دادگاه تجاری تگزاس دعوای مشتقه گری گیوم، سهام‌دار کوین‌بیس، علیه مدیران این شرکت را بدون ورود به ماهیت ادعاهای مطرح‌شده رد کرد. علت تصمیم، ارسال‌نشدن درخواست کتبی قبلی به هیئت‌مدیره برای اقدام درباره ادعاها بود؛ الزامی که دادگاه آن را بر اساس قانون تگزاس برای اختیار سهام‌دار در طرح دعوا لازم دانست.
این پرونده به دوره‌ای مربوط می‌شد که کوین‌بیس در دلاور ثبت شده بود، اما شکایت پس از انتقال محل ثبت شرکت به تگزاس مطرح شد. به گزارش CryptoSlate، قاضی آندریا کی. بورسا در حکمی که ۲ اکتبر امضا شد، گفت قانون حاکم بر ادعاهای اصلی و قانون حاکم بر اختیار سهام‌دار برای پیگیری آن ادعاها می‌توانند متفاوت باشند. رد پرونده «بدون prejudice» انجام شده است؛ یعنی دادگاه درباره درستی یا نادرستی رفتار ادعایی مدیران تصمیم نهایی نگرفت.
اختلاف بر سر پیش‌شرط طرح دعوا
دعوای مشتقه به سهام‌دار اجازه می‌دهد ادعایی را از طرف شرکت دنبال کند؛ بنابراین، حق مورد بحث در اصل متعلق به شرکت است و سهام‌دار می‌کوشد اختیاری را اعمال کند که معمولاً در اختیار هیئت‌مدیره قرار دارد. به همین دلیل، پرسش نخست دادگاه این نبود که آیا مدیران کوین‌بیس مرتکب تخلف شده‌اند یا نه، بلکه این بود که آیا گیوم مجاز بوده دعوا را از طرف شرکت آغاز کند.
طرفین توافق داشتند که گیوم شکایت خود را در ۱۶ آوریل ۲۰۲۶ ثبت کرده و رفتار ادعایی به فاصله ۱۴ آوریل ۲۰۲۱ تا ۵ ژوئن ۲۰۲۳ مربوط بوده است. کوین‌بیس در آن دوره در دلاور ثبت شده بود، اما انتقال ثبت شرکت به تگزاس در ۱۵ دسامبر ۲۰۲۵، چند ماه پیش از طرح شکایت، مؤثر شد.
در چارچوبی که در رأی دادگاه درباره قانون دلاور توضیح داده شد، سهام‌دار می‌تواند پیش از طرح دعوا از هیئت‌مدیره بخواهد شرکت اقدام کند یا با ارائه ادعاهای دقیق نشان دهد که چنین درخواستی بی‌فایده خواهد بود. برای اثبات بی‌فایدگی، باید درباره مدیران مشخص توضیح داده شود که آیا منفعت شخصی مهمی داشته‌اند، با احتمال قابل‌توجه مسئولیت روبه‌رو هستند یا از فردی که از موضوع منتفع شده یا در معرض مسئولیت است استقلال ندارند. دست‌کم نیمی از مدیران مرتبط باید مشمول این بررسی باشند.
گیوم درخواست پیشینی از هیئت‌مدیره ارائه نکرد و به‌جای آن بر بی‌فایده‌بودن چنین درخواستی تکیه کرد. اما دادگاه گفت برای شرکت سهامی عام، قانون تگزاس یک درخواست کتبی و مشخص را لازم می‌داند؛ در این درخواست باید رفتار مورد اختلاف و اقدام مناسب مورد مطالبه از شرکت بیان شود. رأی، دوره معمول انتظار ۹۰روزه پس از درخواست را توضیح می‌دهد و می‌گوید طرح دعوا از روز نودویکم ممکن است. رد درخواست از سوی شرکت یا وجود خطر زیان جبران‌ناپذیر می‌تواند دوره انتظار را کوتاه کند، اما هیچ‌یک از این استثناها اصل ارسال درخواست کتبی را حذف نمی‌کند.
اثر انتقال ثبت شرکت از دلاور به تگزاس
گیوم استدلال کرد چون رفتار مورد ادعا پیش از انتقال شرکت رخ داده، قانون دلاور باید در پرونده اعمال شود. قاضی این فرض را فقط برای تحلیل پذیرفت و درباره قانون حاکم بر خود ادعاهای اصلی تصمیم قطعی نداد. بااین‌حال، دادگاه پرسش جداگانه‌ای را مطرح کرد: اختیار سهام‌دار برای طرح آن ادعاها از طرف کوین‌بیس تابع قانون کدام ایالت است؟
پاسخ دادگاه این بود که باید وضعیت ثبت شرکت در زمانی بررسی شود که سهام‌دار می‌خواهد اختیار طرح دعوای مشتقه را اعمال کند. به بیان دیگر، ممکن است یک ادعای شرکتی بر اساس قانون یک ایالت شکل گرفته باشد، اما تلاش بعدی سهام‌دار برای پیگیری آن از طرف شرکت، تابع قواعد ایالت دیگری باشد. رأی همچنین گفت سهام‌دار هنگام ایجاد ادعای شرکتی، حق تثبیت‌شده‌ای برای طرح شخصی آن دعوا در آینده به دست نمی‌آورد.
