صرافی تازه‌تأسیس ارز دیجیتال MNX امکان معامله قراردادهای آتی مرتبط با ارزش‌گذاری شرکت‌های خصوصی هوش مصنوعی مانند OpenAI، Anthropic، DeepSeek و Moonshot را فراهم کرده است؛ محصولی که به معامله‌گران اجازه می‌دهد بدون مالکیت سهام این شرکت‌ها، روی ارزش احتمالی آن‌ها در زمان عرضه عمومی یا سررسید قرارداد موضع بگیرند.
قراردادهای MNX چه تفاوتی دارد؟
MNX روز سه‌شنبه فعالیت خود را آغاز کرد. این صرافی توسط مدیران سابق Manifold توسعه یافته و روی بلاک‌چین MegaETH ساخته شده است. شرکت در ماه ژوئن ۶.۴ میلیون دلار سرمایه جذب کرد؛ Village Global رهبری این دور سرمایه‌گذاری را بر عهده داشت.
در این بازار، قراردادهای آتی به چهار شرکت OpenAI، Anthropic، DeepSeek و Moonshot مرتبط هستند. معامله‌گران می‌توانند از تغییرات قیمت این قراردادها استفاده کنند، اما خود سهام شرکت‌های مورد اشاره را در اختیار نخواهند داشت. از آنجا که این شرکت‌ها خصوصی هستند، سهام آن‌ها مانند سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس به‌طور مستمر و شفاف معامله نمی‌شود.
صرافی‌های بزرگ‌تری مانند OKX و Bitget نیز پیش‌تر قراردادهایی عرضه کرده‌اند که به کاربران امکان می‌دهد روی ارزش شرکت‌های خصوصی هوش مصنوعی معامله کنند. با این حال، طراحی MNX با قراردادهای رپچوال رایج در این بازار تفاوت دارد. قراردادهای رپچوال تاریخ انقضا ندارند و معامله‌گران معمولاً برای حفظ موقعیت خود با سازوکار کارمزد تأمین مالی روبه‌رو می‌شوند.
قراردادهای MNX در پایان سال ۲۰۲۷ منقضی می‌شوند و کارمزد تأمین مالی دورهای ندارند. OKX نیز قراردادهای بدون تاریخ انقضا ارائه می‌کند، اما از سازوکار متفاوتی برای تأمین مالی استفاده می‌کند. MNX همچنین به کاربران اجازه می‌دهد تا سقف سه برابر سرمایه در دسترس خود معامله کنند؛ اهرمی که می‌تواند هم اندازه سود احتمالی و هم اندازه زیان احتمالی را افزایش دهد.
قیمت‌گذاری و ریسک تسویه
قیمت قراردادهای MNX بر اساس فعالیت معامله‌گران در خود این صرافی تعیین می‌شود و به فید یا منبع قیمت خارجی متکی نیست. این ویژگی در مورد شرکت‌هایی اهمیت دارد که معاملات سهام آن‌ها در بازارهای خصوصی کم‌تعداد است و قیمت‌گذاری برایشان دشوارتر انجام می‌شود.
اگر یک شرکت تا زمان سررسید همچنان خصوصی باقی بماند، MNX برای تعیین قیمت تسویه از ارزش‌گذاری‌های عمومی‌شده در دورهای تأمین مالی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری یا بازارهای ثانویه استفاده می‌کند. در صورتی که چنین داده‌هایی در دسترس نباشد، صرافی می‌تواند قیمت تسویه را خودش تعیین کند؛ البته این تصمیم باید بر اساس یک فرایند بازبینی منتشرشده انجام شود.
در نتیجه، قیمتی که قرارداد با آن تسویه می‌شود الزاماً همان مبلغی نیست که یک سرمایه‌گذار در یک معامله خصوصی واقعی برای خرید سهام شرکت می‌پردازد. این تفاوت، یکی از نکات مهم این محصول است، زیرا ارزش‌گذاری شرکت‌های خصوصی ممکن است به معامله‌های محدود، دورهای سرمایه‌گذاری یا برآوردهای متفاوت وابسته باشد.
استیون گروگت، هم‌بنیان‌گذار Manifold Markets، به CoinDesk گفت سهام ثانویه OpenAI و Anthropic نقدشوندگی پایینی دارند و قیمت‌گذاری آن‌ها دشوار است. از نگاه او، قرارداد دائمی مبتنی بر قیمتی قدیمی یا کم‌معامله می‌تواند رفتاری متفاوت از انتظار معامله‌گران داشته باشد و در معرض دست‌کاری یا کارمزد تأمین مالی بالا و غیرقابل‌پیش‌بینی قرار بگیرد.
پیوند MNX با رونق سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی
Village Global، سرمایه‌گذار اصلی MNX، معتقد است جریان عظیم سرمایه به سمت هوش مصنوعی هنوز با زیرساخت‌های مالی متناسب همراه نشده است. مکس کیلبرگ از این شرکت گفته است هوش مصنوعی یکی از بزرگ‌ترین چرخه‌های سرمایه‌گذاری تاریخ را شکل داده، اما بازارهای مالی مرتبط با آن همچنان توسعه‌نیافته‌اند. به گفته او، هدف MNX ایجاد بازارهای مالی پیرامون اقتصاد هوش مصنوعی است، نه صرفاً پشتیبانی از یک بازار پیش‌بینی دیگر.
بر اساس گزارش Crypto Wealth Management Report 2026 از Bitcoin Suisse، انتظار می‌رود بزرگ‌ترین شرکت‌های زیرساخت ابری آمریکا در مجموع دست‌کم ۸۰۰ میلیارد دلار در سال جاری و بیش از یک تریلیون دلار در سال آینده هزینه کنند. با این حال، دسترسی به رونق هوش مصنوعی همچنان در تعداد محدودی از شرکت‌های فناوری متمرکز است.
MNX اعلام کرده است که قصد دارد بازارهای گسترده‌تری را در اقتصاد هوش مصنوعی پوشش دهد؛ از جمله قراردادهای مرتبط با درآمد شرکت‌ها، اشتغال، مسکن، زنجیره تأمین هوش مصنوعی و ظرفیت محاسباتی. این صرافی فعلاً به مشتریان آمریکایی خدمات نمی‌دهد، هرچند گروگت گفته است شرکت قصد دارد مجوزهای لازم برای فعالیت در این بازار را دریافت کند.
تصویر بازار ارز دیجیتال به روایت Moneyiar
داده‌های بازار Moneyiar در ساعت ۲۰:۲۸ تا ۲۰:۲۹ روز ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ نشان می‌دهد قیمت اتنا (ENA) به ۰.۲۱۰۹۴۲ دلار رسیده و طی ۲۴ ساعت ۳.۷۲ درصد و طی هفت روز ۱۱.۷۸ درصد کاهش داشته است. کامپاند (COMP) با قیمت ۲۳.۰۵۸۴۴۸ دلار، در ۲۴ ساعت ۳.۴ درصد و در هفت روز ۵.۱ درصد افت کرده است.
در همین زمان، دیپ‌بوک پروتکل (DEEP) با قیمت ۰.۰۲۱۰۲۴ دلار در ۲۴ ساعت ۰.۲۷ درصد رشد کرده، اما بازده هفت‌روزه آن منفی ۹.۰۳ درصد بوده است. آکدو (AKE) نیز با قیمت ۰.۰۲۵۲۵۴ دلار، رشد ۴.۹۶ درصدی در ۲۴ ساعت و کاهش ۱۳.۷۲ درصدی در هفت روز ثبت کرده است. این ارقام، داده‌های بازار Moneyiar در زمان اعلام‌شده هستند.
