اداره کنترل ارز ایالات متحده، یا OCC، در نسخه نهایی مقررات مربوط به قانون GENIUS، ایده ایجاد یک فرض حقوقی علیه برخی طرح‌های پاداش استیبل‌کوین را کنار گذاشت؛ اما ممنوعیت اصلی پرداخت سود یا بازده به دارندگان استیبل‌کوین‌های پرداختی همچنان برقرار است. این مقررات از ۱۸ ژانویه ۲۰۲۷ اجرایی می‌شود و چارچوبی قطعی برای قانونی یا غیرقانونی بودن همه طرح‌های پاداش ارائه نمی‌کند.
آزمون پیشنهادی کنار گذاشته شد، اما ممنوعیت سود باقی است
OCC در مقررات نهایی خود که ۲۱ اکتبر منتشر شد، از رویکردی که پیش‌تر برای شناسایی برخی پرداخت‌های پاداش پیشنهاد داده بود، صرف‌نظر کرد. طبق پیشنهاد قبلی، اگر صادرکننده استیبل‌کوین به یک شرکت وابسته یا شخص ثالث مرتبط سود یا بازده می‌پرداخت و آن طرف نیز پرداختی را به دارندگان استیبل‌کوین منتقل می‌کرد، این رابطه به‌طور پیش‌فرض می‌توانست مصداق سوددهی ممنوع تلقی شود.
با حذف این فرض حقوقی، OCC دیگر یک آزمون از پیش تعیین‌شده برای همه این ساختارها اعمال نمی‌کند. با این حال، متن نهایی ممنوعیت قانون GENIUS را حفظ کرده است: صادرکننده نمی‌تواند صرفاً در ازای نگهداری، استفاده یا حفظ یک استیبل‌کوین پرداختی، به دارنده آن بهره یا بازده بدهد.
OCC گفته بود آزمون پیشنهادی ممکن است برخی ترتیبات مجاز را نیز دربر بگیرد و در عین حال، این برداشت را ایجاد کند که ساختارهای نامجاز خارج از محدوده آزمون، مجاز هستند. به گفته نهاد ناظر، الزام شرکت‌ها به رد این فرض می‌توانست بار نظارتی ایجاد کند، بدون آنکه مزیت متناسبی داشته باشد. بر همین اساس، قانونی بودن هر طرح باید با توجه به واقعیت‌ها و جزئیات همان arrangement بررسی شود.
پاداش صرافی‌ها همچنان در وضعیت نامشخص
به گزارش CryptoSlate، حذف آزمون پیشنهادی به این معنا نیست که برنامه‌های پاداش اجراشده از سوی صرافی‌ها یا دیگر بازیگران بازار، خودبه‌خود مجاز شناخته شده‌اند. OCC فهرستی از ساختارهای مجاز یا ممنوع منتشر نکرده است و قرار است ارزیابی هر برنامه از مسیر درخواست‌های صادرکنندگان و نظارت مستمر انجام شود.
اختیار OCC برای مقابله با دور زدن قانون نیز پابرجا است. یک صادرکننده نمی‌تواند تنها با واگذار کردن پرداخت به یک نماینده یا واسطه، از ممنوعیتی فرار کند که در صورت پرداخت مستقیم، شامل حال خودش می‌شد. بنابراین، تغییر طرف پرداخت‌کننده به‌تنهایی برای خارج کردن یک طرح از محدوده قانون کافی نیست.
پرداخت‌هایی که اساساً بهره یا بازده محسوب نمی‌شوند، یا صرفاً به دلیل نگهداری، استفاده یا حفظ استیبل‌کوین انجام نمی‌گیرند، باید بر مبنای جزئیات هر مورد بررسی شوند. همین رویکرد موردی باعث می‌شود وضعیت حقوقی بسیاری از برنامه‌های پاداش تا زمان بررسی پرونده‌ها و انتشار راهنمایی‌های بیشتر، قطعی نباشد.