در نتیجه، انتقال دسامبر ۲۰۲۵ برای شکایتی که به رفتارهای سال‌های ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۳ مربوط بود، پیامد رویه‌ای داشت. افشای اطلاعات انتقال شرکت نیز نتوانست نتیجه را تغییر دهد. گیوم به عبارتی استناد کرده بود که موقعیت سهام‌داران واجد شرایط و امکان طرح دعاوی مشتقه درباره رفتارهای پیشین را، مشروط به ادامه مالکیت، حفظ می‌کرد. دادگاه این عبارت را تضمین ادامه حاکمیت قانون دلاور بر اختیار سهام‌دار ندانست؛ به‌ویژه آن‌که در همان افشاگری آمده بود امور شرکت پس از انتقال تابع قانون تگزاس خواهد بود.
قاضی همچنین گفت گیوم شواهد یا استدلالی ارائه نکرده است که نشان دهد الزام به ارسال درخواست کتبی، امکان طرح دعوا را از او گرفته، برای شرکت زیان جبران‌ناپذیر ایجاد کرده یا به او لطمه‌ای وارد کرده است. دادگاه نیز مدرکی درباره توافق موفق کوین‌بیس برای کنارگذاشتن الزام تگزاس پیدا نکرد. بنابراین، نبود درخواست کتبی برای پایان‌دادن به این مرحله از پرونده کافی بود.
نقش ساختار رأی‌دهی کوین‌بیس
پیشینه حاکمیتی شرکت اهمیت این اختلاف را بیشتر می‌کند. در بیانیه اطلاعاتی نوامبر ۲۰۲۵ کوین‌بیس آمده بود گروه مرتبط با برایان آرمسترانگ و فرد ارشام در تاریخ مبنای ۳۱ اکتبر ۲۰۲۵ حدود ۷۸.۴۰ درصد قدرت رأی را در اختیار داشت. این گروه در ۴ نوامبر با رضایت کتبی، انتقال ثبت شرکت را تصویب کرد.
کوین‌بیس گفته بود کمیته‌ای متشکل از کریستا دیویس و پل کلمنت، که هیئت‌مدیره آنان را مستقل و فاقد تعارض منافع تشخیص داده بود، ایالت‌های دلاور، نوادا و تگزاس را بررسی و تگزاس را پیشنهاد کرد. هیئت‌مدیره نیز به‌اتفاق آرا با انتقال موافقت کرده بود. شرکت، افزایش پیش‌بینی‌پذیری دعاوی، احتمال کاهش هزینه‌های دفاع، موضوعات مربوط به جبران خسارت و بیمه و فضای مناسب تگزاس برای رمزارزها را از دلایل این انتخاب اعلام کرده بود.
در گزارش وکالتی ۲۴ آوریل ۲۰۲۶، کوین‌بیس برای ۳۱ مارس همان سال، سهم قدرت رأی آرمسترانگ را ۴۹.۶ درصد، نهادها و تراست‌های مرتبط با او را که امین مستقل داشتند ۱۸.۹ درصد، و سهم ارشام را ۱۰.۶ درصد اعلام کرد. این ارقام بر اساس قواعد مالکیت ذی‌نفعانه کمیسیون بورس و اوراق بهادار محاسبه شده و اختیارهای واجد شرایط را نیز دربر می‌گیرد. سهام کلاس B به ازای هر سهم ۲۰ رأی دارد، درحالی‌که هر سهم کلاس A یک رأی دارد. گزارش سالانه فوریه ۲۰۲۶ نیز گفت آرمسترانگ و امین مستقل در مجموع می‌توانند اکثریت حقوق رأی را اعمال کنند.
تصویر بازار طبق داده‌های Moneyiar
داده‌های بازار Moneyiar در ۱۱ اکتبر ۲۰۲۶ نشان می‌دهد اتریوم با قیمت ۲۵۰۳.۸۰۳۰۶۷۷۴۱۹ دلار، در ۲۴ ساعت ۰.۳۲ درصد افزایش و در هفت روز ۷.۲۸ درصد کاهش داشته است. سویی با قیمت ۱.۰۹۵۰۷۳۵۷۱ دلار، ۲.۳۲ درصد در ۲۴ ساعت و ۷.۲۶ درصد در هفت روز افت کرده است.
در همین داده‌ها، قیمت Decimal برابر با ۰.۳۹۹۲۲۴۷۶۷۲ دلار ثبت شده؛ این دارایی در ۲۴ ساعت ۳.۰۱ درصد رشد و در هفت روز ۱.۳۸ درصد کاهش داشته است. BNB Attestation Service نیز با قیمت ۰.۰۲۱۹۴۳۶۳۹۳ دلار، در ۲۴ ساعت ۱.۱۵ درصد و در هفت روز ۸.۷ درصد افت کرده است. زمان ثبت داده‌های اتریوم و سویی ۱۱:۵۴ و زمان ثبت داده‌های دو دارایی دیگر ۱۱:۵۳ به وقت +۰۳:۳۰ بوده است.
