کمیسیون معاملات آتی کالاهای ایالات متحده، یا CFTC، دو اقدام برای روشن‌تر کردن مرز میان قراردادهای بازارهای پیش‌بینی و قمار سنتی پیشنهاد کرده است. این نهاد می‌خواهد قراردادهای مرتبط با رویدادهای ورزشی، سیاسی، فرهنگی و آب‌وهوا به‌طور صریح در تعریف «سوآپ» قرار بگیرند؛ در مقابل، یک قاعده موقت نهایی نیز قرار است شرط‌بندی‌های کازینویی و ورزشی را از این تعریف خارج کند.
این پیشنهادها در ۹ اکتبر اعلام شدند و در صورت اجرا، نحوه دسته‌بندی حقوقی محصولات بازارهای پیش‌بینی را در سطح فدرال مشخص‌تر می‌کنند. با این حال، موضع CFTC لزوماً به معنای پایان اختلاف این پلتفرم‌ها با مقام‌های ایالتی درباره قوانین قمار نیست. طبق گزارش CryptoSlate، بخش مهمی از مناقشه به این پرسش بازمی‌گردد که آیا قرار گرفتن یک محصول در چارچوب قوانین فدرال مشتقه، می‌تواند اجرای قوانین قمار ایالت‌ها را کنار بزند یا نه.
دو مسیر متفاوت برای دو نوع محصول
پیشنهاد اصلی CFTC به قراردادهایی مربوط است که نتیجه یک رویداد آینده را دنبال می‌کنند؛ از مسابقات ورزشی و انتخابات سیاسی گرفته تا رویدادهای فرهنگی و وضعیت‌های آب‌وهوایی. این قراردادها معمولاً به شکل موقعیت‌های «بله یا خیر» عرضه می‌شوند. معامله‌گر روی رخ دادن یا ندادن یک نتیجه موضع می‌گیرد و پرداخت نهایی اغلب مبلغ ثابتی، معمولاً یک دلار، است.
از نگاه CFTC، چنین محصولاتی می‌توانند برای پوشش ریسک یا سفته‌بازی استفاده شوند و به همین دلیل، این نهاد پیشنهاد کرده است آن‌ها صراحتاً در گروه سوآپ‌ها قرار گیرند؛ سوآپ‌ها یکی از انواع ابزارهای مشتقه مالی هستند. مایکل اس. سلیگ، رئیس CFTC، گفته است این محصولات تحت صلاحیت انحصاری این نهاد بر اساس قانون معاملات کالا قرار می‌گیرند.
در سمت دیگر، اقدام دوم به شرط‌بندی‌های کازینویی مربوط می‌شود. CFTC در قالب یک قاعده موقت نهایی اعلام کرده است که موضع دیرینه خود را درباره خارج بودن محصولات قمار کازینویی از تعریف سوآپ، به‌طور رسمی در مقررات ثبت می‌کند. این دسته شامل شرط‌بندی در دفترهای شرط‌بندی ورزشی و بازی‌های کازینو نیز می‌شود.
تفاوت میان این دو گروه فقط در نام‌گذاری نیست. قرارداد پیش‌بینی معمولاً به‌عنوان موقعیتی قابل معامله درباره یک نتیجه آینده طراحی می‌شود، در حالی که شرط‌بندی ورزشی یا کازینویی در چارچوب یک محصول قمار ارائه می‌شود. شباهت ظاهری این محصولات باعث شده تعیین مرز حقوقی میان آن‌ها برای فعالان بازار و نهادهای نظارتی اهمیت پیدا کند.
مهلت اظهارنظر هنوز به انتشار رسمی وابسته است
پیشنهاد مربوط به گنجاندن قراردادهای رویداد در تعریف سوآپ، هنوز نهایی نشده است. CFTC برای آن دریافت دیدگاه‌های کتبی را از طریق سامانه Regulations.gov در نظر گرفته و مهلت اظهارنظر ۳۰ روز پس از انتشار پیشنهاد در Federal Register خواهد بود.