OCC همچنین با ایجاد یک معافیت ساده برای پرداخت‌های بسیار کوچک یا incidental مخالفت کرده است؛ زیرا قانون GENIUS چنین استثنایی را پیش‌بینی نکرده است. این مقررات برای دارندگان نهادی و خرد به یک اندازه اعمال می‌شود. برای تخلف نیز دوره اصلاح مشخصی در نظر گرفته نشده است، هرچند OCC اعلام کرده در تصمیم‌های اجرایی، شرایط هر پرونده را در نظر خواهد گرفت.
اجرای مقررات و زمان‌بندی درخواست‌ها
مقررات نهایی از ۱۸ ژانویه ۲۰۲۷ اجرایی می‌شود و صادرکنندگان مجاز و خارجی استیبل‌کوین‌های پرداختی را در حوزه صلاحیت OCC پوشش می‌دهد. برخی فعالیت‌های نگهداری دارایی توسط نهادهای تحت نظارت این اداره نیز در دامنه مقررات قرار می‌گیرند. جاناتان وی. گولد، رئیس OCC، گفته است نهاد تحت مدیریت او این مقررات را زودتر از برنامه اعلام‌شده نهایی کرده است.
تاریخ اجرایی شدن مقررات با زمان آغاز پذیرش درخواست‌ها یکی نیست. OCC اعلام کرده در اطلاعیه‌ای جداگانه مشخص خواهد کرد که درخواست‌های صادرکنندگان احتمالی و درخواست‌های معافیت را از چه زمانی دریافت و بررسی می‌کند. این نهاد در مرحله نخست، ساختارهای پاداش را از طریق همین درخواست‌ها و نظارت جاری دنبال خواهد کرد و در صورت مشاهده تخلف یا تلاش برای دور زدن ممنوعیت، اقدام می‌کند و در صورت نیاز راهنمایی عمومی بیشتری منتشر خواهد کرد.
قواعد مرتبط با قانون رازداری بانکی، مقابله با پول‌شویی و تحریم‌ها در مقررات جداگانه‌ای و با هماهنگی وزارت خزانه‌داری بررسی خواهد شد. OCC هم‌زمان اطلاعیه‌هایی درباره الزامات اداری درخواست‌های صدور مجوز و ثبت، و فرم‌های گزارش‌دهی هفتگی و فصلی منتشر کرده است. مهلت اظهارنظر برای هرکدام، ۳۰ روز پس از انتشار در Federal Register تعیین شده، اما نسخه‌های منتشرشده هنوز تاریخ تقویمی دقیق را نشان نمی‌دهند.
OCC گفته است تجربه حاصل از بررسی این ترتیبات می‌تواند در آینده به تدوین مقررات روشن‌تر درباره ممنوعیت سوددهی منجر شود. بنابراین، تصمیم فعلی بیش از آنکه چارچوبی فهرست‌وار برای همه پاداش‌ها ارائه کند، شیوه نظارت و ارزیابی موردی آنها را مشخص می‌کند.
تصویر بازار بر اساس داده‌های Moneyiar
داده‌های بازار Moneyiar در ساعت‌های ۲۳:۳۳ تا ۲۳:۳۴ روز ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ نشان می‌دهد چین لینک با نماد LINK در قیمت ۱۱٫۹۱۴۴ دلار معامله شده و طی ۲۴ ساعت ۴٫۷۵ درصد و طی هفت روز ۴٫۳۲ درصد افت داشته است. فایل‌کوین با نماد FIL نیز ۰٫۹۷۶۳ دلار قیمت داشته و کاهش ۲۴ ساعته آن ۷٫۵۵ درصد و افت هفت‌روزه‌اش ۱۶٫۲۹ درصد بوده است.
در همین داده‌ها، Gram با نماد GRAM که در فهرست با عنوان «Gram (prev. Toncoin)» آمده، ۱٫۳۱۳۱ دلار قیمت داشته و در بازه‌های ۲۴ ساعته و هفت‌روزه به‌ترتیب ۳٫۳۸ و ۴٫۸۸ درصد کاهش نشان داده است. دارایی Stable نیز با قیمت ۰٫۰۲۵۶ دلار، در ۲۴ ساعت ۲٫۴۹ درصد و در هفت روز ۶٫۳۹ درصد افت کرده است. این ارقام صرفاً تصویر بازار در زمان ثبت داده‌های Moneyiar هستند و ارتباطی با نتیجه حقوقی مقررات OCC ندارند.
