دفتر کنترل‌کننده ارز آمریکا (OCC) در نسخه نهایی مقررات مربوط به قانون GENIUS، پیشنهاد تمدید خودکار هفت‌روزه برای بازخرید استیبل‌کوین‌ها را کنار گذاشت. بر اساس این مقررات، ناشرانی که زیر چارچوب OCC فعالیت می‌کنند باید در شرایط عادی، حداکثر ظرف دو روز کاری پس از دریافت درخواست واجد شرایط، انتقال وجه را آغاز و به‌طور کامل پردازش کنند. این مقررات در ۲۱ اکتبر منتشر شده و از ۱۸ ژانویه ۲۰۲۷ اجرایی می‌شود. گزارش اولیه این تغییرات را CryptoSlate منتشر کرده است.
نکته مهم این است که «آغاز پرداخت» با زمانی که پول در حساب بانکی مشتری قابل استفاده می‌شود یکسان نیست. مقررات OCC پایان مهلت ناشر را زمانی می‌داند که انتقال وجه خروجی به مشتری یا مؤسسه مالی او به‌طور کامل پردازش و آغاز شده باشد. اگر مشتری بخواهد، واریز اعتبار به حسابی نزد خود ناشر نیز می‌تواند این الزام را برآورده کند. صرف قرار دادن دستور پرداخت در صف، کافی نیست.
حذف تمدید خودکار در دوره‌های فشار
در پیش‌نویس قبلی، اگر درخواست‌های بازخرید در یک بازه مشخص از حد معینی عبور می‌کرد، مهلت بازخرید به‌صورت خودکار تا هفت روز تقویمی افزایش می‌یافت. متن نهایی این سازوکار را حذف کرده است. بنابراین افزایش ناگهانی تقاضا به‌تنهایی مهلت ناشر را تغییر نمی‌دهد و هرگونه تمدید به تصمیم OCC وابسته خواهد بود.
طبق بخش ۱۵.۱۲(d) مقرراتی که در ۲۳ اکتبر در Federal Register منتشر شده، اگر ارزش درخواست‌های بازخرید یک برند در هر دوره ۲۴ساعته از ۱۰ درصد ارزش کل عرضه همان برند بیشتر شود، ناشر باید حداکثر ظرف ۲۴ ساعت دفتر نظارت OCC را مطلع کند. ناشر می‌تواند برای زمان بیشتر درخواست بدهد، اما OCC اختیار دارد این درخواست را بپذیرد یا رد کند. این آستانه، آغاز یک فرایند نظارتی است و به‌طور خودکار مهلت عادی را تمدید نمی‌کند.
OCC گفته است انتظار دارد تمدیدها نادر باشند، هرچند قانون در شرایط دیگر نیز امکان اعمال محدودیت‌های تحت نظارت را باقی می‌گذارد. مهلت دو روز کاری هم به معنی ۴۸ ساعت پیوسته نیست؛ شنبه، یکشنبه و تعطیلات فدرال در شمار روز کاری قرار نمی‌گیرند.
چه زمانی ساعت بازخرید شروع می‌شود؟
مهلت عادی زمانی فعال می‌شود که ناشر یک سفارش بازخرید واجد شرایط را دریافت کرده باشد. مشتری نیز باید مراحل احراز هویت و ورود به سامانه را تکمیل کرده و دیگر الزامات قانونی بازخرید را انجام داده باشد. با این حال، OCC تأکید کرده است که ناشر نمی‌تواند نقص در فرایند پذیرش مشتری را بهانه‌ای برای ایجاد زمان اضافی کند.
ناشران مشمول باید بتوانند، با رعایت قوانین مربوط به غربالگری، احراز هویت و پذیرش مشتری، توکن‌ها را از دارندگان خرد بازخرید کنند. سیاست‌های آنان باید بازخرید یک توکن یا بیشتر را نیز مجاز بداند. همچنین ناشر باید برای پذیرش مشتریان جدید در دوره‌های فشار آماده باشد؛ از جمله افرادی که پیش‌تر از طریق یک واسطه به خدمات دسترسی داشتند.
تفاوت میان آغاز انتقال و دریافت واقعی وجه برای دارندگان اهمیت عملی دارد. ممکن است ناشر در مهلت تعیین‌شده دستور انتقال را پردازش کند، اما زمان واریز نهایی به حساب مشتری به بانک بیرونی، شبکه بانکی و مسیر انتقال بستگی داشته باشد. مقررات OCC این بخش بانکی را جدا از نقطه پایان تعهد ناشر تعریف می‌کند.