قاعده مربوط به شرط‌بندی‌های کازینویی وضعیت متفاوتی دارد. این قاعده از نوع «موقت نهایی» است و طبق اعلام CFTC، بلافاصله پس از انتشار در Federal Register اجرایی می‌شود. برای این اقدام نیز یک دوره ۳۰ روزه اظهارنظر در نظر گرفته شده است.
با این حال، تاریخ انتشار هیچ‌یک از دو اقدام در Federal Register در اطلاعیه مورد اشاره مشخص نشده است. بنابراین، تاریخ ۹ اکتبر به‌تنهایی نمی‌تواند تاریخ آغاز اجرا یا پایان مهلت ارسال نظرها تلقی شود. نقطه شروع این زمان‌بندی‌ها انتشار رسمی اسناد خواهد بود.
رأی دادگاه ششم و محدودیت صلاحیت فدرال
اختلاف حقوقی درباره بازارهای پیش‌بینی فقط به نحوه تعریف محصول در مقررات فدرال محدود نمی‌شود. در رأی ۲۵ سپتامبر درباره درخواست‌های تجدیدنظر مربوط به دستورهای مقدماتی در پرونده شرکت بازار پیش‌بینی Kalshi، دادگاه حوزه ششم گفت این شرکت نشان نداده است که قراردادهای ورزشی آن با تعریف قانونی سوآپ مطابقت دارند.
دادگاه همچنین به‌صورت جایگزین اعلام کرد که حتی اگر این قراردادها سوآپ فرض شوند، قانون معاملات کالا به‌طور صریح یا ضمنی قوانین قمار ایالت‌های اوهایو و تنسی را بی‌اثر نمی‌کند. این بخش از رأی نشان می‌دهد که یک اپراتور ممکن است در بحث طبقه‌بندی فدرال استدلالی به نفع خود داشته باشد، اما همچنان با مقررات ایالتی درباره قمار روبه‌رو بماند.
این موضوع برای پلتفرم‌هایی که به‌دنبال دسترسی سراسری در آمریکا هستند، اهمیت مستقیم دارد. موضع CFTC درباره صلاحیت فدرال، به‌خودی‌خود پاسخ نهایی به این پرسش نیست که ایالت‌ها تا چه اندازه می‌توانند چنین محصولاتی را محدود یا ممنوع کنند. گروه مدافع Better Markets نیز با این تفکیک مخالفت کرده است. بنجامین شیفرین، مدیر سیاست‌گذاری اوراق بهادار این گروه، در بیانیه‌ای در ۹ اکتبر گفت قراردادهای رویدادهای ورزشی عملاً امکان شرط‌بندی ورزشی را فراهم می‌کنند و باید همچنان مشمول قوانین قمار ایالتی باشند.
تصویر بازار به روایت داده‌های Moneyiar
بر اساس داده‌های Moneyiar در ۱۱ اکتبر ۲۰۲۶، ساعت ۱۱:۵۳ تا ۱۱:۵۴ به وقت +۰۳:۳۰، قیمت سولانا ۱۰۹٫۵۱۳۰۳۵۱۲۴۲ دلار بود؛ این دارایی در ۲۴ ساعت ۰٫۲۴ درصد و در هفت روز ۹٫۶۹ درصد کاهش داشت.
OriginTrail با نماد TRAC در همان زمان ۰٫۴۰۷۱۳۳۵۱۲۶ دلار معامله شد. تغییر ۲۴ ساعته آن ۰٫۳۹ درصد افزایش و تغییر هفت‌روزه‌اش ۹٫۴۶ درصد کاهش بود. قیمت RedStone با نماد RED نیز ۰٫۱۴۸۱۳۸۳۹۹۵ دلار ثبت شد؛ این دارایی در ۲۴ ساعت ۱٫۱ درصد و در هفت روز ۱۵٫۱۴ درصد افت کرد.
قیمت Ontology با نماد ONT برابر با ۰٫۰۶۰۵۷۷۴۲۹۶ دلار بود. تغییر ۲۴ ساعته آن صفر درصد و تغییر هفت‌روزه‌اش ۱٫۴۵ درصد افزایش گزارش شد. این ارقام صرفاً تصویر بازار در زمان ثبت داده‌های Moneyiar هستند و ارتباطی با نتیجه حقوقی پیشنهادهای CFTC ندارند.
