anchorage است. طبق سیاست‌های این بانک، صدور و بازخرید USAT فقط برای مشتریانی انجام می‌شود که حسابی فعال و رابطه قراردادی مکتوب با بانک داشته باشند؛ صرف نگهداری USAT چنین رابطه‌ای ایجاد نمی‌کند. مشتری باید دارایی لازم را نزد بانک داشته باشد و فرایند نیز به پردازش و تسویه نیاز دارد. این سیاست تبدیل را با نرخ یک دلار برای هر USAT، پس از کسر کارمزد، توصیف می‌کند، اما درخواست‌ها ممکن است به دلایل حقوقی، ریسکی یا عملیاتی به تأخیر بیفتند، محدود شوند یا رد شوند.
مسیری که Anchorage برای USAT تعیین کرده نیز از رابط معمول Convert جداست و برای ایجاد و سوزاندن این استیبل‌کوین، ثبت‌نام جداگانه در رابط شخص ثالث Hadron لازم است. جدول کارمزد مؤثر از ۹ اکتبر، کارمزد ۱۰ واحد پایه برای بازخرید USAT را نشان می‌دهد. این هزینه جدا از کارمزد مبادله در GSM است؛ در پیشنهاد TokenLogic، کارمزد هر دو جهت مبادله صفر در نظر گرفته شده، هرچند راهبرد قیمت‌گذاری و قرارداد مربوط به آن هنوز نهایی نشده است.
سقف‌های مالی و ابهام‌های اجرایی
طرح پیشنهادی برای تأمین ذخیره، ۶۵ میلیون GHO اختصاص می‌دهد. سقف برداشت ماژول ۲۵ میلیون GHO و سقف مواجهه با waUSAT نیز ۲۰ میلیون GHO تعیین شده است. در فهرست اولیه طرف‌های مجاز، یک طرف تجاری و یک Aave DAO Safe تحت کنترل کمیته مالی Aave قرار دارند. هر دو از نقدینگی و قیمت‌گذاری مشترک استفاده می‌کنند و ماژول موجودی اصلی هر مشارکت‌کننده را جداگانه نگه نمی‌دارد؛ همچنین لازم نیست هر مبادله با سپرده قبلی همان مشارکت‌کننده تطبیق داشته باشد.
اختیارهای اضطراری نیز در طرح باقی می‌ماند. توقف ماژول می‌تواند مبادلات را متوقف کند و سازوکار seizure می‌تواند دارایی‌های موجود در ماژول را به خزانه تعیین‌شده منتقل و مبادلات بعدی را متوقف کند. این اختیارات با لغو مجوز یک مشارکت‌کننده تفاوت دارند. TokenLogic گفته است محدودیت‌های مربوط به بازگرداندن معامله باید در قراردادهای طرف‌های مقابل نیز منعکس شود.
برخی جزئیات هنوز خالی است: آدرس‌های مربوط به USAT آوالانچ، ذخیره، طرف تجاری، قرارداد راهبرد قیمت‌گذاری و کارمزد و همچنین انتخاب فریزر یا اوراکل خودکار مشخص نشده‌اند. علاوه بر این، جدول پل ظرفیت خروجی ۶۶ میلیون GHO را معادل ۱۱۰ درصد تأمین اولیه معرفی می‌کند، در حالی که ۱۱۰ درصد ۶۵ میلیون GHO برابر ۷۱.۵ میلیون GHO است؛ بنابراین مقدار نهایی همچنان حل‌نشده است. پیشنهاد می‌کند پس از تأمین مالی، ظرفیت جاری هر جهت به ۵ میلیون GHO و نرخ شارژ مجدد به هزار GHO در ثانیه بازگردد.
تا ۱۸ اکتبر، مراحل بعدی شامل رأی‌گیری Snapshot و در صورت تصویب، ارائه پیشنهاد اجرایی بود. بنابراین این سازوکار هنوز در مرحله پیشنهاد قرار دارد و آدرس‌ها و قراردادهای مهم آن نهایی نشده‌اند. گزارش اصلی این جزئیات را به نقل از CryptoSlate منتشر کرده است.
تصویر بازار طبق داده Moneyiar
بر اساس داده‌های بازار Moneyiar در ساعت ۲۲:۳۳ روز ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶، قیمت AAVE برابر با ۱۴۹.۵۲۱۹۰۵۵۰۲۴ دلار بود و این دارایی در ۲۴ ساعت ۰.۶۳ درصد و در هفت روز ۵.۸۳ درصد کاهش داشت. GHO در ساعت ۲۲:۳۴ با قیمت ۰.۹۹۸۳۸۸۸۸۸۳ دلار معامله شد؛ تغییر ۲۴ساعته آن منفی ۰.۰۵ درصد و تغییر هفت‌روزه آن صفر درصد بود. USAT نیز در ساعت ۲۲:۳۳ قیمت ۰.۹۹۸۲۸۷۱۳۶۳ دلار داشت؛ بازده ۲۴ساعته آن منفی ۰.۰۱ درصد و تغییر هفت‌روزه آن صفر درصد ثبت شد.