دسترسی به مسیر نقدکردن و گزارش‌دهی جدید
شرایط استفاده فعلی برخی ارائه‌دهندگان نشان می‌دهد که دسترسی مستقیم به بازخرید برای همه کاربران یکسان نیست. برای نمونه، شرایط فعلی Circle برای USDC در خارج از منطقه اقتصادی اروپا، بازخرید مستقیم را به داشتن حساب Circle Mint فعال و واجد شرایط وابسته می‌کند. توضیحات Circle، Circle Mint را خدمتی برای مؤسسات و توزیع‌کنندگان معرفی می‌کند، نه افراد؛ همچنین افتتاح حساب به بررسی سوابق، احراز هویت، شناخت مشتری و غربالگری تحریم‌ها نیاز دارد. بازه اعلام‌شده برای پردازش درخواست افتتاح حساب از یک روز تا یک هفته یا بیشتر است.
Circle مسیرهایی مانند انتقال بانکی و انتقال از طریق SEPA یا شبکه‌های بانکی را نیز توضیح داده، اما این گزینه‌ها به بانک‌ها و مناطق مشارکت‌کننده وابسته‌اند. تسویه فوری نیز به برنامه‌های بانک‌های مشارکت‌کننده بستگی دارد. در نتیجه، مشتری‌ای که از قبل احراز شده و ارتباط بانکی مناسب دارد، الزاماً همان تجربه متقاضی جدیدی را ندارد که برای نخستین بار می‌خواهد به بازخرید مستقیم دسترسی پیدا کند.
در کنار مقررات بازخرید، دستورالعمل‌های اصلاح‌شده PS-01، در صورت تأیید دفتر مدیریت و بودجه آمریکا، قرار است میان سه وضعیت تمایز بگذارند: توکن‌های بازخریدنشده، زمان آغاز پرداخت و مواردی که پرداخت آغاز شده اما وجه هنوز به‌طور کامل تسویه نشده است. این داده‌ها به‌صورت روزانه جمع‌آوری و به شکل هفتگی ارائه می‌شوند و محرمانه خواهند بود. هدف این تفکیک، کمک به ناظران برای تشخیص تفاوت میان انباشت درخواست‌های پرداخت‌نشده و کندی خود ناشر در شروع انتقال است.
گزارش‌های عمومی ترکیب ذخایر به‌صورت ماهانه حفظ می‌شوند. طبق دستورالعمل PS-02، گزارش‌های مالی فصلی نیز عموماً پس از ارسال، پذیرش و آماده‌سازی برای انتشار عمومی خواهند شد؛ هرچند در صورت ارائه دلیل مشخص درباره آسیب رقابتی قابل توجه، امکان محرمانه ماندن محدود برخی اطلاعات وجود دارد. بولتن ۲۰۲۶-۵۲، مشروط به تأیید دفتر مدیریت و بودجه، ۲۵ ژانویه ۲۰۲۷ را به‌عنوان تاریخ مورد نظر برای نخستین گزارش هفتگی و ۳۱ مارس را برای گزارش فصلی تعیین کرده است.
تصویر بازار طبق داده‌های Moneyiar
داده‌های بازار Moneyiar در ۲۴ اکتبر ۲۰۲۶ نشان می‌دهد قیمت دارایی Stable با نماد STABLE برابر با 0.0264222335 دلار بوده است؛ این دارایی در ۲۴ ساعت 3.46 درصد افزایش و در هفت روز 1.67 درصد رشد داشته است. در همین زمان، Lighter با نماد LIT با قیمت 3.0949156268 دلار، در ۲۴ ساعت 9.48 درصد و در هفت روز 3.53 درصد کاهش داشت.
Celestia با نماد TIA، 0.5417723873 دلار قیمت داشت و تغییرات آن در ۲۴ ساعت منفی 2.35 درصد و در هفت روز منفی 25.14 درصد بود. Telcoin با نماد TEL نیز با قیمت 0.0014084354 دلار، در ۲۴ ساعت 4.88 درصد و در هفت روز 16.92 درصد افت کرده بود. این ارقام صرفاً تصویر بازار در زمان ثبت داده‌های Moneyiar هستند و تغییری در الزامات مقرراتی بازخرید ایجاد نمی‌کنند.
